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金融行业月报总结：2026年4月信贷与社融数据

核心内容概述

2026年4月，中国内地金融行业信贷与社融数据呈现季节性回落特征，反映出经济活动在季度末的放缓趋势。尽管整体信贷和社融增速放缓，但融资结构有所优化，企业融资渠道多元化，非银金融机构融资增加，显示出金融市场在调整中逐步适应新的经济环境。

信贷数据详情

4月新增人民币贷款

• 总额：-100亿元（同比少增2,900亿元）
• 居民部门贷款：减少7,869亿元（同比少减7,715亿元）
  • 短期贷款：减少4,462亿元（同比少增443亿元）
  • 中长期贷款：减少3,408亿元（同比少增2,177亿元）
• 企业部门贷款：增加3,900亿元（同比少增2,200亿元）
  • 中长期贷款：同比少增6,600亿元
  • 票据融资：同比多增4,088亿元
• 非银金融机构贷款：增加1,745亿元（同比多增111亿元）

信贷趋势分析（2024-2026）

• 2026年4月新增人民币贷款为-100亿元，与2025年4月3,000亿元相比明显回落。
• 信贷投放节奏趋于均衡，企业直接融资占比上升，显示融资结构优化。

社融数据详情

4月新增社融

• 总额：6,200亿元（同比少增5,385亿元）
• 新增人民币贷款：同比少增4,940亿元
• 政府债券：同比少增687亿元
• 企业直接融资：
  • 企业债券融资：同比增加2,180亿元
  • 非金融企业境内股票融资：同比增加444亿元

社融趋势分析（2024-2026）

• 2026年4月新增社融为6,200亿元，较2025年4月12,000亿元大幅下降。
• 企业直接融资占比提升，对银行贷款形成替代效应，有助于改善融资结构。

货币供应情况

M1与M2环比变化

• M1增速：5.0%（环比微降0.1个百分点）
• M2增速：8.6%（环比微增0.1个百分点）
• M1与M2剪刀差：由上月的3.4个百分点放宽至3.6个百分点，为年内次高水平，表明资金活化程度仍有提升空间。

货币供应趋势（2024-2026）

• 2024年1月至2026年4月，M1增速从6%降至5%，M2增速基本维持在8.6%左右。
• 2026年4月M1与M2增速均处于相对平稳状态，但剪刀差扩大，反映资金流动存在结构性问题。

存款情况

4月新增人民币存款

• 总额：2,700亿元（同比多增7,100亿元）
• 居民户存款：减少19,400亿元（同比多减5,500亿元）
• 企业存款：减少12,500亿元（同比少减797亿元）
• 财政存款：增加7,394亿元（同比多增3,684亿元）
• 非银行业金融机构存款：增加24,700亿元（同比多增8,990亿元）

存款趋势分析（2024-2026）

• 存款趋势显示，居民与企业存款减少，非银金融机构存款增加，这与季初资金回流、定期存款到期及A股市场吸引力上升有关。
• 2026年4月新增存款为2,700亿元，较2025年4月-5,000亿元有所回升。

投资启示

• 4月为信贷小月，受“开门红”结束及节假日影响，信贷与社融数据季节性回落。
• 居民端出现净偿还，与年度缴税、还贷高峰有关。
• 企业端中长期贷款同比少增，但票据融资、债券融资、股票融资等同比多增，融资结构进一步优化。
• 央行强调货币政策精准有效，短期内降准降息优先级下降，有利于银行业优化资产负债结构，保持经营韧性。
• 建议关注息差压力可控、资产质量稳健的国有大行及头部股份制银行。

评级与披露

• 交银国际提供个股与行业评级，分别定义为“买入”、“中性”、“沽出”及“领先”、“同步”、“落后”。
• 分析员声明其观点独立，无利益冲突，且未持有相关证券的财务利益。
• 交银国际证券与多家公司存在投资银行业务关系，且持有部分公司已发行股本的1%以上。

免责声明

• 本报告为高度机密，仅限交银国际证券客户阅览。
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• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行评估并咨询专业顾问。

附图说明

• 图表1：展示2026年4月信贷与社融数据。
• 图表2：显示2024年以来M1、M2增速变化。
• 图表3：呈现2024年以来新增人民币贷款趋势。
• 图表4：展示2024年以来新增人民币存款趋势。
• 图表5：显示2024年以来新增社融趋势。

总结

2026年4月，信贷与社融数据季节性回落，但融资结构有所优化，企业直接融资占比上升，非银金融机构融资增加。M1与M2增速基本持平，但剪刀差扩大，资金活化程度仍需提升。建议关注国有大行及头部股份制银行的配置机会，以应对当前信贷环境。