> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-03-11 甲醇早报总结 ## 核心内容 ### 甲醇2605合约 - **基本面**：国内甲醇价格上周强势上涨，主要由外部宏观因素驱动，如中东地缘冲突及霍尔木兹海峡通航受限，导致供应趋紧担忧。内地供应稳定，进口预期进一步减量，需关注内地流向沿海情况。 - **基差**：江苏甲醇现货价为2605元/吨，05合约基差为56，现货贴升水期货，偏多。 - **库存**：截至2026年2月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为97.53万吨，较上周期累库3.26万吨；沿海地区整体可流通货源增加9.36万吨至55.43万吨，偏空。 - **盘面**：20日线向上，价格在均线上方，偏多。 - **主力持仓**：主力净空，空减，偏空。 - **预期**：预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605合约震荡运行区间为2460-2700元/吨。 ## 主要观点 ### 利多因素 1. 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等。 2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。 3. 产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。 4. 下游用户继续节前备货，对原料需求有所支撑。 ### 利空因素 1. 国内甲醇开工维持高位，货源供应充足。 2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求减弱。 3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显弱化。 4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。 ## 关键信息 ### 现货市场 - **环渤海动力煤**：689元/吨（无变化） - **CFR中国主港**：326美元/吨（下跌8美元） - **进口成本**：2765元/吨（下跌72元） - **CFR东南亚**：406美元/吨（无变化） - **江苏**：2550元/吨（下跌315元） - **鲁南**：2310元/吨（无变化） - **河北**：2450元/吨（上涨195元） - **内蒙古**：2210元/吨（下跌123元） - **福建**：2560元/吨（下跌360元） ### 期货市场 - **期货收盘价**：2549元/吨（下跌281元） - **注册仓单**：9896张（下跌500张） - **有效预报**：147张（无变化） ### 价差结构 - **基差**：1元/吨（上涨34元） - **进口价差**：216元/吨（上涨209元） - **江苏-鲁南**：240元/吨（下跌315元） - **江苏-河北**：100元/吨（下跌510元） - **江苏-内蒙古**：340元/吨（下跌193元） - **中国-东南亚**：-80元/吨（下跌8元） ### 开工率 - **华东**：80.65%（无变化） - **山东**：68.71%（下跌2.39%） - **西南**：44.06%（下跌1.22%） - **西北**：81.54%（下跌3.55%） - **全国加权平均**：74.90%（下跌3.81%） ### 库存情况 - **华东港口**：62万吨（上涨3.81万吨） - **华南港口**：37.43万吨（下跌1.91万吨） ### 甲醇平衡表（2024年10月） - **总产量**：693.45万吨 - **总需求**：630.97万吨 - **供需差**：62.48万吨 - **库存**：139.88万吨 ### 甲醇装置检修情况 - **西北地区**：陕西蒲城清洁能源、延安能化、神华榆林等企业检修，部分恢复。 - **华东地区**：安徽碳鑫、晋煤中能、安徽临涣焦化等企业检修。 - **西南地区**：四川泸天化、泸西大为、云天化等企业检修。 - **东北地区**：大庆油田、黑龙江宝泰隆等企业因原料问题检修。 - **华北地区**：山西梗阳、山西华垦等企业降负或停车检修。 ### 外盘甲醇价格 - **CFR中国**：326美元/吨（下跌79.5美元） - **CFR东南亚**：405.5美元/吨（无变化） - **价差**：-79.5美元/吨（下跌47美元） ### 甲醇进口价差 - **现货**：2550元/吨（上涨1.80%） - **进口成本**：2765元/吨（上涨7.08%） - **进口价差**：-215元/吨（下跌98元） ### 传统下游产品价格 - **甲醛**：1070元/吨（无变化） - **二甲醚**：3850元/吨（无变化） - **醋酸**：3100元/吨（上涨6.90%） ### 甲醇下游利润 - **甲醛利润**：-280元/吨（下跌102元） - **二甲醚利润**：71元/吨（下跌327元） - **醋酸利润**：498元/吨（上涨153元） ### MTO生产利润 - **现货**：7000元/吨（无变化） - **生产成本**：9160元/吨（上涨3.06%） - **利润**：-2160元/吨（下跌272元） ### 甲醇负荷 - **全国**：74.90%（下跌3.81%） - **西北**：81.54%（下跌3.55%） ### 甲醇仓单和有效预报 - **仓单**：9896张（下跌10.81%） - **有效预报**：147张（无变化） ## 总结 甲醇市场近期受到外部宏观因素影响，价格强势上涨，但国内供应稳定，库存增加，对价格形成一定压力。下游需求因节前备货和装置停车有所减弱，但部分企业仍保持积极采购。进口预期减量，对市场形成支撑。总体来看，甲醇价格预计将在2460-2700元/吨区间偏强震荡。需关注国内供应变化、下游需求恢复情况及国际局势对油价的影响。