> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅市场月度分析总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年8月7日发布的铅月报，由五矿期货研究中心张世骄撰写，分析了铅市场的供给、需求、库存及价格走势，并提供了相关数据和图表支持。报告指出，铅价在7月呈现内外分化趋势，国内铅价震荡下行，而外盘铅价低位震荡，整体市场情绪短期有所回暖，但中期仍偏弱运行。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格回顾 - **内盘铅价**：沪铅加权收跌3.02%至15560元/吨，总持仓减少0.58万手至15.08万手。 - **外盘铅价**：伦铅3M合约收涨0.56%至1880.5美元/吨，持仓增加0.37万手至18.68万手。 - **现货价格**：SMM1#铅锭均价15525元/吨，再生精铅均价15500元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9200元/吨。 - **沪伦比价**：剔汇后盘面沪伦比价录得1.232，铅锭进口盈亏为57.82元/吨。 ### 2. 原生供给 - **铅精矿供应**：2026年6月国内铅精矿产量14.85万金属吨，同比-3.0%，环比-0.4%；累计1-6月供应77.65万金属吨，同比-1.3%。 - **铅精矿库存**：港口库存5.4万吨，工厂库存41.9万吨，折29.86天。 - **铅精矿加工费**：进口TC为170美元/干吨，国产TC为150元/金属吨。 - **原生铅产量**：2026年6月原生铅产量33.45万吨，同比+1.8%，环比-5.8%；累计1-6月产量197.81万吨，同比+5.0%。 - **原生铅开工率**：录得67.02%，较前月有所提升。 ### 3. 再生供给 - **再生铅原料库存**：铅废库存8.4万吨。 - **再生铅产量**：2026年6月再生铅产量26.54万吨，同比-7.4%，环比+4.5%；累计1-6月产量169.34万吨，同比-12.4%。 - **再生铅开工率**：录得20.00%，较前月有所下滑。 - **再生铅厂库**：录得3.47万吨。 ### 4. 需求分析 - **铅蓄电池开工率**：60.3%，较前月有所下降。 - **铅锭表观需求**：2026年6月国内铅锭表观需求61.24万吨，同比-2.0%，环比-7.9%；累计1-6月需求385.10万吨，同比+0.6%。 - **铅蓄电池出口**：2026年6月净出口2006.33万个，同比+9.9%，环比-0.5%；累计1-6月净出口10375.14万个，同比-5.7%。 - **库存变化**：铅蓄电池成品厂库由27.4天下滑至25.6天，经销商库存由37.2天上升至40.3天。 ### 5. 供需库存 - **国内铅锭库存**：上期所铅锭期货库存5.75万吨，社会库存7.46万吨，较8月3日增加0.51万吨。 - **原生铅冶炼厂库存**：2.44万吨。 - **再生铅冶炼厂库存**：3.47万吨。 - **国内供需差**：2026年6月国内铅锭供需差为过剩2.05万吨，1-6月累计过剩7.28万吨。 - **海外供需差**：2026年5月海外精炼铅供需差为过剩5.51万吨，1-5月累计过剩12.06万吨。 - **LME库存**：录得43.16万吨，注销仓单6.98万吨。 ### 6. 价格展望 - **短期走势**：铅价短期止跌企稳。 - **中期走势**：铅价中期仍将维持偏弱运行。 - **影响因素**：原油价格回落、海外通胀预期下滑、下游消费疲软、再生铅开工率下降、铅锭库存偏高。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 内盘铅价 | 15560元/吨，下跌3.02% | | 外盘铅价 | 1880.5美元/吨，上涨0.56% | | SMM1#铅锭均价 | 15525元/吨 | | 再生精铅均价 | 15500元/吨 | | 精废价差 | 25元/吨 | | 废电动车电池均价 | 9200元/吨 | | 铅精矿净进口（6月） | 11.60万实物吨，同比+1.7%，环比+8.5% | | 铅精矿累计净进口（1-6月） | 69.80万实物吨，同比+6.0% | | 铅矿总供应（6月） | 30.56万金属吨，同比+11.2%，环比+5.6% | | 铅锭总供应（6月） | 63.29万吨，同比+1.7%，环比-5.0% | | 铅锭表观需求（6月） | 61.24万吨，同比-2.0%，环比-7.9% | | 铅蓄电池净出口（6月） | 2006.33万个，同比+9.9%，环比-0.5% | | 铅蓄电池成品厂库（5月） | 25.6天 | | 铅蓄电池经销商库存（5月） | 40.3天 | | 国内铅锭供需差（6月） | 过剩2.05万吨 | | 海外铅锭供需差（5月） | 过剩5.51万吨 | | 沪伦比价（剔汇后） | 1.232 | | 铅锭进口盈亏 | 57.82元/吨 | --- ## 产业动态与展望 - **供给端**：原生铅供给有所恢复，开工率上升；再生铅原料库存下降，但开工率仍偏低，影响供给端整体表现。 - **需求端**：铅蓄电池开工率下降，表观需求减少，下游消费疲软，对铅价形成压力。 - **库存情况**：国内铅锭社会库存增加，海外铅锭库存维持高位，库存压力较大。 - **市场情绪**：原油价格回落，海外通胀预期下滑，有色金属价格与原油呈现反向波动，短期情绪有所回暖，但中期仍偏弱。 - **投资建议**：本报告不提供定制化交易建议，建议交易者独立评估并咨询专业顾问。 --- ## 公司声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，内容基于可靠数据来源，仅供参考，不构成买卖建议。 - 报告内容不代表公司观点，仅供交流使用。 - 未经书面许可，任何人不得复制、传播或存储本报告内容，否则可能面临法律责任。 --- ## 联系方式 - **网址**：[www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn) - **客服热线**：400-888-5398 - **总部地址**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层