20260302-开源证券-金融工程定期_基金投顾产品2026年2月调仓一览_10页_1mb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年03月02日 # 基金投顾产品2026年2月调仓一览 ——金融工程定期 # 金融工程研究团队 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 傅开波 (分析师) 证书编号：S0790520090003 高鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪 (分析师) 证书编号：S0790522020001 胡亮勇 (分析师) 证书编号：S0790522030001 王志豪 (分析师) 证书编号：S0790522070003 盛少成 (分析师) 证书编号：S0790523060003 蒋韬 (分析师) 证书编号：S0790525070001 常津铭（研究员） 证书编号：S0790126010044 # 相关研究报告 《资产配置月报（2026年3月）—金融工程定期》-2026.3.1 《开源交易行为因子绩效月报（2026年2月）—金融工程定期》-2026.2.27 《2月转债配置：转债估值偏贵，看好平衡低估风格—金融工程定期》-2026.2.26 魏建榕 (分析师) weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 傅开波 (分析师) fukaibo@kysec.cn 证书编号：S0790520090003 # 业绩统计：2026年2月主动优选型投顾表现优异 我们对天天基金、且慢及雪球上总计650只基金投顾产品，按照业绩基准中权益部分的指数权重和资产配置分布分为纯债型、固收+型、股债混合型、股票型、多元配置型。另外对股票型投顾产品按照其策略特点及收益来源，分为行业轮动、指数驱动以及主动优选。 统计所有类型基金投顾产品业绩，2026年2月权益资产延续开年以来的强势行情，股票型、股债混合型表现相对较佳。2026年2月份各类型收益均值为：股票型 $(3.6\%)$ 、股债混合 $(2.4\%)$ 、多元配置型 $(1.8\%)$ 、固收 $+ (0.9\%)$ 、纯债型 $(0.1\%)$ 。2026年以来各类型收益均值为：股票型 $(7.3\%)$ 、股债混合 $(4.6\%)$ 、多元配置型 $(3.8\%)$ 、固收 $+ (1.7\%)$ 、纯债型 $(0.3\%)$ 。 对于不同策略的股票型基金投顾产品（不包含QDII型和行业型投顾产品），2026年2月主动优选型的收益相对靠前。2026年2月份各类型收益均值为：主动优选 $(3.8\%)$ 、指数驱动 $(3.7\%)$ 、行业轮动 $(3.0\%)$ 。2026年以来各类型收益均值为：主动优选 $(7.6\%)$ 、指数驱动 $(7.4\%)$ 、行业轮动 $(5.6\%)$ 。 # $\bullet$ 2月基金投顾产品调仓行为解析 2026年2月总计有121只基金投顾发生了调仓行为，我们分别从基金、大类资产、A股行业上解析基金投顾的调仓动向。 基金调仓：个基方面，量化类基金增配的比例较高。永赢睿信、易方达科鑫量化选股、景顺长城景颐双利、银华海外数字经济量化选股、博时裕益灵活配置等被基金投顾增配的比例最高。 大类资产：我们将基金投顾在大类资产上的分布分解到A股、港股、美股、债券、黄金、货币及现金、海外债券、新兴市场、其他发达市场、海外REIT、其他商品总计11类资产。2026年2月基金投顾在大类资产上的变化：增配债券、货币及现金、港股等，减配A股、美股、海外债券等。 A股一级行业：2026年2月基金投顾在行业配置上的变化：增配电子、非银金融、有色金属、机械设备、石油石化等，减配汽车、公用事业、家用电器、银行、医药生物等。 风险提示：本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾产品的历史业绩不代表未来收益。 # 目录 1、业绩统计：2026年2月主动优选型投顾表现优异. 3 1.1、整体业绩：2月高权益投顾产品依然业绩表现出色 1.2、绩优投顾产品：国泰基金旗下的基金投顾产品整体表现较佳 2、2026年2月基金投顾产品调仓行为解析 3、风险提示 8 # 图表目录 图1：2026年2月基金投顾业绩（分类型）：股票型投顾表现较佳 图2：2026年2月权益型基金投顾业绩：主动优选的平均收益最高 图3：2026年以来基金投顾业绩（分类型)：权益高的投顾表现较佳 图4：2026年以来权益型基金投顾业绩：偏股混合型基金指数、主动优选的平均收益最高 图5：2026年2月基金投顾调仓的资产配置变化：增配债券、货币及现金、港股等 图6：2026年2月基金投顾的A股行业配置变化：增配电子、非银金融、有色金属、机械设备、石油石化等 表 1: 2026 年以来收益较高的多元配置型投顾：启明-中西合璧、投基方法论、十拳剑灵活配置等. 4 表 2：2026 年以来收益较高的股票型投顾：国泰基金旗下的股票型投顾产品遥遥领先. 5 表 3：2026 年以来收益较高的股债混合型投顾：国泰基金旗下的股债混合型投顾遥遥领先. 5 表 4：2026 年以来收益较高的固收+投顾产品：年年红债券、新锐突击组合、国泰闲钱稳步走等. 