> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝合金市场分析总结 ## 核心内容概述 本期报告聚焦于铝合金市场，分析了铝、氧化铝及铝合金相关的价格、库存、成本利润等数据，并结合策略和风险因素，对市场走势进行了评估。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、铝价与库存情况 - **铝现货价格**： - 华东A00铝价23800元/吨，较上一交易日上涨110元/吨，现货升贴水-30元/吨。 - 中原A00铝价23670元/吨，现货升贴水-160元/吨。 - 佛山A00铝价23910元/吨，现货升贴水80元/吨。 - **铝期货走势**： - 2026-08-06沪铝主力合约开于23785元/吨，收于23810元/吨，上涨45元/吨。 - 全天最高价23905元/吨，最低价23740元/吨。 - 成交量143802手，持仓量239756手。 - **库存变化**： - 国内电解铝锭社会库存93.3万吨，环比减少2.5万吨。 - 仓单库存308803吨，环比减少2598吨。 - LME铝库存257900吨，环比减少1500吨。 ### 二、氧化铝市场情况 - **现货价格**： - 山西氧化铝价格2730元/吨，山东2710元/吨，河南2740元/吨，广西2625元/吨，贵州2765元/吨。 - 西澳氧化铝FOB价格346美元/吨。 - **氧化铝期货走势**： - 2026-08-06主力合约开于2671元/吨，收于2696元/吨，上涨42元/吨（+1.58%）。 - 最高价2728元/吨，最低价2668元/吨。 - 成交量324409手，持仓量171971手。 - **库存与成本**： - 氧化铝总库存数据未提供，但厂内库存7.47万吨。 - 理论总成本23708元/吨，理论利润-108元/吨。 - 国内供应过剩局面有所缓解，广西新增产能基本投放完毕，且有一家厂推迟投产。 ### 三、铝合金市场表现 - **采购价格**： - 保太民用生铝采购价18100元/吨，机械生铝采购价18300元/吨，价格无变化。 - ADC12报价23400元/吨，价格无变化。 - **库存**： - 铝合金社会库存1.54万吨，厂内库存7.47万吨。 - **成本与利润**： - ADC12理论利润为负，显示当前市场盈利能力有限。 ### 四、策略分析 - **电解铝**： - 铝价受宏观情绪影响上涨，但基本面仍需谨慎。 - 铝合金社会库存呈现累库趋势，可关注铝-铝合金套利策略。 - 8月为传统消费旺季前期，出口市场面临压力，库存去库速度或放缓。 - 当前库存水平已跌破100万吨，但仍处于相对高位，抑制铝价上涨空间。 - **氧化铝**： - 西澳氧化铝价格因印尼放开出口而出现松动，但缺乏进一步上涨动力。 - 几内亚铝土矿FOB价格底部或已出现，叠加雨季影响，出港量回落，夯实价格底部。 - 可考虑配合期权操作。 ### 五、风险提示 1. **海外政策超预期扰动**：如印尼、几内亚等国家政策变化可能影响市场供需。 2. **流动性变动**：市场资金流动变化可能对价格产生影响。 3. **矿石供应扰动**：海外矿石供应出现新问题可能对成本和价格造成冲击。 --- ## 图表说明 - **图1-4**：展示铝和氧化铝的升贴水、库存季节性等数据，反映市场供需与价格关系。 - **图5-6**：对比海内外氧化铝价格，分析进口盈亏情况。 - **图7-8**：展示LME与国内铝库存的季节性走势。 - **图9-10**：反映铝棒、电解铝进口盈亏等关键指标。 - **图11-12**：展示氧化铝总库存及电解铝厂内库存情况。 - **图13-14**：铝型材与线缆龙头企业开工率，反映下游需求。 - **图15-16**：铝板带箔周度产量与开工率，反映生产情况。 - **图17-18**：山西氧化铝进口矿成本与电解铝加权成本，反映成本结构。 - **图19-21**：生铝采购价格与ADC12理论利润，反映市场盈利状况。 - **图22-24**：ADC12-A00价差、铝合金锭库存及国内废铝供应，反映市场供需与价格联动。 --- ## 本期分析团队 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何法律责任。报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com