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锌市场分析总结 (2025年)

锌市场在2025年2月表现出区间震荡态势，价格暂时缺乏明显趋势性突破。

【基本面跟踪要点】

• 价格：国内沪锌主力合约昨日收于23555元/吨，下跌0.4%；伦敦锌3M电子盘合约微涨0.9%，收于28080美元/吨。
• 成交量与持仓：两市成交表现平淡，沪锌主力成交量113705手；伦锌方面成交有所下降。当日沪锌主力持仓量略有增加，伦锌持仓也略有上升。
• 升贴水：上海、广东、天津市场的0#锌普遍维持负升贴水区间，进口锌提单溢价为1300美元/吨。
• 进口盈亏与库存：进口锌盈亏约为-66288元/吨；期货与近月合约价差ZN00-ZN01为负向加深，连三进口盈亏数据亦为负值。库存方面，上海期货市场锌库存下滑，LME锌库存则依然偏高。

【市场动态】

受美国对墨加征关税政策落地信息的影响，包括美股、加元、墨西哥比索及欧元汇率下跌，美元与原油价格上涨，但整体力度有限。这一消息对锌价中长期有一定压力，但短期影响有限。

【趋势强度】

当前锌的综合趋势强度指数为0，表明锌市场情绪中性，短期走势暂未显现明显方向性突破。

【需关注风险以及免责声明概要】

本报告由国泰君安期货研究所提供，内容仅供参考，不构成投资建议。用户应注意市场波动风险，不将其作为进行投资决策的唯一依据，亦不应作为任何金融、投资、法律或税务建议。请结合自身情况，自主决策，并自行承担相关风险。