表 5：2026 年以来收益较高的纯债型投顾产品：招财猫 1 号、十拳剑超稳星、省心投幸福稳稳等 表 6: 2026 年 2 月基金投顾的调仓动向 (基金): 永赢睿信、易方达科鑫量化选股增配比例最高 表 7：2026 年 2 月基金投顾的调仓动向 (基金)：富国中证 500 指数增强、华泰柏瑞红利低波 ETF 联接、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数减配比例最高. # 1、业绩统计：2026年2月主动优选型投顾表现优异 # 1.1、整体业绩：2月高权益投顾产品依然业绩表现出色 自2019年10月试点启动以来，基金投顾业务已发展四年有余，产品类型多种多样，公募系和大V系主理人百花齐放。在前期报告《基金投顾的全方位解析及FOF策略构建》中，我们对天天基金、且慢及雪球上总计650只基金投顾产品，按照业绩基准中权益部分的指数权重和资产配置分布分为纯债型（ $0\%$ ）、固收+型（ $0\% \sim 20\%$ ）、股债混合型（ $20\% \sim 70\%$ ）、股票型（ $70\% \sim 100\%$ ）和多元配置型（多元资产的分散投资）。 此外在股票型投顾中我们根据业绩基准及产品定位再细分为QDII型、行业主题型和普通股票型。普通股票型投顾产品1按照其策略特点及收益来源，分为行业轮动、指数驱动以及主动优选。 统计所有类型基金投顾产品2业绩，2026年2月权益资产延续开年以来的强势行情，股票型、股债混合型表现相对较佳。2026年2月份各类型收益均值为：股票型 $(3.6\%)$ 、股债混合 $(2.4\%)$ 、多元配置型 $(1.8\%)$ 、固收 $+ (0.9\%)$ 、纯债型 $(0.1\%)$ 。2026年以来各类型收益均值为：股票型 $(7.3\%)$ 、股债混合 $(4.6\%)$ 、多元配置型 $(3.8\%)$ 、固收 $(1.7\%)$ 、纯债型 $(0.3\%)$ 。 对于不同策略的股票型基金投顾产品（不包含QDII型和行业型投顾产品），2026年2月主动优选型的收益相对靠前。2026年2月份各类型收益均值为：主动优选 $(3.8\%)$ 、指数驱动 $(3.7\%)$ 、行业轮动 $(3.0\%)$ 。2026年以来各类型收益均值为：主动优选 $(7.6\%)$ 、指数驱动 $(7.4\%)$ 、行业轮动 $(5.6\%)$ 。 图1：2026年2月基金投顾业绩（分类型）：股票型投顾表现较佳 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年02月27日） 图2：2026年2月权益型基金投顾业绩：主动优选的平均收益最高 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年02月27日） 图3：2026年以来基金投顾业绩（分类型）：权益高的投顾表现较佳 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年02月27日） 图4：2026年以来权益型基金投顾业绩：偏股混合型基金指数、主动优选的平均收益较高 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年02月27日） # 1.2、绩优投顾产品：国泰基金旗下的基金投顾产品整体表现较佳 本节筛选截至2026年02月27日，2026年以来投顾产品业绩表现较优的投顾产品。 对于多元配置型投顾产品，截至2026年2月27日，2026年以来收益较高产品包括：启明-中西合璧 $(8.7\%)$ 、投基方法论 $(8.3\%)$ 、十拳剑灵活配置 $(7.7\%)$ 、思远定投全球好资产 $(7.6\%)$ 、财星选全球配 $(7.6\%)$ 。 表1：2026 年以来收益较高的多元配置型投顾：启明-中西合璧、投基方法论、十拳剑灵活配置等 基金投顾产品名称 基金投顾管理人 成立年限 2026年以来收益率 2025年收益率 2024年收益率 2023年收益率 启明-中西合璧 盈米基金 2.34 8.7% 21.9% 9.0% 6.9% 投基方法论 盈米基金 2.62 8.3% 22.4% -4.3% -4.7% 十拳剑灵活配置 国联证券 2.50 7.7% 23.0% 3.1% -0.2% 思远定投全球好资产 盈米基金 2.77 7.6% 23.4% 10.4% 5.5% 财星选全球配 财通证券 3.16 7.6% 26.6% 1.8% -0.7% 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所(数据截至 2026 年 02 月 27 日) 对于股票型投顾产品（剔除行业主题型和QDII型投顾产品），截至2026年2月27日，2026年以来收益较高的产品包括：国泰00后（2060）养老 $(25.2\%)$ 、国泰90后（2050）养老 $(24.9\%)$ 、国泰进取群星荟 $(21.4\%)$ 、嗨投小海飞跃号 $(14.9\%)$ 、宇宙奇兵 $(13.7\%)$ 。 表2：2026 年以来收益较高的股票型投顾：国泰基金旗下的股票型投顾产品遥遥领先 基金投顾产品名称 基金投顾管 理人 成立年限 2026年以来 收益率 2025年收益率 2024年收益率 2023年收益率 国泰00后（2060）养老 国泰基金 2.90 25.2% 36.1% 19.3% -12.7% 国泰90后（2050）养老 国泰基金 2.90 24.9% 36.3% 19.0% -12.1% 国泰进取群星荟 国泰基金 4.49 21.4% 32.7% 17.7% -10.7% 嗨投小海飞跃号 华宝证券 3.66 14.9% 25.6% -0.6% -12.4% 宇宙奇兵 华宝证券 4.04 13.7% 27.8% 4.2% -14.3% 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2026 年 02 月 27 日,剔除 QDII 型、行业主题型) 对于股债混合型，截至2026年2月27日，2026年以来收益较高的股债混合投顾产品包括：国泰80后(2040)养老 $(12.0\%)$ 、国泰平衡更甜蜜 $(11.2\%)$ 、申度平衡 $(9.3\%)$ 、华夏国内培优教育金组合 $(8.3\%)$ 、鹏华股债严选 $(8.0\%)$ 。 