> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报总结——2026年8月21日 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月21日的大越期货贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、技术面、持仓数据及市场预期等内容，旨在提供市场参考，而非投资建议。 --- ## 黄金分析 ### 基本面 - **利好因素**： - 全球动荡，美伊和谈可能性 - 经济衰退预期升温 - 特朗普关税风波再起 - 加息预期降温 - **利空因素**： - 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温 - 美联储加息预期仍存 - 俄乌和谈预期乐观 - 关税再度升级 ### 技术面 - **基差**：黄金期货972.94，现货967.97，基差-4.97，现货贴水期货，偏空。 - **库存**：沪金期货仓单113664千克，不变，偏空。 - **盘面**：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。 - **主力持仓**：主力净持仓多，主力多增，偏多。 ### 市场预期 - 今日关注国新办发布会、日欧英美PMI、欧元区8月消费者信心指数初值。 - 美债收益率再度走高，美元回落，金价震荡继续走高。 - 沪金溢价收敛至-1.36元/克。 - 长债担忧仍存，美元回落，金价震荡偏强。 --- ## 白银分析 ### 基本面 - **利好因素**： - 油价持续上涨，资金对银价有所支撑 - 特朗普关税风波再起 - **利空因素**： - 光伏、科技板块对银价有所支撑 - 现货库存低，供应短缺或再度被提起 ### 技术面 - **基差**：白银期货16361，现货16197，基差-164，现货贴水期货，偏空。 - **库存**：沪银期货仓单1374017千克，增加4973千克，偏多。 - **盘面**：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。 - **主力持仓**：主力净持仓空，主力空减，偏空。 ### 市场预期 - 美债收益率再度走高，美元回落，银价震荡偏强。 - 沪银溢价扩大至1770元/千克左右。 --- ## 市场动态 ### 今日关注事件 - **06:45** 新西兰7月进出口与贸易帐 - **07:00** 澳洲联储主席Michele Bullock讲话 - **07:30** 欧洲央行管委Olaf Sleijpen讲话、日本7月CPI - **10:00** 国新办新闻发布会 - **13:00** 印度8月制造业、服务业、综合PMI初值 - **14:00** 英国7月零售销售 - **15:15** 法国8月制造业、服务业、综合PMI初值 - **15:30** 德国8月制造业、服务业、综合PMI初值 - **16:00** 欧元区8月制造业、服务业、综合PMI初值 - **16:30** 英国8月制造业、服务业、综合PMI初值 - **21:45** 美国8月标普全球制造业、服务业、综合PMI初值 - **22:00** 欧元区8月消费者信心指数初值 ### 周六事件 - 第二届世界人形机器人运动会开幕（8月22-26日） --- ## 价格与价差数据 ### 价格数据 | 品种 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |--------------|----------|----------|----------|--------|-----------| | 沪金2610 | 972.94 | 976.26 | 960.1 | 23.68 | 2.49 | | 沪银2610 | 16361 | 16444 | 15780 | 737 | 4.72 | | COMEX黄金2612| 4575.1 | 4597.1 | 4506 | 29.80 | 0.66 | | COMEX白银2609| 68.13 | 69.045 | 65.6141 | 2.305 | 3.50 | | SGE黄金T+D | 967.97 | 973.3 | 946 | 24.06 | 2.55 | | SGE白银T+D | 16197 | 16386 | 15455 | 786 | 5.10 | | 伦敦金现 | 4518.45 | 4540.951 | 4450.39 | -3.42 | -0.08 | | 伦敦银现 | 68.059 | 68.985 | 65.6141 | 4.00 | 1.63 | | 美元指数 | 98.8687 | 99.6936 | 98.7689 | -0.86 | -0.86 | ### 价差结构 - **黄金**： - AU(T+D)：967.97 - AU12月：974.7800 - AU6月：981.7200 - 近月价差：6.81（AU12月）/6.94（AU6月） - **白银**： - AG (T+D)：16197 - AG8月：16505 - AG12月：16396 - AG4月：16448 - AG6月：16464 - 近月价差：308（AG8月）/-109（AG12月）/52（AG4月）/16（AG6月） --- ## 价差波动分析 ### 现货内外价差 | 日期 | 价差 | 实物套利 | |------------|------------|------------| | 2026/8/20 | -1817.15 | 240.90 | | 2026/8/19 | -1704.68 | 251.94 | ### 价差趋势 - 黄金内外价差波动较大，但整体较为平稳。 - 白银内外价差波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。 --- ## 持仓数据 ### 沪金前二十持仓 | 指标 | 2026/8/20 | 2026/8/19 | 增减 | 幅度 | |------------|----------|----------|----------|----------| | 多单量 | 205,689 | 197,643 | +8,046 | 4.07% | | 空单量 | 49,461 | 46,200 | +3,261 | 7.06% | | 净持仓 | 156,228 | 151,443 | +4,785 | 3.16% | ### 沪银前二十持仓 | 指标 | 2026/8/20 | 2026/8/19 | 增减 | 幅度 | |------------|----------|----------|----------|----------| | 多单量 | 285,933 | 282,544 | +3,389 | 1.20% | | 空单量 | 237,131 | 241,264 | -4,133 | -1.71% | | 净持仓 | 48,802 | 41,280 | +7,522 | 18.22% | --- ## 风险提示 - 油价上涨，资金撤离贵金属市场 - 特朗普冲击、美国经济预期改善 - 俄乌冲突结束、黑天鹅事件 --- ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 本报告基于可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性作出保证。 - 投资者应独立判断，不依赖本报告内容作出投资决策。 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经许可不得更改、复制或传播。