> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青周度报告总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年5月22日沥青市场的运行情况，包括市场焦点、供需状况、价格走势及后市展望。 ## 市场焦点 - **美伊谈判局势**：美伊局势反复扰动市场，美国拒绝伊朗的最新提议并列出5个关键条件。美以一度讨论重启军事打击，但特朗普表示谈判已进入“最后阶段”。巴基斯坦议员表示谈判仍在进行，试图促成协议达成。 - **霍尔木兹海峡通航**：霍尔木兹海峡通航有所改善，尽管存在地缘政治风险，但船舶通行数量有所上升，为市场提供了一定的支撑。 ## 重点数据 - **国内沥青样本企业开工率**：截止5月20日，开工率为15%，环比下降0.9个百分点，处于近5年低位。 - **国内沥青周度产量**：截止5月22日，周度产量为26.2万吨，环比下降1.4万吨，创年内低点。 - **国内沥青样本企业厂库库存**：截止5月22日，库存为87.2万吨，环比下降2万吨。 - **国内沥青样本企业社会库存**：截止5月8日，社会库存为104.6万吨，环比下降3.5万吨。 ## 主要观点 本周沥青盘面呈现宽幅震荡走势，核心驱动仍为地缘政治因素。由于美伊谈判陷入僵局，油价缺乏明确方向指引，导致盘面震荡。同时，沥青供应端持续承压，成本抬升及原料趋紧影响产量，而传统旺季临近，需求端有望逐步改善，为盘面提供一定的支撑。综合来看，地缘政治仍是主导因素，但基本面改善预期为盘面提供下方支撑，预计整体延续宽幅震荡走势。 ## 交易策略 建议投资者先观望，持续跟踪美伊谈判及地缘局势的演变。 ## 多空焦点 | 多方因素 | 空方因素 | |----------|----------| | 供应下降 | 美伊谈判窗口未关闭 | | 需求逐步恢复 | 霍尔木兹海峡通航阶段性恢复 | ## 供应分析 ### 沥青周度产量 - 截止5月22日，国内沥青周度产量为26.2万吨，环比下降1.4万吨。 - 产量持续低迷，主要由于炼厂利润未有效改善及原料来源偏紧。 ### 沥青样本企业开工率 - 截止5月20日，开工率为15%，处于近5年低位。 - 供应端仍面临压力，预计开工率维持低位运行。 ### 沥青样本企业分地区开工率 - 不同地区开工率差异较大，其中西南地区开工率较高，而华东、华中及华北地区开工率相对较低。 ## 需求分析 - **沥青周度出货量**：截止5月22日，国内沥青周度出货量为19.2万吨，环比下降0.2万吨。 - **改性沥青产能利用率**：截止5月22日，改性沥青周度产能利用率为6.26%，环比上升0.18个百分点，但整体仍处于低位，下游需求尚未完全恢复。 ## 后市研判 - **地缘政治影响**：美伊局势的不确定性将继续影响油价走势，导致沥青盘面缺乏明确方向。 - **基本面支撑**：供应端持续承压，成本上升，同时传统旺季临近，需求端有望逐步改善，为盘面提供支撑。 - **综合展望**：预计沥青市场将延续宽幅震荡走势，投资者需密切关注地缘局势及基本面变化。 ## 沥青库存情况 - **国内沥青样本企业库存**：截止5月22日，库存为87.2万吨，环比下降2万吨。 - **社会库存**：截止5月8日，社会库存为104.6万吨，环比下降3.5万吨。 - **库存趋势**：整体库存呈下降趋势，但库存水平仍较高，市场仍以消耗库存为主。 ## 结论 综上所述，沥青市场在地缘政治和基本面的双重影响下，预计将延续宽幅震荡走势。供应端持续承压，需求端逐步改善，投资者应保持谨慎，持续关注美伊谈判进展及市场变化。