> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院植物油及粕类市场分析总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员刘锦撰写，发布于2026年4月1日，内容涵盖植物油（豆油、棕榈油、菜油）及粕类（豆粕、菜粕）市场行情复盘、重要资讯、市场逻辑分析和交易策略建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 植物油板块走势 - **整体趋势**：植物油板块整体偏强，主要受国际原油价格上涨和印尼B50生物燃料政策推进影响。 - **品种表现**： - **豆油**：主力合约Y2605报收8668元/吨，日环比下跌0.53%；次主力合约Y2609报收8628元/吨，日环比下跌0.53%。 - **棕榈油**：主力合约P2605报收9866元/吨，日环比下跌0.64%；次主力合约P2609报收9880元/吨，日环比下跌0.12%。 - **菜籽油**：主力合约012605报收9884元/吨，日环比下跌0.07%；次主力合约012609报收9791元/吨，日环比下跌0.02%。 ### 2. 市场逻辑分析 - **外盘影响**： - 中东局势不稳定，国际油价维持在80-150美元/桶区间震荡。 - 美国生物柴油政策推动，美豆油盘面高位震荡。 - 印尼明确执行B50生物燃料计划，收紧棕榈油出口预期。 - **国内供需**： - **豆油**：港口大豆库存接近五年均值，油厂开机率可能提升，但因大面积检修，短期内库存仍可能减少。 - **棕榈油**：进口利润为负，国内库存环比微增，但同比大幅增长。 - **菜油**：库存同比大幅下降，但近期因需求疲软，库存有所回升。 --- ## 关键信息 ### 1. 重要资讯 - **美国EPA**：生物柴油和可再生柴油产量及用量需较2025年增长超60%，并提高大型炼油厂的燃料配额比例。 - **印尼政策**：自7月1日起实施B50生物燃料政策，对某些燃料采购实行配给制度。 - **马来西亚**：3月1-20日棕榈油产量环比增加0.92%，其中沙巴、沙捞越产量显著增长。 - **巴西**：呼吁提高常规柴油中生物柴油混合比例，以应对能源价格波动。 - **拉尼娜现象**：预计2026年6-8月将转为厄尔尼诺现象，影响全球气候和农产品价格。 ### 2. 现货价格与基差 - **豆油**：张家港现货均价8940元/吨，基差226元/吨，环比下跌。 - **棕榈油**：广东现货均价9780元/吨，基差-150元/吨，环比下跌。 - **菜油**：江苏四级菜油现货价格10380元/吨，基差503元/吨，环比下跌。 - **豆粕**：现货报价3251元/吨，基差3198元/吨，环比下跌。 - **菜粕**：现货报价2507元/吨，基差2299元/吨，环比下跌。 ### 3. 榨利与成本 - **美豆榨利**：4月盘面榨利-370元/吨，现货榨利-90元/吨。 - **巴西榨利**：4月盘面榨利-22元/吨，现货榨利257元/吨。 - **大豆到港成本**： - 美湾4月船期到港成本张家港4164元/吨，CNF报价525美元/吨。 - 巴西4月船期到港成本张家港3855元/吨，CNF报价485美元/吨。 - 加拿大4月船期CNF报价583美元/吨。 --- ## 交易策略 ### 1. 植物油 - **多单持有**：建议继续持有植物油多单，关注以下压力与支撑位： - Y2605：压力位9300，支撑位8048 - Y2609：压力位9700，支撑位8054 - P2605：压力位12000，支撑位8776 - P2609：压力位12000，支撑位8710 - 012605：压力位12000，支撑位9212 - 012609：压力位12000，支撑位9180 ### 2. 双粕 - **近月空单了结**：建议逐步了结M2605合约的空单，关注支撑位2710元/吨。 - **远月机会**：等待M2607、M2509及RM2605、RM2607、RM2609合约调整到位后寻找新买点。 - **压力与支撑位**： - M2605：压力位3278，支撑位2710 - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2509：压力位3200，支撑位2833 - RM2605：压力位2600，支撑位2220 - RM2607：压力位2560，支撑位2200 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 --- ## 风险提示 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断市场变化，合理配置仓位，注意风险控制。