> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 价格宽幅震荡，关注库存边际变化 ## 核心内容总结 ### 核心观点 当前碳酸锂市场呈现价格宽幅震荡态势，短期情绪受库存数据扰动影响，但整体供应和需求保持稳定。市场关注点在于库存边际变化、消费端需求释放以及锂矿供应情况。 ### 现货市场 - **碳酸锂期货**：截至9月4日收盘，主力合约2701收于141940元/吨，当月期货盘面先涨后跌，价格反弹后回落。 - **现货报价**： - 电池级碳酸锂：149000-155000元/吨，较前一交易日下跌4000元/吨。 - 工业级碳酸锂：144000-150000元/吨。 - **库存数据**：SMM最新口径显示，截至9月3日当周，碳酸锂总库存169,347吨，周降5,576吨。上游、贸易及电芯环节库存下降，正极厂库存小幅上升。 ### 供应端数据 - **8月国内产量**：11.23万吨，环比增长7%。 - **供应结构**：部分锂盐厂因原料偏紧及检修减产，但新投产线爬坡对冲部分减量，整体供应呈现结构性分化。 - **锂矿进口**：7月锂矿进口76.84万吨，环比增长12.87%。 - **锂精矿供应**：津巴布韦锂精矿于8月下旬到港，缓解部分企业原料缺口，但国内锂矿供应仍偏紧。 - **进出口数据**： - 7月碳酸锂出口261吨，环比增长29.85%，但同比下降39.18%。 - 7月碳酸锂进口25861吨，环比下降31.14%，但同比增长46.13%。 ### 消费端数据 - **8月材料产量**： - 磷酸铁锂：环比增长7.82%。 - 三元材料：环比增长2.1%。 - 钴酸锂：环比下降1.68%。 - **下游需求**：维持高景气，电池企业总排产预计环比增长，磷酸铁锂排产增幅较大。 - **采购情况**：市场长协交付稳定，但对高价散单接受度有限，补库弹性受限。 - **旺季预期**：随着“金九银十”传统旺季临近，下游材料厂可能提前备库。 ### 成本利润端 - **锂精矿价格**：进口锂辉石原矿均价1692元/吨，非洲SC5%均价1925美元/吨，澳洲6%锂辉石CIF均价2250美元/吨。 - **加工费**：5-5.5%锂辉石加工费集中在1.7-2.38万元/吨。 - **企业利润**：一体化企业因自有锂矿及盐湖资源成本优势显著，利润空间丰厚；外购锂精矿企业利润承压，部分代工企业因原料偏紧维持低开工或停产状态。 ## 主要观点 1. **价格波动**：碳酸锂价格受期货市场波动、库存数据、原料供应及需求变化影响，呈现宽幅震荡。 2. **供应边际恢复**：8月国内产量环比增长，但原料供应仍偏紧，矿端扰动预期持续压制市场情绪。 3. **消费端韧性**：下游需求保持高景气，尤其磷酸铁锂需求强劲，三元材料逐步恢复。 4. **库存变化**：SMM数据显示，碳酸锂库存整体下降，但正极厂库存小幅上升，市场对现货价格支撑增强。 5. **成本支撑**：锂精矿价格高位运行，对锂盐成本形成支撑，一体化企业利润空间较大。 ## 关键信息 - **期货策略**：短期区间操作，不宜过分追空。 - **风险提示**： 1. 消费端不及预期。 2. 矿端减产不及预期。 3. 宏观情绪及持仓变动影响。 ## 数据图表说明 - **图1-图5**：展示锂矿、碳酸锂、氢氧化锂及电池材料价格走势。 - **图6-图10**：呈现碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂、电解液及电芯产量和库存数据。 - **图11-图37**：涵盖锂矿进口、碳酸锂出口、氢氧化锂进口、海外动力电芯产量及新能源汽车销量等数据。 - **图38-图59**：展示锂矿库存、碳酸锂仓单、新能源车销量及库存、经销商库存等市场关键指标。 ## 附注 - **分析师信息**： - 师橙（F3046665, Z0014806） - 封帆（F03139777, Z0021579） - 陈思捷（F3080232, Z0016047） - **免责声明**：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断，本公司不承担法律责任。 - **联系方式**： - 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com