> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结 ## 核心内容 2026年5月26日的期权市场表现显示，整体成交量和持仓量呈现分化趋势，不同板块期权波动率和市场情绪差异显著。以下为各板块的核心内容、主要观点和关键信息总结。 --- ## 一、市场整体表现 - **成交量**：全市场成交量为19,386,620，较前一交易日下降13.1%。 - **持仓量**：全市场持仓量为18,553,385，较前一交易日上升4.5%。 - **板块表现**： - 农产品板块成交量和持仓量均上升。 - 黑色板块成交量上升49.1%，持仓量上升11.1%。 - 金融、有色和新能源、能源化工板块成交量均下降，其中金融板块下降6.3%，有色和新能源板块下降25.9%，能源化工板块下降27.2%。 - 贵金属板块成交量下降87.5%，持仓量上升18.2%。 --- ## 二、金融期权 ### 主要观点 - **成交量PCR**：南方中证500ETF看跌期权成交占比高，科创50ETF、创业板ETF看跌期权持仓占优。 - **平值IV**：嘉实沪深300ETF、易方达科创50ETF、嘉实中证500ETF平值IV明显上涨，而华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、铂期权平值IV明显下跌。 - **隐历差**：部分ETF期权隐历差较高，显示市场对远期波动率的预期。 - **偏度**：嘉实沪深300ETF期权偏度分位值极高，表明看跌期权较贵。 ### 关键信息 | 主力合约 | 品种 | 成交量PCR | 持仓量PCR | 平值IV分位值 | 偏度分位值 | |----------------|------------------|-----------|-----------|--------------|------------| | 沪深300ETF5月 | 嘉实沪深300ETF | -0.63 | -0.05 | 98.3% | 81.7% | | 中证500ETF5月 | 南方中证500ETF | 0.28 | 0.01 | 95.0% | 46.7% | | 科创50ETF5月 | 华夏科创50ETF | 0.11 | -0.08 | 96.6% | 25.0% | | 科创板505月 | 易方达科创50ETF | 0.02 | -0.22 | 96.6% | 81.7% | | 深证100ETF5月 | 易方达深证100ETF | 0.29 | 0.10 | 98.3% | 100.0% | | 创业板ETF5月 | 易方达创业板ETF | 0.06 | -0.01 | 96.7% | 30.0% | | 50ETF5月 | 华夏上证50ETF | 0.05 | 0.02 | 96.7% | 90.0% | --- ## 三、有色和新能源期权 ### 主要观点 - **成交量PCR**：沪镍、碳酸锂、铝合金期权成交量PCR下降明显，表明看跌期权成交占比高。 - **持仓PCR**：沪铝、工业硅、多晶硅期权持仓PCR上升，表明看跌期权持仓占优。 - **平值IV**：部分品种如碳酸锂、沪镍、铝合金期权平值IV处于近期极低位。 - **偏度**：PTA、短纤、PVC期权偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。 ### 关键信息 | 主力合约 | 品种 | 平值IV涨跌 | 平值IV分位值 | 偏度分位值 | |----------------|------------|------------|--------------|------------| | NI2607 | 沪镍 | -1.32% | 6.7% | 80.0% | | SI2607 | 工业硅 | -2.32% | 18.3% | 86.7% | | AL2607 | 沪铝 | -0.05% | 16.7% | 73.3% | | SN2607 | 沪锡 | -0.09% | 15.0% | 66.7% | | PS2607 | 多晶硅 | -3.17% | 11.7% | 73.3% | | LC2607 | 碳酸锂 | -3.24% | 3.3% | 81.7% | | ZN2607 | 沪锌 | 1.47% | 48.3% | 38.3% | | CU2607 | 沪铜 | -1.73% | 11.7% | 33.3% | | AD2607 | 铝合金 | -2.66% | 8.3% | 61.7% | | AO2607 | 氧化铝 | 3.46% | 30.0% | 73.3% | | PB2607 | 沪铅 | -0.52% | 16.7% | 66.7% | --- ## 四、贵金属期权 ### 主要观点 - **成交量PCR**：钯、铂期权成交量PCR下降，表明看跌期权成交占主导。 - **持仓PCR**：沪银、沪金、铂期权持仓PCR上升，看跌期权持仓占优。 - **平值IV**：各品种平值IV处于近期低位，铂期权平值IV大幅下降。 - **偏度**：部分品种如沪银、沪金偏度分位值较低，表明看跌期权较贵。 ### 关键信息 | 主力合约 | 品种 | 平值IV涨跌 | 平值IV分位值 | 偏度分位值 | |----------------|------|------------|--------------|------------| | AG2607 | 沪银 | -2.87% | 5.0% | 23.3% | | AU2608 | 沪金 | -0.99% | 5.0% | 63.3% | | PD2608 | 钯 | -1.52% | 6.7% | 33.3% | | PT2608 | 铂 | -13.29% | 5.0% | 78.3% | --- ## 五、能源化工期权 ### 主要观点 - **成交量PCR**：聚丙烯、纯苯、沥青、苯乙烯等看跌期权成交占主导。 - **持仓PCR**：部分品种如聚丙烯、沥青、纯苯等看跌期权持仓占优。 - **平值IV**：原油、PTA、燃油、LPG、PVC、沥青期权平值IV处于近期低位。 - **偏度**：PTA、短纤、PVC期权偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。 ### 关键信息 | 主力合约 | 品种 | 平值IV涨跌 | 平值IV分位值 | 偏度分位值 | |----------------|------------|------------|--------------|------------| | SC2607 | 原油 | -2.18% | 8.3% | 68.3% | | FG2607 | 玻璃 | -4.76% | 18.3% | 75.0% | | TA2607 | PTA | -2.77% | 8.3% | 91.7% | | PL2607 | 丙烯 | -0.05% | 18.3% | 38.3% | | PF2607 | 短纤 | -1.68% | 41.7% | 95.0% | | FU2607 | 燃油 | -7.29% | 3.3% | 70.0% | | SA2607 | 纯碱 | -4.55% | 36.7% | 71.7% | | OP2607 | 双胶纸 | -5.52% | 5.2% | 60.0% | | BR2607 | 合成橡胶 | 2.02% | 15.0% | 63.3% | | MA2607 | 甲醇 | -3.63% | 10.0% | 88.3% | | UR2607 | 尿素 | -1.20% | 46.7% | 90.0% | | PR2607 | 瓶片 | -1.77% | 31.7% | 81.7% | | BZ2607 | 纯苯 | 0.02% | 15.3% | 80.0% | | L2607 | 塑料 | -2.17% | 6.7% | 86.7% | | RU2609 | 橡胶 | 0.17% | 18.3% | 75.0% | | PG2607 | LPG | -2.12% | 8.3% | 55.0% | | EG2607 | 乙二醇 | -1.87% | 11.7% | 86.7% | | V2607 | PVC | -3.02% | 5.0% | 91.7% | | PP2607 | 聚丙烯 | -0.77% | 13.3% | 75.0% | --- ## 六、策略建议 - **买入看涨/买入跨式**：适用于原木、豆粕、菜粕、豆油、沪镍、碳酸锂、PTA、甲醇、塑料、PVC。 - **买入跨式/宽跨式**：适用于菜油、豆二、红枣、棕榈油、铝合金、原油、燃油、双胶纸、LPG、沥青、沪银、沪金、钯、铂、铁矿石、螺纹钢。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适用于嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达科创50ETF、易方达深证100ETF、华夏上证50ETF。 - **卖出跨式/宽跨式**：适用于鸡蛋、南方中证500ETF、华夏科创50ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：适用于纸浆、花生、短纤、尿素。 --- ## 七、到期提示 临近到期的当月品种包括： - 华夏科创50ETF - 易方达科创50ETF - 易方达创业板ETF - 华夏上证50ETF - 嘉实中证500ETF - 南方中证500ETF - 易方达深证100ETF - 华泰柏瑞沪深300ETF - 嘉实沪深300ETF - 对二甲苯 - 红枣