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纯碱市场分析总结（2024年6月11日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货研究部发布，分析了2024年6月11日纯碱市场的基本面、现货动态、市场状况及未来趋势。整体判断为中期震荡市，短期存在压力，但中期走势偏强。

基本面跟踪

期货数据

• SA2409合约：
  • 昨日收盘价：2223元/吨
  • 日涨跌：0.59%
  • 昨日成交：1,843,126手
  • 持仓量：654,285手

价差情况

• 09合约基差：127元/吨（较前日118元/吨有所上升）
• 09-01合约价差：120元/吨（较前日128元/吨略有下降）

现货价格

• 华北地区：2350元/吨（与前日持平）
• 华东地区：2350元/吨（与前日持平）
• 华中地区：2300元/吨（与前日持平）

现货市场动态

国内纯碱市场整体呈现稳中震荡的态势，市场成交灵活。碱厂装置运行情况小幅波动，个别企业恢复生产，产量及开工率提升，日产量回归高位。下游需求表现一般，以刚需补库为主，市场整体呈现谨慎观望态度。预计短期内纯碱市场将维持偏稳运行。

市场状况分析

1. 短期压力因素

   • 短期交割压力仍在，市场存在一定的回调空间。
   • 供应端恢复带来的压力尚未完全释放，期现贸易推动现货买盘，短期内价格承压。

2. 中期偏强逻辑

   • 供应端预计在6-8月出现大规模检修，开工率将下滑，对市场形成支撑。
   • 玻璃厂超额补库的条件及纯碱供应收缩的条件是中期走势偏强的核心驱动因素。

趋势强度评估

• 趋势强度：-1
• 强弱分类：偏弱
• 取值范围：[-2, 2]
• 解释：-1表示市场整体偏弱，但尚未达到最看空状态，中期仍有可能出现反弹或偏强走势。

投资者观点及建议

• 短期：市场或有压力，建议关注交割及供应恢复带来的波动。
• 中期：整体震荡市，但供应收缩和玻璃厂补库条件可能推动价格偏强运行。

风险提示与免责声明

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