> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯数据日报总结 ## 核心内容概述 本日报主要围绕聚酯产业链中的PTA、MEG及聚酯产品价格、开工率、基差、加工费等关键指标进行分析，结合市场动态和装置检修情况，揭示当前产业链运行状态及未来趋势。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、PTA市场分析 | 指标 | 2026/9/3 | 2026/9/4 | 变动值 | 分析 | |------|----------|----------|--------|------| | INE原油 | 681.7 | 685.2 | +3.50 | 原油价格微涨，但地缘问题未升级，对PTA影响有限。 | | PTA-SC | 988.0 | 942.6 | -45.43 | PTA期价下跌，与SC比价走弱。 | | PTA/SC比价 | 1.1994 | 1.1893 | -0.0101 | 比价小幅下滑。 | | PTA现货价格 | 6430 | 6305 | -125.0 | 现货价格下跌，市场供应增加。 | | 现货加工费 | 467.2 | 359.4 | -107.8 | 加工费显著下降，成本压力显现。 | | PTA主力期价 | 5942 | 5922 | -20.0 | 期价小幅下跌。 | | PTA仓单数量 | 1069 | 1069 | 0 | 仓单数量稳定，未出现明显变化。 | **市场综述**：PTA行情下跌，主要因供应增加，下游聚酯开工负荷低于去年同期约16个百分点，导致库存积累，现货基差下跌。 ### 二、MEG市场分析 | 指标 | 2026/9/3 | 2026/9/4 | 变动值 | 分析 | |------|----------|----------|--------|------| | MEG主力期价 | 5718 | 5898 | +180.0 | MEG期价上涨，市场情绪有所改善。 | | MEG现货价格 | 6855 | 6912 | +57.0 | 现货价格上行，基差走强。 | | MEG-石脑油价差 | (57.55) | (27.55) | +30.0 | 油价差扩大，反映原料供应紧张。 | | MEG内盘 | 6855 | 6912 | +57.0 | 内盘价格上行，市场对乙二醇需求仍强。 | | MEG开工率 | 58.94% | 61.25% | +2.31% | 开工率回升，但产能恢复仍受限制。 | | MEG主力基差 | 970 | 880 | -90.0 | 基差有所回落，但整体仍维持高位。 | **市场综述**：MEG市场走势偏强，现货基差商谈走强，张家港乙二醇现货价格上行。市场核心矛盾在于霍尔木兹海峡通航受阻，船只通行困难。 ### 三、产业链开工情况 | 指标 | 2026/9/3 | 2026/9/4 | 变动值 | 分析 | |------|----------|----------|--------|------| | PX开工率 | 74.11% | 74.11% | 0.00% | PX开工率稳定，产能集中回归。 | | PTA开工率 | 65.07% | 67.56% | +2.49% | PTA开工率回升，但供应仍偏强。 | | 聚酯负荷 | 72.11% | 72.00% | -0.11% | 聚酯负荷略有下降，下游需求疲软。 | | POY150D/48F | 9305 | 9320 | +15.0 | POY价格小幅上涨。 | | POY现金流 | 261 | 364 | +103.0 | 现金流改善，但利润仍有限。 | | FDY150D/96F | 9505 | 9555 | +50.0 | FDY价格上行，现金流有所改善。 | | DTY150D/48F | 10210 | 10210 | 0.0 | DTY价格稳定。 | | 长丝产销 | 28% | 27% | -1% | 产销下滑，市场需求疲软。 | | 涤纶短纤 | 8195 | 8215 | +20 | 短纤价格微涨。 | | 涤短现金流 | (499) | (391) | +108.0 | 现金流改善，但仍为负。 | | 短纤产销 | 30% | 33% | +3% | 产销回升，市场情绪有所恢复。 | | 半光切片 | 7855 | 7880 | +25.0 | 切片价格小幅上涨。 | | 切片现金流 | (289) | (176) | +113.0 | 现金流改善，但仍为负。 | | 切片产销 | 48% | 24% | -24% | 产销大幅下降，市场需求疲软。 | **市场综述**：聚酯产业链整体开工负荷下降，下游难以承受高价，负反馈明显。涤纶长丝和短纤产销均下滑，现金流改善但盈利空间有限。 ### 四、装置检修动态 - 山东一套250万吨PTA装置于6月底停车检修，目前已重启。 - 该装置的重启对PTA供应有一定支撑作用，但整体产能恢复仍需时间。 ### 五、交易建议 - **PTA**：PX市场产能集中回归，原料供应仍紧张，PTA维持高基差，但加工费下降，需关注原油市场风险溢价及海峡通航情况。 - **MEG**：市场核心矛盾在于霍尔木兹海峡通航受阻，船只通行困难，导致MEG现货基差走强，短期价格或受此影响波动较大。 ## 总结 当前聚酯产业链整体呈现供强需弱格局，PTA供应增加，下游聚酯开工负荷下降，导致库存积累和现货基差下跌；MEG市场因海峡通航受阻，现货价格上行，基差走强，但成本压力依然存在。市场关注点集中在霍尔木兹海峡的通航情况、PX产能恢复及原油价格波动上。未来需密切关注地缘政治风险和供应链恢复情况，以判断价格走势。