表3：2026 年以来收益较高的股债混合型投顾：国泰基金旗下的股债混合型投顾遥遥领先 基金投顾产品名称 基金投顾管理人 成立年限 2026年以来收益率 2025年收益率 2024年收益率 2023年收益率 国泰80后（2040）养老 国泰基金 2.90 12.0% 19.8% 13.2% -5.6% 国泰平衡更甜蜜 国泰基金 4.49 11.2% 22.5% 13.2% -5.1% 申度平衡 申万菱信基金 2.89 9.3% 24.7% 6.8% -6.0% 华夏国内培优教育金组合 华夏财富 7.11 8.3% 17.6% 6.2% -7.1% 鹏华股债严选 鹏华基金 3.60 8.0% 17.9% 2.8% -4.6% 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2026 年 02 月 27 日) 对于固收+型，截至2026年2月27日，2026年以来收益较高的产品包括：年年红债券 $(6.9\%)$ 、新锐突击组合 $(6.5\%)$ 、国泰闲钱稳步走 $(5.9\%)$ 、国泰闲钱稳稳走 $(4.4\%)$ 、盈米银华天玑-年年红 $(4.1\%)$ 。 表4：2026 年以来收益较高的固收+投顾产品：年年红债券、新锐突击组合、国泰闲钱稳步走等 基金投顾产品名称 基金投顾管理人 成立年限 2026年以来收益率 2025年收益率 2024年收益率 2023年收益率 年年红债券 盈米基金 7.49 6.9% 12.4% 2.1% -4.3% 新锐突击组合 盈米基金 9.48 6.5% 29.1% 2.3% -8.4% 国泰闲钱稳步走 国泰基金 4.49 5.9% 17.2% 9.5% -0.3% 国泰闲钱稳稳走 国泰基金 3.76 4.4% 10.3% 8.3% 0.3% 盈米银华天玑-年年红 银华基金 2.36 4.1% 9.6% 8.2% 0.4% 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所(数据截至 2026 年 02 月 27 日) 对于纯债型，截至2026年2月27日，2026年以来收益较高的产品包括：招财猫1号 $(1.6\%)$ 、十拳剑超稳星 $(1.6\%)$ 、省心投幸福稳稳 $(1.5\%)$ 、迦南磐石 $(1.5\%)$ 、稳稳财进 $(1.3\%)$ 。 表5：2026 年以来收益较高的纯债型投顾产品：招财猫 1 号、十拳剑超稳星、省心投幸福稳稳等 基金投顾产品名称 基金投顾管理人 成立年限 2026年以来收益率 2025年收益率 2024年收益率 2023年收益率 招财猫1号 盈米基金 3.50 1.6% 5.2% 5.4% 2.6% 十拳剑超稳星 国联证券 2.50 1.6% 3.5% 4.6% 1.1% 省心投幸福稳稳 华泰证券 2.23 1.5% 5.1% 4.9% 0.6% 迦南磐石 盈米基金 3.31 1.5% 3.1% 4.0% 3.6% 稳稳财进 盈米基金 3.71 1.3% 1.9% 6.0% 4.7% 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所(数据截至 2026 年 02 月 27 日) # 2、2026年2月基金投顾产品调仓行为解析 2026年2月总计有121只基金投顾发生了调仓行为，我们分别从基金、大类资产、A股行业上解析基金投顾的调仓动向。 基金调仓：个基方面，量化类基金增配的比例较高。永赢睿信、易方达科鑫量化选股、景顺长城景颐双利、银华海外数字经济量化选股、博时裕益灵活配置等被基金投顾增配的比例最高。 表6：2026 年 2 月基金投顾的调仓动向 (基金)：永赢睿信、易方达科鑫量化选股增配比例最高 基金代码 基金名称 基金类型 2026年以来 收益率 2026年2月涨跌幅 子基金权重 变化 019431.OF 永赢睿信A 偏股混合型基金 8.24% -1.61% 103.11% 022754.OF 易方达科鑫量化选股A 普通股票型基金 22.39% 5.95% 67.00% 000385.OF 景顺长城景颐双利A 混合债券型二级基金 2.38% 0.48% 64.66% 016701.OF 银华海外数字经济量化选股A 国际(QDII)混合型基金 -5.00% -4.22% 60.00% 000219.OF 博时裕益灵活配置A 灵活配置型基金 8.00% 0.54% 55.00% 025656.OF 国金智远量化选股A 偏股混合型基金 13.78% 4.97% 50.00% 164902.OF 交银信用添利 混合债券型一级基金 3.00% 0.46% 45.00% 007549.OF 中泰开阳价值优选A 灵活配置型基金 10.07% -0.60% 39.99% 易方达中证海外互联ETF联接A人 006327.OF 民币 国际(QDII)股票型基金 -10.74% -13.25% 38.24% 005267.OF 嘉实价值精选A 普通股票型基金 9.81% 0.00% 35.00% 