20251204-西南期货-早间评论_24页_1mb

国债

观点：预计仍有压力，保持谨慎。
细节：国债期货多数上涨，收益率处于低位。中国经济平稳复苏，货币政策保持宽松，但需警惕风险。

股指

观点：预计波动中枢将逐步上移，可择机做多。
细节：股指期货多数下跌，但国内经济韧性强，估值修复空间存在，叠加美俄经贸缓和，增量资金入场，波动中枢或上移。

贵金属

观点：暂且观望，等待做多机会。
细节：黄金小幅下跌，白银上涨。劳动力市场放缓利好美联储降息，但逆全球化趋势支撑避险需求。

螺纹钢 & 热卷

观点：关注反弹做空机会，轻仓参与。
细节：需求淡季、库存高位，中期需求仍处于同比下降通道，短期技术面支撑有限。

铁矿石

观点：关注高位做空机会，轻仓参与。
细节：需求趋于弱，供应逐步恢复，港口库存回升，技术面阻力较大。

焦煤 & 焦炭

观点：可关注低位买入机会，轻仓参与。
细节：焦煤供应回升，焦炭需求一般，库存压力仍存，价格反弹可能遇阻。

铁合金

观点：考虑低位多头机会。
细节：产量高位回落，成本支撑增强，价格大幅下行空间受限，短期供需有所缓和。

原油

观点：暂时观望。
细节：美俄谈判积极，利空原油；OPEC+维持增产限制缓解压力，或维持震荡区间。

燃料油

观点：暂时观望。
细节：中东供应流入、亚洲贴水加深利多，但美俄谈判利空，短期或震荡。

聚烯烃

观点：关注做多机会。
细节：需求分化，PP、LLDPE价格调整，下游需求不及预期，但技术面或存在反弹。

合成橡胶

观点：震荡运行。
细节：成本回落，需求平稳，供应利润率改善，短期趋势暂不明朗。

天然橡胶

观点：关注做多机会。
细节：供应减量支撑，需求轮胎厂开工回升，但预期谨慎。

PVC

观点：关注供应端变化。
细节：供应收缩预期增强，但需求季节性转淡，库存累积，短期或震荡趋弱。

尿素

观点：下方空间有限。
细节：供应充裕，但出口需求提振，库存下降，价格存在支撑。

PX

观点：震荡调整，注意控仓。
细节：负荷平稳，进口减少，成本端原油震荡，PX短期支撑有限。

PTA

观点：谨慎观望，注意风险。
细节：加工费偏低，库存低位，成本支撑，但利润不平衡，短期或震荡运行。

乙二醇

观点：承压运行。
细节：供应增加，库存累积，进口预期改善压力，短期关注到港情况。

短纤

观点：跟随成本震荡，控制风险。
细节：供应维持高位，需求一般，加工费压缩，短期趋势受成本主导。

瓶片

观点：震荡运行，注意成本端变化。
细节：需求淡季，环保限产影响出口增速，供需矛盾不明显。

碳酸锂

观点：短中期谨慎，关注消费端需求。
细节：供应偏强，消费端增长仍有支撑，库存逐步去化，但价格偏强不持久。

铜

观点：偏强运行，注意回调风险。
细节：加工费压缩，进口依赖高，消费淡季支撑有限，全球流动性预期宽松形成趋势。

铝

观点：阶段性调整，中长期具韧性。
细节：基本面过剩，国内消费偏弱，全球库存累库，但加工费偏低或阶段性提振情绪。

锌

观点：区间震荡，缺乏方向。
细节：供需偏紧，冶炼企业利润被挤压，出口窗口开启，但市场波动有限。

铅

观点：弱势震荡，关注累增风险。
细节：供需矛盾缓和，但铅价反弹乏力，消费淡季叠加宏观抑制。

锡

观点：震荡偏强运行。
细节：供应紧张，下游需求有结构性支撑，精炼锡库存去化，锡价偏强运行。

镍

观点：震荡运行。
细节：供需平衡边际变化有限，不锈钢需求偏弱，精炼镍库存偏高。

豆油、豆粕

观点：可关注低位多头机会。
细节：油厂库存压力大，进口大豆成本支撑豆粕，巴西种植进度放缓利多。

棕榈油

观点：回调做多。
细节：库存处于中性位置，餐饮数据回暖，出口增加，国内需求改善或提振行情。

菜粕、菜油

观点：菜油可考虑偏多思路。
细节：进口菜油库存不高，国内需求季节性回暖，加拿大产量预估上调或利空。

棉花

观点：上方空间有限，谨慎观望。
细节：全球供需报告偏空，国内产量估计上调，进口压力大，棉价承压。

白糖

观点：震荡运行，关注进口压力。
细节：印度新季产量或不及预期，巴西出口增加，国内进口压力大，产业库存或累库。

苹果

观点：偏强运行。
细节：库存量同比降低，新季果品品质下滑，或支撑价格。

生猪

观点：暂时观望，跟随供需变化。
细节：供应偏强，存栏量高，需求未见明显起色，主力合约偏弱。

鸡蛋

观点：暂时观望，谨慎看待。
细节：供应持续偏强，库存高企，需求短期难有明显提振，建议暂避风险。

玉米&淀粉

观点：观望为主，运输恢复后或供应压力释放。
细节：进口缩减，市场库存天数偏低，新玉米上市后丰产压力仍在，玉米淀粉或跟随玉米波动。