> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花市场周报总结（2026年08月03日） ## 核心内容概述 本周棉花市场呈现内外分化、震荡偏弱的格局。国内郑棉在高位运行中承压，国际ICE期棉则先抑后扬。整体市场供需关系偏弱，但结构性需求有所支撑，同时需关注宏观政策和天气变化对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 国内市场表现 - **郑棉走势**：本周郑棉高位偏弱运行，整体震荡偏弱。 - **储备棉销售**：储备棉全周成交率 $100\%$，日均成交溢价为925.89元/吨，较上周回落187.75元/吨，显示市场情绪偏谨慎。 - **产业端数据**： - 纺纱厂开机率 $71.2\%$，周降0.8个百分点。 - 棉花库存26.72天，周增0.24天；纱线库存31.13天，周增0.23天。 - 全国商业库存247.93万吨，周降11.79万吨，显示库存有所减少。 - **纺纱利润**：纺纱即期利润为-1263.63元/吨，周升266.75元/吨，但亏损仍处于深度区间，制约高价棉的承接能力。 - **结构性补充**：储备棉中进口棉与新疆优质棉占比高，对高品质需求形成结构性补充。 ### 国际市场表现 - **ICE期棉**：本周先抑后扬，美棉新作当周净销售35.2万包，周增33.6万包，但对华净销为零，对郑棉带动有限。 - **美棉生长情况**：优良率 $46\%$，低于五年均值；干旱比例 $42\%$，与上周持平；种植进度 $46\%$，慢于去年。 - **巴西新棉**：收割进度 $16.5\%$，较前周 $12.8\%$ 提升，但低于去年同期 $21.7\%$ 和五年均值 $25\%$，远期供给存在收缩风险，对外盘形成底部支撑。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **轧花厂开机率**：保持稳定，未有明显变化。 - **美棉出口签约量**：周度下降15.39%，显示出口需求疲软。 - **美棉优良率**：小幅回升至 $46\%$，但整体仍低于历史平均水平。 - **巴西收割进度**：滞后于往年，远期供给收缩风险上升。 ### 需求端 - **纺纱厂开机率**： $71.2\%$，周降0.8个百分点，显示需求疲软。 - **织布厂开机率**： $37.98\%$，周降0.31%，淡季特征明显。 - **棉花-涤纶短纤、棉花-粘胶短纤价差**：价差变化显示替代品需求有限。 ### 成本与利润 - **轧花厂利润**：周度下降6.67%，为3568元/吨。 - **纺纱厂利润**：周度上升266.75元/吨，但亏损仍严重，为-1263.63元/吨。 ### 库存与价格 - **棉花商业库存**：247.93万吨，周度下降4.54%。 - **棉花现货价格**：全国3128B棉花现货价格保持稳定，但与郑棉主力合约的基差显示价格差异。 - **郑棉仓单及有效预报**：数据未有明显变化，显示市场流动性有限。 --- ## 展望与建议 ### 国内展望 - 储备棉持续高成交提供短期底部支撑，但溢价回落，叠加纺企深度亏损，需关注抛储放量下纺企承接能力的变化。 - 新疆高温天气预计间歇缓解，天气驱动边际弱化，郑棉短期或维持区间偏弱震荡。 ### 国际展望 - 美棉出口改善，但天气扰动仍存，巴西收割进度滞后，远期供给存在收缩风险，对外盘形成底部支撑。 ### 投资建议 - 单边暂时观望，关注主产区天气、巴西收割节奏、纺企利润演变及宏观政策动向。 --- ## 风险提示 1. **储备棉销售成交**：销售情况可能影响市场供需关系。 2. **纺企利润及承接能力**：利润变化将直接影响高价棉的市场接受度。 3. **进口关税调整**：美国对我国加征 $12.5\%$ 进口关税可能影响进口棉成本。 4. **主产区天气**：新疆高温天气可能影响棉花产量与质量。 --- ## 附录：数据来源 - **期货市场数据**：博易大师，宁证期货 - **现货市场数据**：iFinD，宁证期货 - **供应与需求数据**：钢联终端，中国棉花网 - **库存数据**：钢联数据，宁证期货 --- 以上为本周棉花市场周报的详细总结，涵盖市场走势、基本面数据、供需分析、成本利润及库存情况，便于投资者快速掌握市场动态。