20130828-申万宏源-数字化生存_穿戴式设备行业研究_12页_742kb

穿戴式设备行业研究总结

核心内容

本报告为2013年8月28日发布的《数字化生存：穿戴式设备行业研究》，是“下一代浪潮系列报告”之一，重点分析了穿戴式设备作为新一代创新周期核心产品的潜力与行业前景。报告指出，随着智能手机、平板电脑等传统消费电子产品的创新周期进入下半场，穿戴式设备将成为推动行业发展的新引擎。

主要观点

• 创新周期与风暴市场理论：根据风暴市场理论，穿戴式设备正处于努力突破“鸿沟”阶段，一旦成功跨越，将进入快速成长的“风暴市场”时期，市场需求增长将显著高于生产增长。
• 穿戴式设备的四大特征：数据化、智能化、轻薄化、时尚化是穿戴式设备的核心功能特征，其中数据化为智能化提供基础，轻薄化成为设计硬约束，时尚化则提升产品消费属性。
• 市场空间广阔：穿戴式设备将在健康、娱乐、医疗三大领域占据主要市场，预计2014年全球出货量将突破1亿支，2018年将超过3亿支，具有巨大的爆发潜力。
• 替代传统产品：智能手表、智能眼镜等产品可能逐步替代传统手表、墨镜等市场，预计2012年全球手表与墨镜市场规模已达810亿美元。

关键信息

行业发展趋势

• 数据化：穿戴式设备能够将人类的生活、运动、身体、思维等信息数据化，为未来商业开发提供数据基础。
• 智能化：通过数据处理和用户决策支持，穿戴式设备将成为智能化个人助理。
• 轻薄化：产品设计必须满足轻薄要求，从而限制电池容量，推动电力供给、交互方式、材料设计等领域的创新。
• 时尚化：穿戴式产品随身携带，具有更强的个体属性，对时尚化要求较高。

市场预测

• 2014年将成为穿戴式设备的“爆发元年”，预计出货量将超过1亿支，同比增速超过100%。
• 预计到2018年，全球穿戴式设备出货量将超过3亿支。

行业受益领域

• 电池：产品附加值提升，对电池技术提出更高要求。
• 传感：如MEMS传感器、加速度计、陀螺仪等，是数字化生存的核心。
• 材质：轻薄时尚成为设计核心诉求。
• 声学：智能化趋势下，电声零件需求上升。
• 光学：微投影市场具备爆发潜力。
• 柔性线路板（FPC）：适合穿戴式设备的柔性化需求。

投资机会

• 领先型标的：已进入国际一线客户供应链，具备明确的穿戴式产品开发与生产规划，短期将受益于订单增长。

  • 德赛电池：苹果、三星、谷歌等主要供应商。
  • 长盈精密：三星、亚马逊及国内主流客户金属外观及精密结构件供应商。
  • 歌尔声学：进入各类穿戴式设备电声零件及整机制造体系。

• 潜力型标的：刚刚切入新的产品或客户领域，市场空间大，未来成长潜力高。

  • 苏州固锝：具备MEMS传感器量产能力，市值小、弹性强。
  • 光韵达：苹果SMT模板供应商，具备LDS天线、3D打印设备、FPC加工能力。
  • 水晶光电：持续投入微型投影模组制造，积极寻求进入谷歌眼镜供应链。

行业变局

随着穿戴式设备的普及，传统消费电子产品的市场格局将发生重大变化。行业将从“风暴市场”向“主街市场”过渡，竞争将聚焦于产品价值与价格。在此过程中，技术突破、商业模式创新以及供应链整合将成为关键。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业相对于整体市场的表现。

法律声明

• 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司客户使用。
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附录

• 报告附有多个图表，包括穿戴式设备生命周期、产品特点、市场空间预测等，以辅助分析。

总结：穿戴式设备作为新一代创新周期的核心产品，具备数据化、智能化、轻薄化、时尚化等特征，将在健康、娱乐、医疗等领域占据重要市场。2014年将成为其爆发元年，未来市场空间巨大，相关产业链如电池、传感、材质、声学、光学、FPC等将受益。本报告为投资者提供了领先型与潜力型标的的分析，助力把握行业机遇。