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所(数据截至 2026 年 02 月 27 日) 表7：2026 年 2 月基金投顾的调仓动向 (基金)：富国中证 500 指数增强、华泰柏瑞红利低波 ETF 联接、博时标普 石油天然气勘探及生产精选行业指数减配比例最高 基金代码 基金名称 基金类型 2026年以来 收益率 2026年1月涨跌幅 子基金权重变 化 161017.OF 富国中证500指数增强A 增强指数型基金 13.62% 3.12% -80.00% 007466.OF 华泰柏瑞红利低波ETF联接A 被动指数型基金 -0.27% 0.42% -65.00% 博时标普石油天然气勘探及生产 018851.OF 精选行业指数A 国际(QDII)股票型基金 15.84% 5.83% -56.56% 011203.OF 永赢惠添益A 偏股混合型基金 8.37% 1.19% -50.00% 162411.OF 华宝标普油气A人民币 国际(QDII)股票型基金 15.82% 5.98% -33.44% 001344.OF 易方达沪深300医药ETF联接A 被动指数型基金 0.03% -0.12% -33.33% 675111.OF 西部利得汇享A 混合债券型一级基金 1.81% 0.44% -32.34% 005177.OF 华夏睿磐泰利A 偏债混合型基金 1.89% 0.56% -31.00% 006105.OF 宏利印度A 国际(QDII)股票型基金 -3.72% 1.42% -30.45% 016466.OF 国泰海通量化选股A 偏股混合型基金 12.97% 3.18% -27.72% 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所(数据截至 2026 年 02 月 27 日) 大类资产：我们将基金投顾在大类资产上的分布分解到A股、港股、美股、债券、黄金、货币及现金、海外债券、新兴市场、其他发达市场、海外REIT、其他商品总计11类资产。2026年2月基金投顾在大类资产上的变化：增配债券、货币及现金、港股等，减配A股、美股、海外债券等。 图5：2026年2月基金投顾调仓的资产配置变化：增配债券、货币及现金、港股等 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所(数据截至 2026 年 02 月 27 日) 我们将基金投顾在A股上的分布分解到一级行业。2026年2月基金投顾在行业配置上的变化：增配电子、非银金融、有色金属、机械设备、石油石化等，减配汽车、公用事业、家用电器、银行、医药生物等。 图6：2026年2月基金投顾的A股行业配置变化：增配电子、非银金融、有色金属、机械设备、石油石化等 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所(数据截至 2026 年 02 月 27 日) # 3、风险提示 本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾的历史业绩不代表未来收益。 # 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行)》已于2017年10月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险)，因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 # 分析师承诺 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 股票投资评级说明 评级 说明 证券评级 买入(Buy) 预计相对强于市场表现20%以上; 增持(outperform) 预计相对强于市场表现5%~20%; 中性(Neutral) 预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 减持(underperform) 预计相对弱于市场表现5%以下。 行业评级 看好(overweight) 预计行业超越整体市场表现; 中性(Neutral) 预计行业与整体市场表现基本持平; 看淡(underperform) 预计行业弱于整体市场表现。 备注:评级标准为以报告日后的6~12个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现,其中A股基准指数为沪 深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针 对做市转让标的)、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同 的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决 定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告,以获取比较 完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 # 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 # 法律声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 # 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