> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行业周报 20260523 总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年5月23日的银行业市场表现、行业及个股事件、债券买卖行为以及行业评级，核心内容如下： - **行业趋势**：银行业整体表现弱于大盘，市场对银行板块风险偏好偏高，等待资金再平衡。 - **政策调整**：国家金融监督管理总局调整了普惠贷款考核指标，不再要求“全国普惠型小微企业贷款增速不低于各项贷款增速”的硬性量化指标，标志着从“保量”向“提质”的转变。 - **经营数据**：2026年第一季度，商业银行净利润同比下降3.7%，净息差为1.40%，较2025年同期下降2bp。不良率上升至1.51%，主要受城商行和农商行不良率上升影响。 - **板块表现**：国有行跌幅较小，股份行、城商行、农商行表现较差。个股中，重庆银行涨幅领先，中信银行、上海银行跌幅较大。 ## 主要观点 ### 市场表现 - 银行板块整体表现弱于大盘，本周万得全A指数上涨0.04%，而银行指数下跌1.37%。 - 国有行表现相对稳健，跌幅较小；股份行、城商行和农商行跌幅较大。 - 个股方面，重庆银行涨幅最高（+4.94%），中信银行、上海银行跌幅最大（-4.32%）。 ### 行业及个股事件 - **行业层面**：国家金融监督管理总局公布了2026年第一季度商业银行经营数据，显示净利润增速转负，净息差和不良率有所变化。 - **个股层面**：中信银行宣布聘任吕天贵为新任行长，以延续经营战略。同时，部分银行如重庆银行表现突出，显示出市场对优质中小银行的偏好。 ### 债券买卖行为 - **利率债**：大型银行和其它机构为主要净买入方，中小型银行和货币市场基金为主要净卖出方。 - **信用债**：基金和其它机构为主要净买入方，大型银行、中小型银行和券商为主要净卖出方。 - **地方债**：保险和其它机构为主要净买入方，大型银行和中小型银行为主要净卖出方。 - **操作分化**：大型银行在利率债上表现出较强的配置意愿，而中小型银行则在收益率下行时抛售以锁定收益。 ## 关键信息 ### 行业评级 - 行业评级为“看好（维持）”，分析师认为银行基本面改善逻辑正在落地，且二季度将有密集分红，有望吸引险资等绝对收益资金。 ### 投资建议 - **成长价值主线**：推荐发达区域优质中小行，如南京、渝农、杭州、宁波、青岛、齐鲁等，这些银行基本面扎实、成长性强，部分兼有股息优势。 - **防御价值主线**：聚焦低波稳健的国股行，如交行、工行、招行、兴业，H股关注六大行。 - **修复价值主线**：关注新管理层就任或存量风险出清带来的经营改善机会，如浦发、上海、平安、华夏等。 - **重点推荐**：南京、浦发、渝农、交行、工行。 ### 风险提示 - 需关注宏观经济失速、不良贷款大幅爆发以及经营不及预期等风险。 ## 表格概览 ### 表1：申万一级行业指数涨跌幅 - **银行**：周涨跌幅-1.37%，月涨跌幅-3.47%，年初至今涨跌幅-7.37%。 - **其他行业**：电子、建筑材料、机械设备等板块涨幅较大，而医药生物、农林牧渔等板块跌幅明显。 ### 表2：个股涨跌幅 - **国有行**：邮储银行、交通银行等表现较差，建设银行涨幅较大。 - **股份行**：中信银行、平安银行等跌幅较大，浦发银行、招商银行等表现较好。 - **城商行**：重庆银行、宁波银行涨幅较大，南京银行、上海银行跌幅较大。 - **农商行**：部分银行如渝农商行、苏农银行表现较好。 ### 表3：上市银行2026年一季报汇总 - **国有行**：农业银行、中国银行、建设银行等盈利增速有所改善。 - **股份行**：中信银行、平安银行等盈利增速有所下降。 - **城商行**：青岛银行、重庆银行等盈利增速上升，但部分银行如南京银行、上海银行不良率上升。 - **农商行**：部分银行如常熟银行、青农商行等盈利增速有所改善，但整体净利润增速为负。 ### 表4：商业银行经营指标 - **净息差**：2026年第一季度为1.40%，较2025年同期下降2bp。 - **不良率**：全行业不良率上升至1.51%，主要受城商行和农商行不良率上升影响。 - **拨备覆盖率**：全行业拨备覆盖率下降，需关注风险控制能力。 ### 表5：上市银行股息率 - **国有行**：股息率较高，如农业银行、交通银行等。 - **股份行**：股息率较高，如平安银行、招商银行等。 - **城商行**：股息率相对较低，但部分银行如重庆银行、宁波银行表现较好。 - **农商行**：部分银行如常熟银行、青农商行等股息率较高。 ### 表6：本周分机构类型债券净买入量统计 - **大型银行**：在利率债和政金债上净买入较多。 - **基金公司及产品**：在国债、政金、利率债、信用债上净买入较多。 - **货币市场基金**：在利率债上净卖出较多。 - **保险公司**：在地方债上净买入较多。 - **证券公司**：在利率债上净卖出较多。 ## 结论 本报告指出，银行业正从“保量”转向“提质”，政策支持和市场环境的变化为银行板块带来新的发展机遇。分析师认为，二季度银行板块基本面有望进一步改善，且分红和股息属性将吸引绝对收益资金流入。在选股上，推荐兼具成长性和股息优势的中小行，以及低波稳健的国有行，同时关注经营改善机会带来的修复价值。