> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ### 碳酸锂市场分析总结 #### 一、供给端情况 1. **国内产量**：上周国内碳酸锂产量环比增加1449吨至18349吨，部分检修锂盐厂计划复产。预计5月产量或小幅上升，但整体仍面临去库压力。4月SMM数据显示，总产量同比增加40%，但环比下滑7%，其中锂辉石端产量下降16%，锂云母、盐湖及回收端产量分别增长4%、10%及2%。 2. **进口量**：1-3月国内锂辉石进口合计1692万实物吨（折合碳酸锂当量141万吨LCE），3月进口量环比下降6%至5345万实物吨，主要来源为澳大利亚（52.1%）、津巴布韦（12.3%）、南非（17.9%）。智利4月出口至中国的碳酸锂量环比减少63%至155万吨，预计5月下旬至6月陆续到货。 3. **锂矿价格**：上周锂辉石精矿价格环比下跌78%，锂云母精矿价格下跌92%。锂辉石端因下游压价导致贸易商降价出货；锂云母端因下游接受度低，成交价格持续下移。非一体化锂盐厂成本倒挂，外购锂辉石加工理论生产成本环比下降1980元/吨至79164元/吨，理论生产毛利为-12864元/吨，亏损加剧。 #### 二、需求端情况 1. **动力电池需求**：3月动力电池及其他电池合计产量1183GWh，环比增长180%，同比增长543%；销量1154GWh，环比增长283%，同比增长649%。其中动力电池销量875GWh，占比75.8%，环比增长307%。 2. **下游排产**：5月下游排产环比增长2%-3%，但需警惕"531"抢装结束后储能需求可能出现环比下滑。4月新能源乘用车零售量905万辆，同比增长339%，环比下降87%；1-4月累计零售3324万辆，同比增长357%。 3. **储能政策影响**：国家发改委、能源局取消新能源项目强制配建储能政策，预计全年铁锂需求或减少3%。2月新型储能新增装机规模达124GW/289GWh，同比增长1535%；储能系统及EPC总规模46GW/149GWh，同比增长49%。 #### 三、成本与价格走势 1. **现货价格**：本周电池级碳酸锂现货价格6525万元/吨，周环比下跌40%；工业级碳酸锂价格636万元/吨，较上周小幅下跌。市场成交清淡，锂盐厂挺价惜售，下游以刚需采购为主。 2. **基差与价差**：碳酸锂周基差2230，现货升水盘面。电碳与工碳价差环比收窄至1650元/吨。主力期货合约与近月合约价差60，较上周减少80，显示市场预期趋弱。 #### 四、市场策略建议 1. **供需格局**：中长期供应过剩压力持续，5月产量或小幅增长，需求预期平淡，碳酸锂过剩格局未改。短时期内基本面承压，锂价或延续弱势寻底，但下跌空间有限。 2. **操作建议**：建议暂时观望，短期市场波动可能受成本支撑减弱及需求端不确定性影响，需关注政策变化与价格企稳信号。 #### 五、其他重要指标 1. **产能利用率**：碳酸锂产能利用率维持高位，但三元材料企业毛利环比微降，盈利状况不佳。磷酸铁锂产能利用率受政策影响有所波动。 2. **进口结构**：锂矿进口以澳大利亚、津巴布韦、南非为主，1-3月进口量同比大幅增长，但3月锂辉石进口环比小幅减少，凸显进口依赖度变化。