> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # EASD 2026 大会前瞻总结 ## 核心内容概述 EASD 2026 大会将于 2026 年 9 月 28 日至 10 月 2 日在意大利米兰召开，是全球糖尿病及代谢领域最重要的国际会议之一。本次大会共接受 1418 篇摘要，集中展示了糖尿病、肥胖及心肾代谢领域的最新研究进展，包括国产管线和 MNC 的多项重要临床试验数据。 ## 国产管线亮点 ### 1. 降糖药物 - **甘李药业**：每周一次基础胰岛素 GZR4 在 SUPER-1 和 SUPER-2 研究中均达到非劣效，并在 HbA1c 改善方面表现突出。 - **通化东宝**：THDB0206 在 III 期研究中实现 HbA1c 非劣效，并在餐后血糖控制方面优于赖脯胰岛素。 ### 2. 减重药物 - **恒瑞医药**：口服小分子 GLP-1R 激动剂 HRS-7535 在 OUTSTAND-2 研究中达到相对达格列净的非劣效终点。 - **翰森制药**：Olatorepatide 治疗 48 周减重幅度最高达 18.7%。 - **博瑞医药**：BGM0504 治疗 52 周减重幅度最高达 19.19%。 - **RAY1225**、**UBT251**、**HDM1005** 等药物将在 II 期研究中披露积极的降糖及减重数据。 ### 3. 前沿技术与产品 - **信达生物**：ALK7 siRNA IAR134 在临床前研究中针对脂肪组织递送 siRNA，有望在肥胖领域产生差异化价值。 - **歌礼制药**：ASC36_35 FDC（AMYR+GLP-1R/GIPR 复方）处于临床前阶段，可能成为未来治疗肥胖的创新方案。 - **龙科药业**：口服小分子 GIPR 拮抗剂处于临床前阶段，针对肥胖领域。 - **星赛瑞真**：iPSC 来源通用型胰岛细胞产品 CRG-002 将进行首次人体移植研究，为 1 型糖尿病提供新的治疗方向。 ## MNC 竞争趋势 ### 1. 重磅产品集中亮相 - **礼来**：瑞他鲁肽在 TRANSCEND-T2D-1 研究中实现 HbA1c 下降 $1.7\% - 2.0\%$，体重下降 $11.5\% - 16.8\%$。 - **诺和诺德**：司美格鲁肽在多个研究中展示其在肥胖、2 型糖尿病及 CKD 患者中的疗效，并披露真实世界研究及长期安全性分析。 - **CagriSema**：作为 GLP-1R/AMYR 复方，将在 REIMAGINE 1 研究中展示体成分管理及肾脏保护等综合获益。 - **Orforglipron**：在 III 期研究中实现 $11.3\%$ 的体重下降，并关注肾脏保护和长期安全性。 ### 2. 竞争维度升级 - 从单纯减重转向综合代谢获益，如瘦体重保护、脂肪分布改善、糖尿病前期逆转、肾脏保护等。 - **Trevogrumab 联合司美格鲁肽**：在 II 期研究中减少大腿肌肉体积损失，改善瘦体重保留。 - **Petrelintide**：在 II 期研究中实现 $10.7\%$ 的体重下降，进一步验证 AMYR 单药的减重潜力。 - **Finerenone**：作为 MR 拮抗剂，已在 III 期研究中展示对 CKD 和肥胖人群的肾脏保护作用。 ## 投资建议 ### 重点推荐公司 - **恒瑞医药**（600276）：口服小分子 GLP-1R 激动剂 HRS-7535，III 期研究数据积极，建议买入。 - **众生药业**（002317）：RAY1225 在 II 期研究中表现良好，建议买入。 - **歌礼制药-B**（01672）：AMYR+GLP-1R/GIPR 复方，临床前研究阶段，建议买入。 - **甘李药业**（603087）：每周一次基础胰岛素 GZR4，III 期研究数据积极，建议买入。 - **翰森制药**（03692）：Olatorepatide 治疗 48 周减重幅度达 18.7%，建议关注。 - **博瑞医药**（未列代码）：BGM0504 治疗 52 周减重幅度达 19.19%，建议关注。 - **通化东宝**（600867）：THDB0206 在 III 期研究中表现优异，建议买入。 - **联邦制药**（03933）：UBT251 为每周一次三靶点激动剂，II 期研究数据积极，建议关注。 ### 前沿技术与产品 - **ALK7 siRNA**、**AMYR 激动剂**、**胰岛细胞替代**等前沿技术将推动下一代产品的差异化发展。 ## 风险提示 - 创新药研发失败的风险； - 市场竞争加剧的风险； - 创新药商业化过程中可能面临的挑战。 ## 行业评级 - **行业评级：看好**（维持）； - **国家/地区：中国**； - **行业：医药生物行业**； - **报告发布日期：2026年07月25日**。