> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新加坡3月船燃销量增长分析总结 ## 核心内容 新加坡3月船燃销量呈现增长态势，预计为476.5万吨，环比增加1.86%，同比提升6.63%。这一增长主要受到中东地区冲突的影响，部分燃油加注需求从中东转移至新加坡等其他港口。 ## 市场分析 - **期货市场表现**： - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.12%，报4021元/吨。 - INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨1.31%，报4480元/吨。 - **市场结构**： - 高硫燃料油市场结构表现更为坚挺，主要由于中东地区燃料油（以高硫为主）出口大幅下滑，导致亚洲市场供应紧张。 - 俄罗斯港口受乌克兰无人机袭击影响，装船效率下降，尤其是乌斯特鲁加港（俄罗斯最大燃料油出口港）在4月上中旬未有发货，进一步加剧了高硫燃料油供应紧张的局面。 - **船燃需求转移**： - 中东冲突爆发后，部分船燃加注需求转移到新加坡等港口，推动其销量增长。 ## 策略建议 - **高硫燃料油**：短期中性，需关注伊朗局势走向。 - **低硫燃料油**：短期中性，同样需关注伊朗局势走向。 - **跨品种、跨期、期现、期权策略**：目前无明确策略建议。 ## 风险提示 - **地缘冲突**：中东局势仍不稳定，可能影响燃料油供应。 - **宏观风险**：全球经济形势变化可能对燃料油需求产生影响。 - **关税与制裁风险**：贸易政策变动及国际制裁可能影响市场供需。 - **原油价格波动**：原油价格大幅波动将对燃料油价格产生传导效应。 - **发电端需求超预期**：若发电需求激增，可能推高燃料油需求。 - **欧佩克增产不及预期**：若欧佩克未能实现预期增产，可能影响全球供需平衡。 - **船燃需求超预期**：若船燃需求超出预期，将对市场造成压力。 ## 图表概览 - 图1至图6：展示新加坡高硫和低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差等数据。 - 图7至图18：展示燃料油FU和低硫燃料油LU期货主力合约、指数合约、近月合约价格及成交持仓量等市场指标。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188。 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842。 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号。 - **客服热线**：400-628-0888。 - **官方网址**：www.htfc.com。 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房。 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性无法保证。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，不保证在不同时期保持一致。 - 报告内容仅供参考，投资者需自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。 - 本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。