> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG早报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年8月4日发布的LPG（液化石油气）早报，由研究中心能化团队提供。报告主要聚焦于国内及国际LPG市场价格走势、供需变化、期货合约价格及利润情况，并结合市场动态给出相关投资建议。 ## 主要价格数据 | 项目 | 2026/07/28 | 2026/07/29 | 2026/07/30 | 2026/07/31 | 2026/08/03 | |--------------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 华南民用 | 5840 | 5830 | 5865 | 5950 | 5960 | | 华东民用 | 5938 | 5923 | 6041 | 6124 | 6124 | | 山东民用 | 6160 | 6320 | 6300 | 6270 | 6020 | | 山东醚后 | 6200 | 6310 | 6420 | 6390 | 6380 | | 丙烷CFR华南 | 772 | 815 | 820 | 770 | 760 | | 丙烷CIF日本 | 674 | 698 | 692 | 657 | 615 | | CP预测合同价 | 609 | 615 | 620 | 570 | 569 | | 山东烷基化油 | 8500 | 8600 | 8700 | 8600 | 8600 | | 纸面进口利润 | -112 | -440 | -434 | 30 | 109 | ## 日度观点 - **国内基差**：09合约国内基差为550，9-10月差为-220，10-11月差为122。 - **仓单预期**：9-10月差跟随仓单预期，当前仓单较少，月差处于高位，地缘因素影响较大，建议观望。 - **外盘买盘**：外盘买盘逐渐增强，PDH工厂8月原料已提前采购，开工无压力，9月采买开始，预计支撑短期外盘价格。 ## 周度观点 - **国内最便宜交割品**：华南民用为5975（-140），华东民用为6124（+159），山东民用为6200（-40），山东醚后为6450（+240）。 - **外盘FEI纸货价格**：走弱。 - **8月CP官价**：略高于预期，丙烷与丁烷价格分别为620（+40）和640（+40）。 - **FEI月差**：35美金（-5），油气比震荡运行。 - **FEI-MOPJ**：最新为-103.75（-16）。 - **FEI-MB**：至345（-11）。 - **FEI-CP**：至84（-37）。 - **美亚现货套利窗口**：处于开启状态。 - **华南CP丙烷到岸贴水**：150（-68）。 - **AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水**：分别为21.25（-7）、30.61（+6）、-20（+5）。 - **仓单变化**：3350手（-238）。 - **港口库存**：248.22万吨（-21.71%）。 - **厂库库存**：16.03万吨（+5.9%）。 - **炼厂外放**：42.58万吨（-0.47%）。 - **到港量**：59万吨（-46.34%）。 - **PDH开工率**：73.08%（+1.66pct），本期泉州国亨重启，下期预计宁波金发和万华蓬莱重启。 - **MTBE开工率**：45.35%（+5.98pct）。 - **MTBE出口订单**：0万吨（-5万吨）。 - **烷基化油开工率**：36.12%（+0.91pct）。 - **09国内基差**：675，9-10月差为-250（+107），10-11月差为120（-21）。 - **市场展望**：周末油价大跌预计带动下周盘面下行；但若地缘反复，中东出货停滞，FEI月差仍有较强支撑。 ## 关键信息总结 - **国内价格波动**：华南、华东、山东民用及醚后价格呈现波动，整体价格有所上涨。 - **外盘价格趋势**：丙烷CFR华南和CIF日本价格下降，外盘买盘增强，支撑短期价格。 - **期货市场表现**：CP预测合同价下降，09合约基差较高，月差波动较大。 - **库存与供需**：港口库存下降，厂库库存上升，炼厂外放减少，到港量下降，显示市场供需变化。 - **PDH与MTBE开工率**：PDH开工率上升，MTBE开工率也有所提高，但出口订单减少。 - **地缘因素影响**：中东出货情况对FEI月差具有较大影响，地缘政治风险需关注。 - **套利机会**：美亚现货套利窗口开启，但需关注油价和地缘变化。 ## 市场动态与图表 - **市场价图表**：展示了华南、华东液化石油气价格走势。 - **丙烷-液化石油气地区间价格对比**：提供不同地区间价格差异的直观展示。 - **丙烷/原油中东价格**：反映丙烷与原油之间的价格关系。 - **Propane FOB 中东-MB-50**：中东地区丙烷FOB价格与MB价格对比。 - **MB 丙丁烷**：MB价格与丙丁烷价格关系。 - **Propane CIF NWE-MB**：北欧西线（NWE）丙烷CIF价格与MB价格对比。 ## 投资建议 - **国内LPG市场**：9-10月差受仓单预期影响较大，当前仓单较少，建议观望。 - **外盘LPG市场**：外盘买盘增强，PDH工厂原料采购已启动，支撑短期价格。 - **市场风险**：地缘政治风险可能影响中东出货，进而影响FEI月差走势。 ## 免责声明 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。