> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月10日大宗商品市场总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年7月10日铝、锡、铜、锌、工业硅、不锈钢及电解镍等大宗商品的价格、价差、库存及基本面数据，分析了市场走势及未来展望。 --- ## 铝市场分析 ### 价格及价差 - **SMM A00铝**：现值22950元/吨，前值23040元/吨，跌90元，跌幅0.39%。 - **长江铝A00**：现值22950元/吨，前值23030元/吨，跌80元，跌幅0.35%。 - **日本MJP铝锭升水**：现值360美元/吨，前值360美元/吨，无变化。 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：现值110.00美分/磅，前值110.00美分/磅，无变化。 - **氧化铝价格**：山东、河南、山西、广西、贵州等地平均价均小幅下跌，跌幅在0.18%-0.36%之间。 - **氧化铝升贴水**：部分区域出现变化，如长江铝A00升贴水上涨10元/吨，而江西保太网ADC12-A00价差下降。 ### 月间价差 - **AL 2607-2608**：现值-40元/吨，前值-30元/吨，跌10元。 - **AL 2608-2609**：现值-40元/吨，前值-30元/吨，跌10元。 - **AL 2609-2610**：现值-20元/吨，前值-20元/吨，无变化。 ### 基本面数据 - **氧化铝产量**：6月产量730.60万吨，环比下降12.47万吨，跌幅1.68%。 - **国内电解铝产量**：6月产量374.40万吨，环比下降12万吨，跌幅3.11%。 - **海外电解铝产量**：6月产量228.39万吨，环比下降4.22万吨，跌幅1.81%。 - **电解铝进口量**：5月进口量20.82万吨，环比下降5.72万吨，跌幅21.55%。 - **电解铝出口量**：5月出口量2.22万吨，环比增加0.66万吨，涨幅42.36%。 - **开工率**：氧化铝开工率74.38%，铝型材开工率53.1%，铝线缆开工率66.6%，铝板带开工率69.4%，铝箔开工率71.4%，原生铝合金开工率59.6%。 - **库存变化**：中国电解铝社会库存107.8万吨，环比下降5.2万吨，跌幅4.60%；中国铝棒社会库存11.65万吨，环比下降0.35万吨，跌幅2.92%；电解铝厂氧化铝库存335.76万吨，环比下降0.63万吨，跌幅0.19%；氧化铝厂内库存123.24万吨，环比微增0.19万吨；氧化铝港口库存91.3万吨，环比增加2.2万吨；氧化铝上期所仓单库存27.19万吨，环比增加0.10万吨。 ### 铝观点 - 铝价触底反弹，主力合约收于23060元/吨，跌幅0.04%。 - 主要驱动因素为宏观面加息预期减弱，以及国内铝锭社会库存下降。 - 下游加工板块整体季节性疲软，铝材出口利润空间收窄。 - 铝价短期预计在22500-23500元/吨区间震荡，重点关注美国6月CPI数据及国内去库的持续性。 --- ## 锡市场分析 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#锡**：现值409750元/吨，前值409300元/吨，涨450元，涨幅0.11%。 - **SMM 1#锡升贴水**：现值900元/吨，前值400元/吨，涨500元，涨幅125%。 - **长江 1#锡**：现值410250元/吨，前值409800元/吨，涨450元，涨幅0.11%。 - **LME 0-3升贴水**：现值-390.50美元/吨，前值-375.00美元/吨，跌15.50美元，跌幅4.13%。 ### 内外比价及进口盈亏 - **进口盈亏**：现值5989.46元/吨，前值3055.94元/吨，涨2933.52元，涨幅95.99%。 - **沪伦比值**：现值7.79，前值7.74，涨0.05。 ### 月间价差 - **2607-2608**：现值770元/吨，前值340元/吨，涨430元，涨幅126.47%。 - **2608-2609**：现值1390元/吨，前值420元/吨，涨970元，涨幅230.95%。 - **2609-2610**：现值1350元/吨，前值890元/吨，涨460元，涨幅51.69%。 - **2610-2611**：现值360元/吨，前值1040元/吨，跌680元，跌幅65.38%。 ### 基本面数据 - **5月锡矿进口**：16831吨，环比增加1111吨，涨幅7.07%。 - **SMM精锡6月产量**：15430吨，环比增加260吨，涨幅1.71%。 - **精炼锡5月进口量**：1838吨，环比减少964吨，跌幅34.40%。 - **精炼锡5月出口量**：2203吨，环比增加94吨，涨幅4.46%。 - **印尼精锡4月出口量**：2250吨，环比减少2410吨，跌幅51.72%。 - **SMM精锡6月平均开工率**：57.10%，环比上升0.9个百分点。 - **SMM焊锡6月企业开工率**：78.80%，环比上升4.6个百分点。 - **云南40%锡精矿均价**：392250元/吨，环比微涨450元，涨幅0.11%。 - **云南40%锡精矿加工费**：17500元/吨，无变化。 ### 锡观点 - 锡价上涨，市场情绪缓和，美元走弱。 - 供应端扰动短期难以解决，锡价偏强。 - 下游采购回暖，社会库存连续去库四周。 - 价格区间参考【8000-8800】，关注CPI数据公布、美元走势及主要供应国政策动态。 --- ## 铜市场分析 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：现值102560元/吨，前值102995元/吨，跌435元，跌幅0.42%。 - **SMM 1#电解铜升贴水**：现值150元/吨，前值135元/吨，涨15元。 - **SMM广东1#电解铜**：现值102475元/吨，前值102905元/吨，跌430元，跌幅0.42%。 - **SMM广东1#电解铜升贴水**：现值70元/吨，前值55元/吨，涨15元。 - **SMM湿法铜**：现值102455元/吨，前值102900元/吨，跌445元，跌幅0.43%。 - **SMM湿法铜升贴水**：现值45元/吨，前值40元/吨，涨5元。 - **精废价差**：现值1652元/吨，前值1778元/吨，跌126.34元，跌幅7.10%。 - **LME 0-3**：现值-68.32美元/吨，前值-67.01美元/吨，跌1.31美元。 - **进口盈亏**：现值427元/吨，前值246元/吨，涨180.95元。 - **沪伦比值**：现值7.76，前值7.76，无变化。 - **洋山铜溢价**：现值82.00美元/吨，前值82.00美元/吨，无变化。 ### 月间价差 - **2607-2608**：现值90元/吨，前值0元/吨，涨90元，涨幅—。 - **2608-2609**：现值-10元/吨，前值0元/吨，跌10元，跌幅—。 - **2609-2610**：现值70元/吨，前值50元/吨，涨20元，涨幅—。 - **2610-2611**：现值-3920元/吨，前值-3705元/吨，跌215元，跌幅—。 - **2611-2612**：现值-265元/吨，前值-685元/吨，涨420元，涨幅—。 ### 基本面数据 - **电解铜产量**：6月产量114.50万吨，环比下降2.44万吨，跌幅2.09%。 - **电解铜进口量**：5月进口量28.23万吨，环比增加1.18万吨，涨幅4.38%。 - **进口铜精矿指数**：现值-128.25美元/吨，前值-124.45美元/吨，跌3.80美元，跌幅3.05%。 - **国内主流港口铜精矿库存**：现值69.20万吨，环比增加7.58万吨，涨幅12.30%。 - **电解铜制杆开工率**：现值68.06%，环比上升2.45个百分点。 - **再生铜制杆开工率**：现值20.12%，环比下降0.11个百分点。 - **境内社会库存**：现值16.50万吨，环比下降3.49万吨，跌幅17.46%。 - **保税区库存**：现值3.97万吨，环比下降0.13万吨，跌幅3.17%。 - **SHFE库存**：现值12.27万吨，环比下降1.31万吨，跌幅9.62%。 - **LME库存**：现值30.78万吨，环比下降0.29万吨，跌幅0.93%。 - **COMEX库存**：现值67.41万短吨，环比增加0.27万短吨，涨幅0.40%。 - **SHFE仓单**：现值5.38万吨，环比下降0.35万吨，跌幅6.08%。 ### 铜观点 - 美元指数未再进一步上行，叠加下游采购回暖，铜价小幅反弹。 - 供应端增加，需求端仍偏弱，预计短期铜价多空交织。 - 价格或以调整节奏为主，主力关注103000元/吨附近支撑。 - 期货偏高估，期现价差较大，若有空单可持有，注意仓位管理。 --- ## 锌市场分析 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：现值24555元/吨，前值24600元/吨，跌45元，跌幅0.18%。 - **SMM 0#锌锭(广东)**：现值24530元/吨，前值24580元/吨，跌50元，跌幅0.20%。 - **升贴水**：现值-60元/吨，前值-70元/吨，涨10元。 - **升贴水(广东)**：现值-85元/吨，前值-90元/吨，涨5元。 - **LME 0-3**：现值1.42美元/吨，前值0.02美元/吨，涨1.40美元。 - **进口盈亏**：现值-4213元/吨，前值-4175元/吨，跌38.16元。 - **沪伦比值**：现值6.92，前值6.92，无变化。 ### 月间价差 - **2607-2608**：现值-75元/吨，前值-45元/吨，跌30元。 - **2608-2609**：现值-45元/吨，前值-55元/吨，涨10元。 - **2609-2610**：现值-40元/吨，前值-35元/吨，跌5元。 ### 基本面数据 - **精炼锌产量**：6月产量56.27万吨，环比下降1.88万吨，跌幅3.23%。 - **精炼锌进口量**：5月进口量0.50万吨，环比下降0.10万吨，跌幅17.15%。 - **精炼锌出口量**：5月出口量0.39万吨，环比持平。 - **300系社库**：现值52.67万吨，环比微增0.14万吨，涨幅0.26%。 - **300系冷轧社库**：现值32.21万吨，环比微降0.05万吨，跌幅0.15%。 - **SHFE仓单**：现值9.37万吨，环比下降0.04万吨，跌幅0.40%。 - **LME库存**：现值11.6万吨，环比微降0.04万吨，跌幅0.35%。 ### 锌观点 - 锌价外强内弱格局进一步加剧，伦锌带动沪锌价格震荡回升。 - LME锌转为升水结构，现货升水；沪锌为contango结构，现货贴水。 - 两地价差进一步走扩，出口空间有望打开。 - 供应端偏紧，需求端承压，近期宏观变化和原料端政策预期是关键。 - 短期预计震荡调整，主力参考24000-24500元/吨支撑。 --- ## 工业硅市场分析 ### 现货价格及主力合约基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：现值9000元/吨，前值9100元/吨，跌100元，跌幅1.10%。 - **华东SI4210工业硅**：现值9350元/吨，前值9400元/吨，跌50元，跌幅0.53%。 - **新疆99硅**：现值8550元/吨，前值8550元/吨，无变化。 - **基差**：华东通氧SI5530基准现值660元/吨，前值930元/吨，跌270元，跌幅29.03%。 - **基差(SI4210基准)**：现值210元/吨，前值430元/吨，跌220元，跌幅51.16%。 - **基差(新疆)**：现值1010元/吨，前值1180元/吨，跌170元，跌幅14.41%。 ### 月间价差 - **2607-2608**：现值-90元/吨，前值-125元/吨，涨35元。 - **2608-2609**：现值10元/吨，前值20元/吨，跌10元。 - **2609-2610**：现值35元/吨，前值35元/吨，无变化。 ### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：现值35.84万吨，前值33.13万吨，涨2.71万吨，涨幅8.18%。 - **新疆工业硅产量**：现值21.55万吨，前值21.22万吨，涨0.33万吨，涨幅1.56%。 - **云南工业硅产量**：现值2.45万吨，前值1.75万吨，涨0.70万吨，涨幅40.00%。 - **四川工业硅产量**：现值2.18万吨，前值0.55万吨，涨1.64万吨，涨幅300.37%。 - **全国开工率**：现值46.09%，前值41.22%，涨4.87个百分点。 - **新疆开工率**：现值78.97%，前值77.00%，涨1.97个百分点。 - **云南开工率**：现值22.13%，前值17.19%，涨4.94个百分点。 - **四川开工率**：现值32.89%，前值13.51%，涨19.38个百分点。 - **工业硅出口量**：现值6.54万吨，前值6.94万吨，跌0.40万吨，跌幅5.71%。 ### 工业硅观点 - 工业硅现货下跌，期货大幅减仓回升170元/吨。 - 价格围绕成本波动，成本端支撑在8000-8200元/吨左右。 - 供应端偏紧，需求端疲软，需关注海外库存及基差变化。 - 短期预计震荡调整，主力关注24000-24500元/吨支撑。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 现货价格及期现价差 - **304/2B(无锡宏旺2.0卷)**：现值14800元/吨，前值14950元/吨，跌150元，跌幅1.00%。 - **304/2B(佛山宏旺2.0卷)**：现值14800元/吨，前值15000元/吨，跌200元，跌幅1.33%。 - **期现价差**：现值580元/吨，前值670元/吨，跌90元，跌幅13.43%。 ### 原料价格 - **菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价**：现值65美元/湿吨，前值65美元/湿吨，无变化。 - **南非40-42%铬精矿均价**：现值53元/吨度，前值53元/吨度，无变化。 - **8-12%高镍生铁出厂均价**：现值1127元/镍点，前值1129元/镍点，跌2元，跌幅0.18%。 - **内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价**：现值8100元/50基吨，前值8100元/50基吨，无变化。 - **温州304废不锈钢一级料价格**：现值10250元/吨，前值10450元/吨，跌200元，跌幅1.91%。 ### 月间价差 - **2607-2608**：现值-90元/吨，前值-125元/吨，涨35元。 - **2608-2609**：现值10元/吨，前值20元/吨，跌10元。 - **2609-2610**：现值35元/吨，前值35元/吨，无变化。 ### 基本面数据 - **中国300系不锈钢粗钢产量**：现值197.45万吨，前值205.76万吨，跌8.31万吨，跌幅4.04%。 - **印尼300系不锈钢粗钢产量**：现值44.00万吨，前值37.00万吨，涨7.00万吨，涨幅18.92%。 - **不锈钢进口量**：现值9.11万吨，前值16.97万吨，跌7.86万吨，跌幅46.31%。 - **不锈钢出口量**：现值41.57万吨，前值39.43万吨，涨2.14万吨，涨幅5.41%。 - **不锈钢净出口量**：现值32.46万吨，前值22.46万吨，涨10万吨，涨幅44.49%。 - **300系社库(锡+佛)**：现值52.67万吨，前值52.54万吨，涨0.14万吨，涨幅0.26%。 - **300系冷轧社库(锡+佛)**：现值32.21万吨，前值32.26万吨，跌0.05万吨，跌幅0.15%。 - **SHFE仓单**：现值9.37万吨，前值9.41万吨，跌0.04万吨，跌幅0.40%。 ### 不锈钢观点 - 不锈钢盘面整体震荡走弱，宏观情绪偏弱对商品施压。 - 镍矿配额审批是市场核心关注，政策不确定性仍存。 - 镍铁出口限制政策影响市场情绪，不锈钢利润空间收窄。 - 铬矿港口库存去化缓慢，南方丰水期导致部分产区电费成本下移。 - 钢厂产量充足，但下游接单乏力，需求承接有限。 - 短期预计震荡调整，主力参考14200-15000元/吨。 --- ## 电解镍市场分析 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#电解镍**：现值127400元/吨，前值126800元/吨，涨600元，涨幅0.47%。 - **1#金川镍**：现值128750元/吨，前值128150元/吨，涨600元，涨幅0.47%。 - **1#金川镍升贴水**：现值2350元/吨，前值2350元/吨，无变化。 - **1#进口镍**：现值126350元/吨，前值125750元/吨，涨600元，涨幅0.48%。 - **1#进口镍升贴水**：现值-50元/吨，前值-50元/吨，无变化。 - **LME 0-3**：现值-209美元/吨，前值-215美元/吨，涨6美元，涨幅-2.68%。 - **期货进口盈亏**：现值529元/吨，前值1097元/吨，跌568元，跌幅51.78%。 - **沪伦比值**：现值7.71，前值7.74，跌0.03。 - **8-12%高镍生铁价格**：现值1127元/镍点，前值1129元/镍点，跌2元，跌幅0.18%。 ### 电积镍成本 - **一体化MHP生产电积镍成本**：现值160187元/吨，前值180149元/吨，跌19962元，跌幅11.08%。 - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：现值156871元/吨，前值154737元/吨，涨2134元，涨幅1.38%。 - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：现值150926元/吨，前值151040元/吨，跌114元，跌幅0.08%。 - **外采MHP生产电积镍成本**：现值141079元/吨，前值141754元/吨，跌675元，跌幅0.48%。 - **外采高冰镍生产电积镍成本**：现值138497元/吨，前值138526元/吨，跌29元，跌幅0.02%。 ### 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：现值31445元/吨，前值31470元/吨，跌25元，跌幅0.08%。 - **电池级碳酸锂均价**：现值158500元/吨，前值164000元/吨，跌5500元，跌幅3.35%。 - **硫酸钴(≥20.5%/国产)均价**：现值85100元/吨，前值85250元/吨，跌150元，跌幅0.18%。 ### 电解镍观点 - 电解镍价格小幅上涨，成本端有所支撑。 - 供应端增加，需求端疲软，预计短期震荡调整。 - 重点关注CPI数据公布、美元走势及主要供应国政策动态。 - 期现价差较大，若有空单可持有，注意仓位管理。 --- ## 总结 ### 主要观点 - **铝**：价格小幅回落，供应端宽松，库存结构分化，建议空单继续持有。 - **锡**：价格上涨，供应偏紧，需求回暖，关注CPI及美元走势。 - **铜**：价格震荡，供应增加，需求偏弱，关注政策及美元走势。 - **锌**：价格震荡，供应偏紧，需求承压，关注成本端及出口空间。 - **工业硅**：价格下跌，供应增加，需求疲软，关注成本及出口情况。 - **不锈钢**：价格走弱，需求疲软，关注政策及原料端变化。 - **电解镍**：价格小幅上涨，成本支撑，关注CPI及美元走势。 ### 关键信息 - 价格变动与库存变化密切相关。 - 原料价格及政策影响是主要驱动因素。 - 市场情绪与宏观经济走势密切相关。 - 不同区域供需结构差异显著，需关注区域库存及价格走势。 --- **数据来源**：Wind、SMM、广发期货研究所。 **免责声明**：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。