20230813-东证期货-股指期货周度报告_政策力度不及预期_A股情绪走弱_18页_5mb

报告总结

主要事件和背景

• 报告标题：政策力度不及预期，A股情绪走弱，版权属上海东证期货有限公司所有。
• 内容焦点：本周市场表现和下周观点，强调政策不力导致市场情绪悲观。

市场回顾

• 交易数据：本周（0807-0811）两市日均成交额7766亿元，较上周减少1794亿元，成交萎缩明显。
• 指数表现：宽基指数全线收跌，深证成指下跌3.82%，其他指数跌幅逾3%。
• 行业动态：一级行业中30个下跌，TMT板块跌幅最大（通信-5.99%），价值风格和中盘股占优。
• 利率和资金：十年期国债收益率小幅下行，一年期上行，利差收缩；北向资金净流出2558亿元，ETF跟踪沪深300、中证500和中证1000的份额分别增加222亿份、335亿份和753亿份。
• 原因分析：宏观经济数据疲弱，政策力度不足；PPI回暖等分子端因素可能支撑长期趋势。

下周观点和建议

• 关注地产政策：鉴于“房价-销售-预期”负反馈循环持续，政策需加快落地以稳预期，重点推进居民收入改善。
• 外贸和内循环：外贸收缩不利企业库存去化，地缘政治风险加剧，建议推进内循环，均衡看好沪深300股指。
• 短期风险：市场波动加大，博弈加剧；中长期A股震荡中枢可能上移，但需等待更强政策。
• 整体评价：当前A股预期下调，止跌需明确政策，预测盈利增速短期调整但中期回升。

风险提示

• 美联储加息预期波动，可能导致外部不确定性。
• 海外地缘政治风险，影响市场风险偏好和投资决策。
• 投资者应基于自身情况谨慎决策，本报告仅供参考，不构成交易建议。