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中国国SAVC行业报告：苏州天脉新股上市与散热技术发展

2024年10月22日德邦证券电子行业点评报告讨论了国产VC头部厂商苏州天脉即将上市事件，聚焦AI时代手机散热需求的增长。

首先，苏州天脉于10月15日启动新股申购，发行市盈率1631倍，20日发布招股说明书全文，标志着国产散热企业在该领域的进一步发展。公司主要产品包括热管、均温板、导热界面材料和石墨膜，2023年均温板业务收入占比63.38%，全球VC市场占有率89.2%。客户涵盖三星、OPPO、华为等知名品牌。募集资金计划用于扩建产能，新增导热材料、散热模组和VC生产能力，预计将提升销售收入和利润。

在苹果端，iPhone 16通过主板“L”型改和石墨烯散热膜优化散热结构，提升游戏性能30%，A18芯片支持更强视频处理。

安卓端，AI算力提升推动散热创新。华为Mate60Pro采用超大面积VC均热板（7300平方毫米）和氧化石墨烯材料，实现芯片均匀散热，提升稳定性。

报告提出投资建议，看好国产散热产业，推荐关注苏州天脉、中石科技、飞荣达、思泉新材。风险包括终端销量不足、技术路线变更和行业竞争加剧。

总体，该报告评估了AI时代散热技术的重要性，强调苏州天脉上市对行业的积极影响，体现了电子行业中散热方案的潜力。