> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝行业周度总结（2026年4月14日-4月17日） ## 核心内容概述 本周铝行业整体呈现**高位震荡**的态势，市场波动主要受**美伊谈判进展**及**中东局势**影响。电解铝与铸造铝市场均表现出一定的**成本支撑**，但**下游需求疲软**限制了价格进一步上涨的空间。 --- ## 主要观点 ### 1. 电解铝市场 - **市场波动**：由于美伊谈判反复，霍尔木兹海峡的畅通与封闭交替出现，导致市场风险偏好波动。 - **供应端**：印度韦丹塔电解铝厂发生事故，影响新增产能投放；印尼及内蒙古新增产能持续爬产。 - **需求端**：国内铝加工行业开工率维持在64.7%，消费结构分化特征明显。 - **库存情况**：铝锭社会库存小幅增加至142.3万吨，库存压力不大。 - **价格走势**：SHFE铝连三价格周涨幅达545美元/吨，LME铝3个月价格下跌39美元/吨，沪伦铝比值微升。 - **成本与利润**：电解铝理论平均成本下降93.5元/吨，周度平均利润上升433.5元/吨，显示成本支撑较强。 - **展望**：预计铝价将**高位震荡**，短期上行驱动减弱，但供应端扰动预期仍存。 ### 2. 铸造铝市场 - **开工率**：铝合金开工率回落至59.2%，市场成交改善有限。 - **价格竞争**：市场价格竞争激烈，企业利润收窄，出货节奏放缓。 - **成本支撑**：废铝价格迅速上涨，与原铝价格疲软形成对比，成本支撑增强。 - **库存情况**：交易所仓单库存小幅增长至3万吨，但整体库存仍较低。 - **价格走势**：铸造铝SMM现货价格上涨100元/吨，保泰现货价格持平。 - **展望**：铸造铝价格**偏强**，但因高价抑制下游消费，**上方空间受限**。 --- ## 关键信息 ### 一、交易数据概览 | 合约 | 4月14日 | 4月17日 | 涨跌 | 单位 | |------|---------|---------|------|------| | LME铝3个月 | 3584 | 3545 | -39.0 | 元/吨 | | SHFE铝连三 | 24995 | 25540 | +545.0 | 美元/吨 | | 沪伦铝比值 | 7.0 | 7.2 | +0.2 | - | | LME现货升水 | 56.16 | 25.45 | -30.7 | 美元/吨 | | SHFE铝仓单库存 | 435216 | 438542 | +3326.0 | 吨 | | 铝锭社会库存 | 142.2 | 142.3 | +0.1 | 吨 | ### 二、宏观经济与行业数据 - **美伊谈判**：第二轮会谈尚未达成一致，霍尔木兹海峡局势反复，影响市场情绪。 - **美国PPI**：3月同比上涨4%，环比上涨0.5%，低于市场预期。 - **中国GDP**：一季度实际GDP同比5.0%，前值4.5%；3月工业增加值同比5.7%，前值6.3%。 - **出口数据**：3月中国出口未锻轧铝及铝材48.5万吨，累计1-3月出口量同比增加6.5%。 - **存储许可**：芝商所批准GKE Metal Logistics在港存储用于交割的铝锭与铅锭。 ### 三、供需与库存变化 - **电解铝库存**：小幅增加0.1万吨至142.3万吨，库存压力有限。 - **铸造铝库存**：交易所仓单库存增长32吨至3万吨，但整体库存仍处于低位。 - **废铝价差**：佛山精废价差下跌150元/吨，上海精废价差下跌110元/吨，显示废铝供应偏紧。 --- ## 风险因素 - **美联储政策**：可能对全球市场产生影响。 - **美伊冲突超预期缓解**：若冲突迅速解决，可能对铝价形成下行压力。 --- ## 行情展望 - **电解铝**：预计高位震荡，供应端扰动预期逐步降温，但中东产能复产周期较长。 - **铸造铝**：价格偏强，但因高价抑制消费，上方空间受限。 --- ## 行业要闻 1. 中国3月出口未锻轧铝及铝材48.5万吨，1-3月累计出口量同比增加6.5%。 2. 芝商所批准GKE Metal Logistics在港存储用于交割的铝锭与铅锭，存储容量为6500公吨。 --- ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号 电话：021-68559999（总机） 传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室 电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室 电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室 电话：025-57910813 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室 电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B 电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 电话：0571-89700168 --- ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告中的信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。