> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶周报总结 ## 核心内容概述 本周天然橡胶市场整体维持略紧平衡状态，国内供需关系未出现明显宽松迹象。进口量环比小幅回落，8月进口压力不大；需求端轮胎企业终端订单一般，控产现象持续，导致需求疲软。国内天胶样本显性库存延续去库趋势，支撑市场基本面。 ## 主要观点 - **供需格局**：国内供需保持紧平衡，进口量回落，需求端受控产影响表现一般。 - **原料供应**：泰国原料供应逐步放量，短期雨水天气扰动叠加工厂刚需补库，原料采购价格维持高位。 - **出口情况**：2026年7月五大主产国出口量环比明显增加，但同比仍为负值。主要传统产胶国出口中国加权比例持续回落至46%，显示国外需求有所恢复。 - **轮胎行业**：全钢胎样本企业产能利用率小幅提升，但企业仍面临成本压力，控产现象持续。 - **价格走势**：胶价整体向上，受原料支撑及库存去库影响，同时体现农产品属性。 ## 关键信息 ### 国内供需情况 - 7月中国进口量环比略有回落，预计8月进口压力不大。 - 国内天胶样本显性库存延续去库趋势。 - 全钢胎样本企业产能利用率65.08%，环比+0.93个百分点，同比+0.19个百分点。 - 轮胎企业成本压力犹存，控产现象仍在。 ### 主产国出口数据 - 2026年7月五大主产国出口83.6万吨，环比增长显著，但同比仍为负值。 - 主要传统产胶国出口中国加权比例回落至46%，出口国外有所增加。 ### 原料价格与供应 - 泰国原料供应逐步放量，短期雨水天气扰动，原料采购价格维持高位。 - 云南产区因降雨影响，胶水收购价在16.7-17.2元/公斤。 - 海南产区天气较好，割胶作业逐步恢复，新胶供应上量，国营原料制浓乳胶水收购价为16800-18000元/吨。 ### 后市展望 - 供需维持紧平衡，原料支撑强劲，橡胶基本面偏强。 - 厄尔尼诺现象仍是农产品交易的重要题材，橡胶价格更多体现农产品属性。 ## 图表说明 - **图：泰混人民币-RU01合约**：反映胶价走势。 - **图：越南3L-RU01合约**：显示不同合约之间的价差。 - **图：NR连1-NR连3**：反映期货合约之间的价格关系。 - **图：RU01合约-RU05合约**：显示远期合约价格走势。 - **图：平衡表库存预估**：展示国内天胶库存变化。 - **图：干胶：样本总社会库存**：反映整体库存趋势。 - **图：青岛保税区库存**：显示国内主要库存地情况。 - **图：混合胶库存**：反映混合胶库存变化。 - **图：全钢轮胎产量与开工率**：反映轮胎行业生产状况。 - **图：半钢轮胎产量与开工率**：显示半钢胎行业生产情况。 - **图：全钢轮胎库存可用天数（山东）**：反映库存水平。 - **图：半钢轮胎库存可用天数（山东）**：显示半钢胎库存情况。 - **图：全乳-混合、全乳-越南3L、全乳-丁苯、全乳-乳胶**：展示不同胶种之间的价差。 - **图：泰标20#-印标20#、泰标20#-越南3L、泰标-非洲现货、泰标-混合**：反映国际胶价对比。 ## 创元研究团队介绍 - **创元研究团队**： - 高赵：能源化工组组长，原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。 - 白虎：能源化工品研究员，擅长基本面分析。 - 常城：PX-PTA期货研究员，东南大学硕士。 - 母贵煜：甲醇、尿素产业链研究员，同济大学硕士。 - **创元宏观金融组**： - 刘钇含：股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士。 - 金芸立：国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士。 - 何燚：贵金属期货研究员，中国地质大学硕士。 - 崔宇昂：集运上下游产业链研究员，美国东北大学硕士。 - **创元有色金属组**： - 李玉芬：铝、氧化铝、锡产业链研究员，注重基本面分析。 - 吴开来：铅锌产业链研究员，清华大学土木工程专业。 - 余烁：锂资源与新能源产业链研究员，中国科学技术大学硕士。 - 贺崧泽：金融硕士，擅长基本面与宏观分析。 - **创元黑色建材组**： - 陶锐：黑色建材组组长，曾获“最佳工业品期货分析师”。 - 韩涵：纯碱与玻璃产业链研究员，奥克兰大学专业会计硕士。 - 安帅澎：钢材上下游产业链研究员，伦敦大学玛丽女王学院硕士。 - 张俊治：铁矿研究员，新南威尔士大学金融学硕士。 - **创元农副产品组**： - 张琳静：油脂产业链研究员，期货日报最佳农副产品分析师。 - 陈仁涛：玉米、生猪产业链研究员，苏州大学金融硕士。 - 张英鸿：原木与纸浆产业链研究员，复旦大学金融硕士。 ## 免责声明 本研究报告仅供创元期货股份有限公司客户使用。内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无误。在不同市场环境下，公司可能发布与本报告观点不一致的研究报告。本报告不构成投资建议，使用本报告内容所导致的损失由用户自行承担。未经授权，任何机构或个人不得擅自复制、转载或引用本报告内容。