20260302-东吴证券-港股周观点_科技阵痛与地缘阴霾交织_静待_两会_破局之机_7页_1mb

报告摘要

港股周观点总结（2026年03月02日）

一、本周回顾

核心内容

2026年2月23日至27日期间，港股市场整体表现分化，主要指数涨跌互现。其中，恒生科技指数下跌1.4%，而恒生指数上涨0.8%，恒生国企指数下跌1.1%。行业方面，原材料业涨幅最大（4.8%），**金融业（2.9%）和地产建筑业（2.8%）**紧随其后；医疗保健业下跌5%，非必需性消费下跌1.8%，成为领跌行业。

资金流向

南向资金净流入67亿元，但流入速度有所放缓，港股成交额占比降至32%。
净买入行业：资讯科技业、非必需性消费、地产建筑业。
净流出行业：电讯业、公用事业。
净买入TOP个股：美团-W、小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、比亚迪股份。

其他市场动态

港股回购金额为10亿元，较上周增加6亿元。
无IPO发生，增发金额为11亿元，解禁市值为211亿元，较上周增加199亿元。

二、市场展望

主要观点

港股仍在整理阶段，短期关注地缘政治风险下的油气、有色、军工等中上游行业机会。
美伊冲突升级，市场风险偏好下降，投资者倾向于选择避险资产，如实物资产和重资产行业。
恒生科技指数连续承压，主要由于市场对AI支出的担忧持续，软件板块表现疲软，硬件板块亦未见明显提振。恒科需等待美股科技风偏回归和新的行业故事出现。
“两会”政策预期是当前市场关注的焦点，若政策在供给侧发力，科技、基建投资可能成为重点，消费板块若能持续获得支持，也将进一步回暖。