> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货贵金属周报总结 ## 核心内容概述 本报告为长江期货股份有限公司发布的贵金属周报，重点分析了上周黄金与白银的价格走势、海外宏观经济指标、重要经济数据、宏观事件与政策影响、库存变化、基金持仓情况及本周关注重点。整体来看，贵金属价格在鹰派言论与中东局势不确定性的影响下延续调整震荡，市场对美联储年内降息预期有所降温。 --- ## 主要观点 ### 1. **价格走势** - **黄金**：上周黄金价格震荡回调，周内下跌2.6%，报收4725美元/盎司，关注上方压力位4900美元，下方支撑位4600美元。 - **白银**：白银价格回调更为明显，周度跌幅达5.9%，报收76.19美元/盎司，关注下方支撑位72美元，上方压力位80美元。 ### 2. **市场影响因素** - **中东局势**：霍尔木兹海峡封锁引发市场对能源价格和通胀的担忧，导致贵金属价格承压。 - **美联储政策**：美联储3月议息会议维持利率不变，但鲍威尔指出中东局势推高了通胀压力，年内降息预期降温。 - **经济数据**：美国3月零售销售月率小幅上升至1.7%，初请失业金人数为21.4万人，显示劳动力市场稳定，但战争风险对经济构成下行压力。 - **实际利率**：十年期TIPS收益率反映实际利率变化，影响贵金属的吸引力。 ### 3. **市场情绪与持仓** - **基金持仓**：CFTC投机基金净多持仓黄金减少923手至160,196手，白银小幅增加22手至23,239手，显示市场情绪偏谨慎。 - **库存变化**：Comex黄金库存减少23,514.15千克至909,503.20千克，白银库存减少124,152.19千克至9,802,344.74千克；上期所黄金库存小幅增加，白银库存大幅上升。 --- ## 关键信息 ### 1. **市场事件与政策** - **中东冲突**：霍尔木兹海峡封锁持续，谈判进展不明，引发市场对能源价格和通胀的担忧。 - **美国制裁**：美国财政部更新与伊朗相关的制裁名单，强化对伊朗海上贸易的封锁。 - **美联储立场**：美联储强调其独立性，认为当前经济环境下年内降息可能性较低。 ### 2. **价格运行趋势** - **黄金**：中期价格运行中枢上移，但短期仍处于震荡状态。 - **白银**：受工业需求支撑，现货市场紧张，但价格回调明显，需关注下方支撑。 ### 3. **投资建议** - **策略建议**：预计贵金属价格延续调整震荡，建议投资者观望，谨慎交易。 --- ## 本周关注重点 | 时间 | 重要经济指标 | |--------------|-------------------------------| | 周四（4月30日） | 美国3月PCE物价指数年率 | | 周五（5月1日） | 美国4月ISM制造业PMI | --- ## 风险提示 本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议或交易要约。投资者应结合自身风险承受能力与投资目标进行决策，自行承担交易风险。报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性与完整性。 --- ## 免责声明 长江期货系列报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告内容仅供参考，不构成对期货价格或市场走势的确定性判断。投资者据此作出的任何投资决策与本公司及作者无关。报告版权归属长江期货股份有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 联系我们 - **长江期货股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼 电话：027-85861133 - **长江证券股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：95579 或 4008888999 - **长江证券承销保荐有限公司** 地址：上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼 电话：021-61118978 - **长江成长资本投资有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼 电话：027-65796532 - **长江证券（上海）资产管理有限公司** 地址：上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼 电话：4001166866 - **长江证券创新投资（湖北）有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼 电话：027-65799822 - **长江证券国际金融集团有限公司** 地址：香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼 3605-3611室 电话：852-28230333 - **长江证券股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：95579 或 4008888999 - **长江证券股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：95579 或 4008888999 - **长江证券股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：95579 或 4008888999 --- ## 感谢 感谢长江期货股份有限公司有色产业服务中心提供本报告。