> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结 ## 核心内容 本报告由研究员陈婧（FRM）撰写，分析了碳酸锂市场在9月的供需变化及价格走势，并对未来行情作出展望。报告从需求端、供应端和库存情况三个维度展开，结合宏观环境、新能源汽车及储能市场数据，探讨市场情绪转向悲观的原因及可能的走势。 --- ## 主要观点 ### 宏观环境 - 加息预期升温，风险偏好下降，导致股市和商品市场出现板块分化。 - 市场情绪受宏观经济不确定性影响，转为空头主导。 ### 需求端 - 9月新能源汽车零售量环比增长11%，但同比下降19%，整体需求疲软。 - 由于辅料（如铜箔、负极）供应不足，部分电池厂选择下调三元材料排产，以保障磷酸铁锂生产。 - 三元大厂减产超8000吨，而磷酸铁锂仍支撑锂电池总量排产环比增长5-7%，正极材料总体环比增长3-5%。 - 新能源汽车销量结构显示，动力电池和储能电池需求仍保持增长，但增速放缓。 ### 供应端 - 9月碳酸锂产量环比增长超1.2万吨，增速超过10%，主要受辉石产线复产、盐湖及回收提锂产量增加推动。 - 1-9月碳酸锂产量预计累计同比增长42%至96.8万吨。 - 津巴布韦锂矿集中到港将缓解锂矿短缺，但短期回流速度偏慢。 - 中国1-7月碳酸锂净进口量同比增长58%至20.4万吨，显示海外供应对国内市场有一定支撑。 ### 库存情况 - 9月库存去化速度预计放缓，但整体仍保持去库趋势。 - SMM库存数据因样本范围调整和库存量调高，导致市场对其公信力产生质疑，成为碳酸锂价格下跌的诱因。 - 广期所仓单持续增加，但交仓结束后可能有仓单流出，影响市场流动性。 --- ## 关键信息 ### 市场数据 | 项目 | 9月4日 | 9月3日 | 9月2日 | 9月1日 | 8月31日 | 较上周末 | 较上月末 | |------|--------|--------|--------|--------|---------|----------|----------| | 锂辉石CIF精矿(6%,美元/吨) | 2245 | 2260 | 2260 | 2265 | 2260 | 1.8% | -0.7% | | 锂云母精矿(2-2.5%,元/吨) | 4825 | 4890 | 4960 | 5065 | 5015 | 1.0% | -3.8% | | 碳酸锂期货主力合约10:15收盘价 | 198720 | 194800 | 155980 | 161340 | 161280 | 26.8% | 20.8% | | SMM电池级碳酸锂现货平均价 | 152000 | 156000 | 156500 | 160000 | 158500 | -0.7% | -4.1% | | SMM工业级碳酸锂现货平均价 | 147000 | 151000 | 151500 | 155000 | 153500 | -0.7% | -4.2% | | SMM电池级氢氧化锂现货平均价 | 140500 | 144250 | 145000 | 148000 | 146000 | -0.7% | -3.8% | | SMM工业级氢氧化锂现货平均价 | 127500 | 131250 | 132000 | 134750 | 133250 | -1.0% | -4.3% | | 三元前驱体522 | 99650 | 99850 | 100050 | 100250 | 100350 | -1.1% | -0.7% | | 三元前驱体523 | 90850 | 91050 | 91250 | 91450 | 91550 | -1.2% | -0.8% | | 三元前驱体622 | 86825 | 87025 | 87225 | 87425 | 87525 | -1.3% | -1.2% | | 三元前驱体811 | 105800 | 106000 | 106200 | 106400 | 106550 | -0.8% | -0.7% | | 磷酸铁锂(动力型) | 56955 | 57930 | 58050 | 58905 | 58535 | -0.4% | -2.7% | | 磷酸铁锂(储能型) | 55740 | 56720 | 56840 | 57700 | 57330 | -0.4% | -2.8% | ### 需求结构 - **新能源汽车**：国内销量同比下降20%，但出口量同比增长1.27倍，出口增长显著。 - **储能市场**：政策支持下订单饱满，1-7月中标容量同比增长107%，出口增长29%。 ### 供应结构 - **锂矿供应**：奉新金港村锂云母环评公示，打开供应增长空间，但短期难出产量。 - **锂盐产量**：9月环比增长1.2万吨以上，预计10月锂矿到港量可能超预期。 --- ## 行情展望与策略推荐 ### 行情展望 - 碳酸锂价格因库存数据调整、需求端动力减弱、供应端逐步修复，整体承压。 - 资金连续尝试突破上方阻力失败，转为空头破位下行。 - 后市资金博弈为主，需观察价格能否修正。 ### 策略建议 1. **单边**：多单离场观望，空单可适度参与。 2. **套利**：暂时观望，市场波动性较大。 3. **期权**：建议采用保护性策略，对冲下行风险。 --- ## 风险提示 - 本报告不构成投资建议，仅作参考。 - 市场数据可能因样本调整或统计口径变化产生偏差，建议多家数据交叉验证。 - 作者承诺独立、客观地出具报告，不涉及任何利益冲突。 --- ## 联系方式 - **作者**：陈婧 FRM，投资咨询资格证号：Z0018401 - **邮箱**：chenjing_qh1@chinastock.com.cn - **地址**： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - **客服热线**：400-886-7799 - **公司网址**：www.yhqh.com.cn - **微信公众号**：银河期货