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市场研报总结：鸡蛋期货周报 2022年1月28日

核心内容

本周鸡蛋市场整体表现较为清淡，期货与现货价格均出现小幅波动。鸡蛋期货2205合约周内价格上涨131元/500千克，收于4185元/500千克，而现货价格则微跌19元/500千克，报4321元/500千克。基差从294元/500千克降至136元/500千克，显示期货价格与现货价格之间的差距有所收窄。

从市场情绪来看，期货合约净持仓由上周的-5608手转为+1487手，表明市场悲观情绪有所缓解，多头力量增强。同时，持仓量从133650手减少至99956手，显示出投资者在节前的避险情绪。

主要观点

供需分析

• 供应端：产蛋鸡存栏水平不高，后期供应压力不大，有利于价格支撑。
• 需求端：春节对需求的提振有限，节后需求有所下滑。同时，生猪价格偏低，导致鸡蛋面临一定的替代消费压力。

成本支撑

• 饲料成本偏高，玉米价格周环比上涨3.34元/吨，豆粕价格上涨129.42元/吨，成本支撑较强。

市场预期

• 整体市场预期呈现供需双弱格局，若年后蛋价下跌幅度不及预期，可能推动期价走强。
• 预计鸡蛋价格将处于区间震荡格局。

关键信息

周度市场数据

• 饲料成本：
  • 玉米现货价格：2725.10元/吨（周环比+3.34元/吨）
  • 豆粕成交均价：3819.71元/吨（周环比+129.42元/吨）
• 蛋鸡苗与淘汰鸡价格：
  • 蛋鸡苗价格：3.30元/羽（周度-0.10元/羽）
  • 淘汰鸡价格：8.64元/公斤（周度+0.36元/公斤）
• 养殖利润：
  • 蛋鸡养殖利润：+22.00元/羽（较上周+6.28元/羽）
  • 配合料价格：3.12元/公斤
• 期货持仓与基差：
  • 注册仓单量：99手
  • 2205合约净持仓：+1487手（净空持仓转为净多）
  • 基差：+135元/500千克
• 合约价差：
  • 2205合约与2209合约价差：-472元/500千克（处于同期中等水平）
  • 2205合约与玉米2205合约期价比值：1.515（处于同期较高水平）

市场策略

• 建议空仓过节，因节前避险情绪增加，反弹持续性有待观察。

总结

本周鸡蛋市场整体呈现震荡态势，期货价格反弹，但现货价格小幅下跌。市场情绪有所改善，净持仓转为净多，显示出多头力量增强。供应端存栏水平不高，成本支撑较强，但需求端节后疲软，生猪价格偏低对鸡蛋消费形成替代压力。预计未来鸡蛋价格将维持区间震荡，投资者需关注节后需求恢复情况及饲料成本变化对市场的影响。建议在当前市场环境下保持观望，避免过早介入。