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申万期货品种策略日报 - PX

核心内容

本报告为申银万国期货研究所发布的PX品种策略日报，包含期货市场、原料及现货市场、消息面及评论与策略等部分。报告重点分析PX期货合约的近期走势、市场供需情况以及相关原料和现货价格的变化，并结合国际局势对中长期价格走势进行展望。

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期货市场分析

PX期货合约表现

月份	前日收盘价	前2日收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量增减	价差（现值）	价差（前值）
1月	8914	8928	-14	-0.16%	910	2266	+79	-966	-1072
5月	9880	10000	-120	-1.20%	293575	129017	-8797	374	440
9月	9506	9560	-54	-0.56%	55457	93388	-5360	592	632

• 价格走势：PX期货合约整体呈震荡下行趋势，1月、5月、9月合约均出现不同程度的下跌。
• 成交量与持仓量：5月合约成交量最大，持仓量也最高，但持仓量较前一日明显减少，显示市场参与者情绪有所降温。
• 价差变化：1月与5月价差收窄，5月与9月价差缩小，9月与1月价差扩大，反映市场对不同月份合约的预期存在分歧。

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原料及现货市场分析

石脑油价格

• 日本C&F：现值为1251.87美元/桶，前值为1197.13美元/桶。
• 新加坡FOB：现值为137.09美元/桶，前值为131.01美元/桶。

石脑油价格整体上涨，但涨幅较小，市场关注度不高。

混二甲苯价格

• 中国：现值为7875.75元/吨，前值为7875.75元/吨。
• 美国FOB：现值为1237.05美元/吨，前值为1230.95美元/吨。

混二甲苯价格保持稳定，市场波动不大。

国内现货价格

• 华北出厂：现值为9725元/吨，前值为9725元/吨。
• 华东出厂：现值为9725元/吨，前值为9725元/吨。

国内现货价格维持不变，市场交投清淡。

海外现货价格

• 韩国：现值为1258.33美元/吨，前值为1226美元/吨。
• 美湾：现值为1456.14美元/吨，前值为1424.81美元/吨。

海外现货价格有所上涨，尤其是美湾地区，显示国际市场需求有所回暖。

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消息面分析

• 中东局势：巴基斯坦总理表示，伊美停火将于伊朗时间8日凌晨3时30分生效。伊朗外长称，若袭击停止，未来两周船只可安全通过霍尔木兹海峡。伊朗已接受巴基斯坦提出的为期两周的停火提议，并获得新任最高领袖批准。

此消息表明，中东局势有缓和迹象，可能对油价及PTA价格产生积极影响。

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评论及策略

• 近期走势：周二，PX主力合约微涨0.12%，但现货市场商谈氛围一般，现货基差偏强，下周货在05+5附近商谈。
• 供需分析：PTA后续检修增多，下游聚酯开工率处于低位，对原料采购持谨慎态度。但随着库存消耗，预计补库需求将出现。
• 价格预期：短期来看，PTA加工费可能震荡修复，绝对价格在油价带动下高位回落。
• 中长期展望：若中东局势逐步缓和，成本将震荡回落，带动PTA价格重心下移。
• 关注点：投资者应密切关注中东局势的演变，以及油价波动对PTA价格的影响。

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风险提示

• 数据局限性：报告数据来源于第三方信息提供商或其他公开信息，可能存在不准确或不完整的情况。
• 市场不确定性：未来市场走势受多种因素影响，包括宏观经济、政策变化、供需变化等，存在预测偏差的风险。
• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎，报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。

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免责声明

本报告的信息和结论仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、发布或修改。