20210411-国信期货-焦炭焦煤周报_供需支撑存在_焦煤低位反弹_24页_879kb

焦炭焦煤周报总结

核心内容概述

2021年4月11日发布的国信期货双焦周报指出，当前焦炭和焦煤市场在供需支撑下出现低位反弹迹象。报告从行情回顾、基本面分析及后市展望三个部分对双焦市场进行了全面解析。

一、双焦行情回顾

• 焦炭与焦煤期货走势：本周双焦主力合约出现反弹，但反弹高度受到需求端压力限制。
• 期现价差：焦炭基差有所波动，反映现货市场与期货市场的价格关系。
• 市场情绪：尽管产量和库存有所下降，但市场采购情绪有所回暖，贸易商积极囤货，港口库存小幅上升。

二、焦炭基本面概况

1. 产量与产能

• 2021年1-2月产量：国内焦炭产量为7910.6万吨，同比增长10.3%。
• 产能恢复：2020年末产能集中淘汰后，一季度产能回补，加上高利润带动焦企开工积极性，产量明显增长。

2. 出口情况

• 2021年1-2月出口：累计出口焦炭69万吨，同比大幅增长。
• 出口恢复：2020年初因疫情导致出口低迷，2021年出口情况有所好转。

3. 产能利用率与库存

• 产能利用率：全国焦企剔除淘汰产能利用率87.45%，周环比下降0.1个百分点。
• 日均产量：焦炭日均产量72.06万吨，周环比减少0.42万吨。
• 库存变化：Mysteel统计显示，全国100家独立焦企焦炭库存60.5万吨，周环比减少7.66万吨；港口焦炭库存229万吨，周环比增加11.5万吨。

4. 市场动态

• 环保影响：环保政策趋严，部分地区焦企因采暖季结束而退出产能，导致产量下滑。
• 采购情绪：市场采购情绪转暖，贸易商询盘增加，港口库存回升，现货价格出现提涨声音。

三、焦煤基本面概况

1. 产量与产能

• 2021年1-2月产量：焦煤累计产量7692万吨，同比增长23%。
• 反季节性生产：一季度国内煤矿生产呈现反季节性增长，产量大幅上升。

2. 库存情况

• 港口库存：主要港口进口焦煤总库存299.5万吨，周环比增加40万吨。
• 焦企库存：本周焦企焦煤库存768.93万吨，周环比增加0.21万吨。
• 钢厂库存：110家样本钢厂焦煤库存872.46万吨，周环比下降0.7万吨，钢厂按需采购，库存持稳。

3. 市场动态

• 补库周期：随着4月的到来，焦企逐步进入补库周期，对焦煤现货需求形成提振。
• 期货走势：焦煤期货回调至低位，但存在支撑，建议逢低短多操作。

四、双焦后市展望

1. 焦炭市场

• 开工率下降：全国焦企综合开工率周环比继续下滑，吕梁交口地区两家焦企关停，汾阳地区四家焦企延长出焦时间。
• 需求压力：下游钢厂限产，铁水产量低位运行，对焦炭需求压力持续存在。
• 市场情绪：市场采购情绪有所回暖，贸易商询盘增加，港口库存回升，现货出现提涨声音。
• 期货走势：期货盘面低位反弹，但反弹高度受限，建议短线操作。

2. 焦煤市场

• 煤矿开工率：两会后煤矿安全检查压力增大，整体开工率同比下降。
• 蒙古疫情：蒙古疫情扩散，通关量维持低位，影响进口焦煤供应。
• 环保压力：下游焦企受环保政策影响开工下滑，但4月补库周期将提振焦煤现货需求。
• 期货建议：期货回调至低位有支撑，建议逢低短多操作。

关键信息汇总

• 焦炭：产量增长，出口好转，但环保政策导致开工率下降，库存逐步下降，市场情绪转暖。
• 焦煤：产量同比大幅增长，港口库存增加，焦企库存降至合理水平，补库周期将提振需求。
• 期货建议：双焦期货出现低位反弹，但反弹高度受限，建议短线操作；焦煤期货回调至低位有支撑，建议逢低短多。

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