> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融行业月报总结：2026年4月信贷与社融数据 ## 核心内容概述 2026年4月，中国内地金融行业信贷与社融数据呈现季节性回落特征，反映出经济活动在季度末的放缓趋势。尽管整体信贷和社融增速放缓，但融资结构有所优化，企业融资渠道多元化，非银金融机构融资增加，显示出金融市场在调整中逐步适应新的经济环境。 ## 信贷数据详情 ### 4月新增人民币贷款 - **总额**：-100亿元（同比少增2,900亿元） - **居民部门贷款**：减少7,869亿元（同比少减7,715亿元） - **短期贷款**：减少4,462亿元（同比少增443亿元） - **中长期贷款**：减少3,408亿元（同比少增2,177亿元） - **企业部门贷款**：增加3,900亿元（同比少增2,200亿元） - **中长期贷款**：同比少增6,600亿元 - **票据融资**：同比多增4,088亿元 - **非银金融机构贷款**：增加1,745亿元（同比多增111亿元） ### 信贷趋势分析（2024-2026） - 2026年4月新增人民币贷款为-100亿元，与2025年4月3,000亿元相比明显回落。 - 信贷投放节奏趋于均衡，企业直接融资占比上升，显示融资结构优化。 ## 社融数据详情 ### 4月新增社融 - **总额**：6,200亿元（同比少增5,385亿元） - **新增人民币贷款**：同比少增4,940亿元 - **政府债券**：同比少增687亿元 - **企业直接融资**： - **企业债券融资**：同比增加2,180亿元 - **非金融企业境内股票融资**：同比增加444亿元 ### 社融趋势分析（2024-2026） - 2026年4月新增社融为6,200亿元，较2025年4月12,000亿元大幅下降。 - 企业直接融资占比提升，对银行贷款形成替代效应，有助于改善融资结构。 ## 货币供应情况 ### M1与M2环比变化 - **M1增速**：5.0%（环比微降0.1个百分点） - **M2增速**：8.6%（环比微增0.1个百分点） - **M1与M2剪刀差**：由上月的3.4个百分点放宽至3.6个百分点，为年内次高水平，表明资金活化程度仍有提升空间。 ### 货币供应趋势（2024-2026） - 2024年1月至2026年4月，M1增速从6%降至5%，M2增速基本维持在8.6%左右。 - 2026年4月M1与M2增速均处于相对平稳状态，但剪刀差扩大，反映资金流动存在结构性问题。 ## 存款情况 ### 4月新增人民币存款 - **总额**：2,700亿元（同比多增7,100亿元） - **居民户存款**：减少19,400亿元（同比多减5,500亿元） - **企业存款**：减少12,500亿元（同比少减797亿元） - **财政存款**：增加7,394亿元（同比多增3,684亿元） - **非银行业金融机构存款**：增加24,700亿元（同比多增8,990亿元） ### 存款趋势分析（2024-2026） - 存款趋势显示，居民与企业存款减少，非银金融机构存款增加，这与季初资金回流、定期存款到期及A股市场吸引力上升有关。 - 2026年4月新增存款为2,700亿元，较2025年4月-5,000亿元有所回升。 ## 投资启示 - 4月为信贷小月，受“开门红”结束及节假日影响，信贷与社融数据季节性回落。 - 居民端出现净偿还，与年度缴税、还贷高峰有关。 - 企业端中长期贷款同比少增，但票据融资、债券融资、股票融资等同比多增，融资结构进一步优化。 - 央行强调货币政策精准有效，短期内降准降息优先级下降，有利于银行业优化资产负债结构，保持经营韧性。 - 建议关注息差压力可控、资产质量稳健的国有大行及头部股份制银行。 ## 评级与披露 - 交银国际提供个股与行业评级，分别定义为“买入”、“中性”、“沽出”及“领先”、“同步”、“落后”。 - 分析员声明其观点独立，无利益冲突，且未持有相关证券的财务利益。 - 交银国际证券与多家公司存在投资银行业务关系，且持有部分公司已发行股本的1%以上。 ## 免责声明 - 本报告为高度机密，仅限交银国际证券客户阅览。 - 交银国际证券不保证数据或意见的准确性、完整性或可靠性，亦不承担因依赖报告内容而产生的任何损失责任。 - 报告内容不构成投资建议，投资者应自行评估并咨询专业顾问。 ## 附图说明 - **图表1**：展示2026年4月信贷与社融数据。 - **图表2**：显示2024年以来M1、M2增速变化。 - **图表3**：呈现2024年以来新增人民币贷款趋势。 - **图表4**：展示2024年以来新增人民币存款趋势。 - **图表5**：显示2024年以来新增社融趋势。 ## 总结 2026年4月，信贷与社融数据季节性回落，但融资结构有所优化，企业直接融资占比上升，非银金融机构融资增加。M1与M2增速基本持平，但剪刀差扩大，资金活化程度仍需提升。建议关注国有大行及头部股份制银行的配置机会，以应对当前信贷环境。