20140630-上海中期-农产品一周摘要_25页_2mb

农产品一周市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了本周主要农产品期货品种的市场动态，涵盖了豆粕、豆油、大豆、棕榈油、菜籽类、玉米、鸡蛋、白糖和棉花等。各品种基本面及市场情绪均呈现震荡或偏弱格局，多数品种建议区间操作或谨慎持有。

---

主要观点与关键信息

豆粕

• 基本面简析：国内6、7、8月大豆供应充裕，下游观望情绪升温，豆粕供应压力初显，但成本支撑仍在。
• 观点：震荡为主，区间操作。
• 关键信息：
  • 未来两月进口大豆到港量充足，供应压力较大。
  • 6月NOPA压榨量1.29亿蒲，市场预期新作大豆可能填补旧作供应。
  • 连豆粕价格维持在4400-4500元/吨区间，仓单成本支撑价格下挫空间有限。

豆油

• 基本面简析：国际市场豆油价格开始回调，国内豆油库存走高，供应压力不减。
• 观点：短空谨慎持有。
• 关键信息：
  • 6月国内豆油库存达123万吨，去库存难度大。
  • 外盘豆油价格受季节性出口数据支撑，短期偏强格局未变。
  • 1月合约下方第一支撑位在6950元/吨。

大豆

• 基本面简析：国内大豆供应充足，国储拍卖成交率下降，市场观望情绪浓厚。
• 观点：暂时观望或逢低买进。
• 关键信息：
  • 国储拍卖成交率降至14.77%，显示市场供应充足。
  • 1409合约仓单成本为4430元/吨，价格下挫空间有限。
  • 棕榈油进口量下降，港口库存下降缓慢，抑制现货价格涨幅。

棕榈油

• 基本面简析：马棕榈油出口及库存数据可能抑制期价反弹空间，国内棕榈油进口量下降，库存下降缓慢。
• 观点：多单止盈观望。
• 关键信息：
  • 马棕榈油6月出口量增长有限，月底库存或增加。
  • 近月豆棕价差缩窄，进口成本支撑减弱。
  • 技术上，连棕榈油1501合约遇阻60日均线，反弹乏力。

菜籽类

• 基本面简析：国产菜粕供应上市迟缓，预售报价坚挺，港口需求增加。
• 观点：菜粕震荡偏强，菜油买远抛近。
• 关键信息：
  • 国产菜粕报价坚挺，内陆地区预售价格在3300元/吨左右。
  • 进口菜籽压榨利润为正，但进口菜油成本支撑有限。
  • 国内菜油现货价格稳定，远月合约可考虑买远抛近操作。

玉米

• 基本面简析：北方港口价格弱势，东北玉米生长良好，减产预期不存在。
• 观点：逢高抛空。
• 关键信息：
  • 国家临储拍卖成交量有限，市场对玉米库存压力持续关注。
  • 6月1日美国玉米库存达37.2亿蒲，为4年最高。
  • 1409合约价格在2395元/吨附近震荡，技术上建议在2400上方介入空单。

鸡蛋

• 基本面简析：产区蛋价进入调整期，高价区回调，低价区上涨，价差缩小。
• 观点：91正套参与。
• 关键信息：
  • 主产区蛋价上涨，销区报价波动，整体趋于稳定。
  • 产区淘汰鸡意愿增加，部分地区价格小幅上涨。
  • 期价突破前高5282，短期有望在5300-5400元/吨区间震荡。

白糖

• 基本面简析：原糖期价反弹，国内白糖期价震荡，库存压力大。
• 观点：多单持有。
• 关键信息：
  • 国内白糖现货价格涨跌互现，广西价格下跌，云南上涨。
  • 期货合约SR1501价格在5034元/吨，预计维持在4890-5100元/吨区间。
  • 厄尔尼诺现象预期降温，糖价反弹受阻。

棉花

• 基本面简析：棉花需求疲软，价格弱势运行，目标价格补贴政策影响市场情绪。
• 观点：区间短线投机。
• 关键信息：
  • 国内棉花现货价格指数3128B报17337元/吨，接近储备棉底价。
  • 棉花期货价格下跌，短期支撑在15200元/吨，阻力位在15600元/吨。
  • 棉纱进口份额上升，可能对国内市场形成压力。

---

品种负责人信息

品种	负责人	联系方式	邮箱
豆粕	朱罡	021-60209138	zhugang@shcifco.com
豆油	朱罡	021-60209138	zhugang@shcifco.com
大豆	关斌	0411-84807077	guanxiangfeng@shcifco.com
棕榈油	邓宁宁	021-60209133	dengningning@shcifco.com
菜籽类	邓宁宁	021-60209133	dengningning@shcifco.com
玉米	高彬	021-60209132	gaobin@shcifco.com
鸡蛋	高彬	021-60209132	gaobin@shcifco.com
白糖	经琢成	021-60209136	jingzhuocheng@shcifco.com
棉花	经琢成	021-60209136	jingzhuocheng@shcifco.com

---

风险提示

• 本报告由上海中期期货研究所组织编辑，仅供参考，不构成直接投资依据。
• 市场观点可能变化，建议咨询上海中期相关业务人员。