> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报—2026年8月24日 总结 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，旨在分析当前市场基本面、技术面及库存情况，提供投资参考。报告内容涵盖镍价走势、不锈钢价格变动、库存数据、主力持仓、基差情况等多个维度，综合评估市场趋势。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - **供应端**：菲律宾雨季结束，国内镍矿港口库存回升，但印尼中间品进口环比减量，镍铁供应仍偏紧。印尼RKAB配额修订已有多家企业获批，配额放宽预期升温。 - **需求端**：300系不锈钢排产维持高位，但采购以刚需为主；三元电池产销表现良好，但采买意愿偏弱。 - **库存端**：LME镍库存和上期所镍库存均处于高位，显性库存构成价格压制。 - **成本端**：印尼8月下半期HMA镍价上调至16960美元/吨，矿端成本支撑边际走强。硫磺价格高位叠加新版矿价基准，进一步抬升采购成本，为镍价提供底部支撑。 ### 技术面 - **基差**：沪镍现货基差为660，偏多。 - **盘面**：收盘价低于20均线，且20均线向下，偏空。 - **主力持仓**：主力净空，空头增加，偏空。 ### 结论 - **沪镍2610**：预计20均线上下震荡，建议以回落做多为主。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - **现货价格**：保持持平，矿供应充足，库存小幅回升。 - **成本支撑**：镍铁价格稳中有降，成本线有一定支撑，但不锈钢消费尚未启动。 - **配额消息**：印尼配额政策反复，影响市场预期。 ### 技术面 - **基差**：不锈钢平均价格基差为1137.5，偏多。 - **盘面**：收盘价在20均线以下，且20均线向下，偏空。 - **期货仓单**：不锈钢仓单减少356吨，中性。 ### 结论 - **不锈钢2610**：预计低位震荡运行，若下破整数平台，则建议观望。 --- ## 市场数据汇总 ### 镍价与基差 - **沪镍主力**：8月21日收盘价128940，较8月20日下跌250。 - **伦镍**：8月21日收盘价17045，较8月20日上涨100。 - **SMM1#电解镍**：8月21日现货价129600，较8月20日下跌650。 - **基差**：沪镍基差为660，偏多。 ### 库存情况 - **LME镍库存**：268488吨，较8月20日增加294吨。 - **上期所镍仓单**：101782吨，较8月20日减少415吨。 - **总库存**：370270吨，较8月20日减少121吨。 - **不锈钢库存**：无锡60.14万吨，佛山32.74万吨，全国111.89万吨，环比上升1.3万吨。 --- ## 成本与价格对比 ### 镍矿价格 - **红土镍矿CIF（Ni1.5%）**：64.5美元/湿吨，持平。 - **红土镍矿CIF（Ni0.9%）**：30美元/湿吨，持平。 - **海运费**：苏里高-连云港为15美元/吨，苏里高-宁德港为14美元/吨，均持平。 ### 成本线 - **传统成本**：废钢生产成本14301元/吨，低镍+纯镍成本17210元/吨。 ### 进口价折算 - **进口价**：131204元/吨。 --- ## 关键信息总结 - **沪镍**：基本面呈现“高库存压制、成本有支撑、供需双弱”格局，技术面偏空，建议以回落做多为主。 - **不锈钢**：现货价格持平，库存小幅上升，消费尚未启动，技术面偏空，建议低位震荡观望。 - **库存变化**：LME库存增加，上期所仓单减少，总库存略有下降，不锈钢库存上升。 - **成本支撑**：印尼HMA镍价上调，硫磺价格高位，矿价基准变化，为镍价提供底部支撑。 - **市场风险提示**：市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成投资建议。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告著作权归大越期货所有，未经许可不得更改、复制或传播。 - 投资者应独立判断，谨慎操作。