20260407-长江期货-有色金属基础周报_需求回升_但宏观扰动延续_有色金属整体延续调整走势_42页_7mb

有色金属周报总结

核心内容概述

2026年4月7日发布的长江期货有色金属周报指出，整体市场受到地缘政治冲突、宏观经济波动等多重因素影响，有色金属价格整体呈现震荡调整态势。尽管部分品种如铜、铝、锌、铅、镍、锡等出现不同程度的回升，但宏观扰动仍在持续，压制价格走势。

主要品种走势与观点

铜

• 走势状态：区间运行93000-98500元/吨
• 行情观点：
  • 中东局势冲突加剧，全球市场不确定性增加，美元指数走强对铜价形成压力。
  • 矿端供应偏紧，现货TC跌破-70美元/干吨，创历史低位。
  • 消费端保持韧性，金三银四旺季库存消化顺畅，下游采购意愿良好。
  • 国内社库去库放缓，但单周去库仍有5万吨；海外库存边际上升。
• 操作建议：建议在93000-98500区间进行滚动交易，密切关注战争进展、库存去化及全球经济形势。

铝

• 走势状态：震荡回升，整体宽幅震荡
• 行情观点：
  • 国产铝土矿价格暂稳，几内亚散货矿价格因海运费上涨，周度环比上涨1.8美元/千吨至68.8美元/千吨。
  • 霍尔木兹海峡封控影响电解铝生产，欧洲天然气价格上涨引发减产担忧。
  • 国内铝下游开工率提升，库存仍待拐点。
  • 再生铸造铝合金订单无明显变化，开工率持稳。
• 操作建议：建议低位偏多配置，关注供应端变化及中东局势。

氧化铝

• 走势状态：区间震荡回落
• 行情观点：
  • 氧化铝运行产能稳定，全国氧化铝库存周度环比增加1.4万吨至539.3万吨。
  • 海外供应担忧提振铝价，但国内库存仍处高位。
• 操作建议：建议区间交易。

铝合金

• 走势状态：震荡回升，整体宽幅震荡
• 行情观点：
  • 与铝类似，受供应端和需求端影响，市场呈现震荡走势。
• 操作建议：建议低位偏多配置。

锌

• 走势状态：震荡回升
• 行情观点：
  • 宏观扰动持续，但国内需求有所恢复，下游逢低补库。
  • 国内锌锭社会库存维持25万吨，库存去化缓慢。
  • 矿端供应偏紧，进口矿价格走弱，TC低位运行。
• 操作建议：建议观望。

铅

• 走势状态：震荡回升
• 行情观点：
  • 铅库存持续下降，全球库存汇总为41.89万吨。
  • 铅精矿、铅锭、废旧电池回收价格均有上涨。
  • 下游采购需求增加，但铅价仍处低位。
• 操作建议：建议逢高谨慎做空。

镍

• 走势状态：震荡调整
• 行情观点：
  • 镍矿供应偏紧，印尼RKAB在1.6亿附近，雨季将影响发运。
  • 精炼镍供应充足，但需求疲软，库存持续垒积。
  • MHP生产受阻，硫磺偏紧支撑成本。
  • 不锈钢需求疲软，钢厂压价心态明显。
• 操作建议：建议逢低做多。

不锈钢

• 走势状态：震荡调整
• 行情观点：
  • 不锈钢价格小幅下探，节前补库需求不足。
  • 下游刚需采购，库存小幅累增。
  • 镍铁供应受限，底部价格坚挺。
• 操作建议：建议逢低做多。

锡

• 走势状态：企稳回升
• 行情观点：
  • 2月精炼锡产量环比减少9.6%，同比减少5.3%。
  • 锡精矿进口量同比增长33.5%，但印尼出口量维持稳定。
  • 需求端半导体行业复苏，带动消费。
  • 海外原料供应紧张，库存下降。
• 操作建议：建议区间交易，关注供应复产及需求回暖。

工业硅

• 走势状态：低位震荡
• 行情观点：
  • 工业硅产量增加，但厂库和港口库存同步上升。
  • 多晶硅产量减少，库存增加，基本面较差。
  • 光伏产业链排产预计环比下降，有机硅企业继续减产。
• 操作建议：建议逢低适度持多或观望。

多晶硅

• 走势状态：震荡下行
• 行情观点：
  • 多晶硅产量小幅下降，库存增加，基本面偏弱。
• 操作建议：建议观望。

碳酸锂

• 走势状态：高位震荡
• 行情观点：
  • 供应端宁德视下窝矿山仍停产，宜春矿证风险持续。
  • 需求端强劲，进口锂精矿量预计增加。
  • 库存延续下降，需关注津巴布韦出口禁令和宜春矿端扰动。
• 操作建议：建议观望。

宏观经济与地缘政治影响

中国宏观经济数据

• 中国3月制造业PMI升至50.4，非制造业PMI连续上升。
• 中国3月RatingDog制造业PMI为50.8，连续四个月扩张。
• 中国3月制造业新订单指数显著上升，新动能行业引领景气度回升。
• 中国3月M1货币供应同比上升，显示经济复苏迹象。

美国宏观经济数据

• 美国3月非农就业新增17.8万人，远超预期，失业率降至4.3%。
• 美国3月ADP新增就业6.2万人，显示就业市场企稳。
• 美国3月ISM制造业PMI创近三年新高，投入品价格支付指数大幅上涨。
• 美国3月零售销售环比上升，显示消费需求回暖。

地缘政治动态

• 美伊冲突持续，中东局势紧张，影响全球能源供应及大宗商品价格。
• 特朗普希望4月6日前与伊朗达成协议，若未达成，可能采取军事行动。
• 伊朗议会通过霍尔木兹海峡收费法案，加剧市场对原油供应和航运安全的担忧。
• 布伦特原油期货维持上涨趋势，受霍尔木兹海峡封锁影响。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
• 报告信息来源于公开资料，长江期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应关注更新。
• 报告内容不得用于商业用途，未经许可不得引用或分发。

附录

• 有色金属走势对比图（2026年4月3日）
• 重点数据跟踪图表（包含各品种库存、价格、成本等）
• 风险提示与免责声明信息