20231228-甬兴证券-光伏行业周报_11月国内光伏新增装机量环比回升_16页_1mb

光伏行业周报总结（2023年12月）

行情回顾

电力设备行业周内上涨0.75%，在申万一级行业中排名第2。光伏设备二级行业上涨383%，其中光伏辅材和光伏加工设备表现突出，涨幅分别为297%和272%。个股方面，德业股份和禾迈股份分别上涨2572%和2472%，而欧普泰下跌-677%，行业整体受抢装效应推动。

核心观点

11月国内光伏新增装机量环比大幅上升57%，至21.32GW，累计装机量达16.388GW，同比+149%。进口方面，1-11月逆变器出口累计金额同比增长18%，但11月电池组件出口环比小幅下降-5%，受海外冬季假期影响。预计12月数据继续环比提高，但出口可能因装机放缓而未显著改善。

光伏行业数据跟踪

• 装机：2023Q1-Q3集中式光伏新增6.41GW，分布式新增7.92GW。
• 出口：1-11月电池组件出口总额同比-43.6%，逆变器出口累计+18%。
• 产业链：11月多晶硅产量约157万吨，环比+144.4%；硅片产量5693GW，环比+9%。硅料价格下探，例如N型硅料均价678万元/吨，环比-0.29%；组件价格环比下跌，TOPCon双玻组件均价10.3元/W，环比-46%。

投资建议

关注以下领域：

• 钙钛矿GW线建设相关设备商，如曼恩斯特、杰普特、金晶科技。
• 0BB+银包铜技术量产企业，如迈为股份、东方日升、苏州固锝。
• 降本增效技术，包括颗粒硅和薄片化，相关公司如协鑫科技、高测股份、美畅股份。
  这些领域受益于行业技术升级和成本下降趋势。

风险提示

下游需求可能受宏观经济和政策影响，出现不及预期。 industry竞争加剧可能导致盈利能力下降，国际贸易政策变动（如关税）可能抑制出口。