20160214-华创证券-电气设备行业周报_政策完善倒逼新能源汽车运营效率提升_光伏技术路线换挡促单晶硅逆势回归_15页_1mb

电气设备行业总结

核心内容概述

本报告聚焦电气设备行业，特别是新能源汽车和光伏板块，分析了行业发展趋势、政策导向及投资机会。整体来看，新能源汽车和光伏行业在2016年面临政策调整与市场变化，但其长期增长潜力依然显著，同时行业内的技术进步和产业链优化进一步提升了市场竞争力。

主要观点

新能源汽车

1. 政策完善推动运营效率提升

   • 随着骗补核查工作的结束和示范城市补贴细则的出台，政策从购买补贴转向使用补贴，运营效率成为关注重点。
   • 非财政性鼓励政策将逐步取代补贴，提升市场对运营环节的关注。

2. 三元电池需求持续增长

   • A00级乘用车和物流车的爆发，加上消费类电池企业转型，推动圆柱形三元电池（如18650电池）景气度持续提升。
   • 高镍三元材料、湿法隔膜、系统集成和分时租赁是重点推荐板块。

3. 价格趋势与龙头效应

   • 电池价格短期内仍维持下行趋势，但长期来看，规模优势将助力龙头企业持续领先。
   • 推荐关注具备价格竞争力的龙头企业，如LG化学等。

光伏行业

1. 光伏增长空间大于风电

   • 2016年光伏行业增速高于风电，分布式光伏增长速度快于地面电站。
   • 2016年6月30日为上网电价下调节点，上半年将出现抢装高峰。

2. 单晶硅技术推动市场占有率提升

   • 金刚线切片技术、高效电池技术及成本下降促使单晶硅市场占有率在近三年内大幅提升。

3. 光热市场启动元年

   • 2016年为光热市场启动元年，国家能源局规划2020年实现10GW光热装机容量，投资规模超过2000亿元。

关键信息

重点推荐个股

行业数据与趋势

• 多晶硅价格保持平稳：图表显示多晶硅价格走势平稳，硅片、电池片和组件价格也有相应波动。
• 风电新增装机容量：风电行业新增装机容量和产量数据表明，行业仍保持一定增长，但增速有所放缓。

技术前瞻

• 15分钟充满电动车：瑞士洛桑联邦理工学院开发出一种缓冲存储系统，可在低压或中压电网中实现快速充电，充电时间从8小时缩短至15分钟，但实际应用中需考虑电网连接问题。

全球市场动态

• 雷诺日产：计划研发经济型电动车，以应对中国市场需求。
• 宝马i5：即将推出纯电动SUV，对标Model X。
• 谷歌：在柯克兰市测试自动驾驶技术，计划三年内推出相关法律框架。
• 福特：计划投资45亿美元研发新能源汽车，推出雪佛兰Bolt电动车。
• 保时捷：不考虑无人驾驶技术，将推出插电混动车型和纯电动Mission E。
• 英国电动车政策：提供最高5000英镑购车补贴，建设电动车基础设施，鼓励电动车推广。
• 德国电动车补贴：拟为电动车车主提供5500美元补贴，推动市场发展。
• 庞巴迪：将无线充电技术引入中国市场，用于电动公交。

行业评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%~20%；
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%~10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%~20%之间。

分析师信息

• 张文博：华创证券首席分析师，曾获新财富最佳分析师第一名。
• 黄斌：华创证券分析师，理学博士，有四年动力电池研究经验。

机构销售通讯录

投资建议

• 新能源汽车：关注运营效率提升、三元电池景气度提升及龙头企业的竞争优势。
• 光伏行业：关注单晶硅技术应用、分布式光伏增长及光热市场的启动。
• 投资逻辑：抓住政策转向和行业趋势，关注具备技术优势和规模效应的企业。

风险提示

• 证券市场风险较高，投资需谨慎。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，需结合个人投资目标和风险承受能力。