> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基础化工行业总结：科技材料投资机会分析 ## 核心内容概述 本报告聚焦基础化工行业中的科技材料细分领域，分析其在AI算力需求增长背景下的投资机会。核心观点为：随着AI基础设施建设的推进，半导体材料及CCL材料等科技上游材料迎来涨价周期，国产替代进程加快，建议重点关注相关领域企业。 ## 主要观点与关键信息 ### 半导体材料 AI算力需求持续高景气，带动半导体材料价格全面上涨，主要领域包括： - **硅片**：全球市场由三大巨头主导，高端硅片价格涨幅达18%-22%，国产厂商加速追赶。 - **电子特气**：六氟化钨价格受原材料钨粉上涨影响，6N级单价突破315万元/吨。 - **光刻胶及辅料**：JSR、信越化学、东京应化、富士胶片四家公司垄断全球90%以上的ArF/EUV高端光刻膜市场，部分领域实现国产替代。 - **靶材**：因AI算力、HBM存储、Chiplet封装需求增长，靶材进入涨价周期，常规靶材涨幅约20%，钽、钨等特殊靶材涨幅达60%-70%。 - **湿电子化学品**：电子级氢氟酸价格年初以来上涨20%-30%，高端货源长期供不应求。 - **封装材料**：住友电木上调EMC价格10%-20%，台积电CoWoS产能释放将带动先进封装材料需求增长。 ### CCL材料 CCL材料受益于AI算力推动PCB向高多层和HDI方向发展，行业基本面坚挺，业绩兑现度高： - **CCL**：传统FR-4覆铜板受电子布涨价影响，价格持续上涨；高速CCL向M9迭代升级，供需共振下量价齐升。 - **电子布**：预计明年新增电子纱产能有限，叠加高端织布机紧缺，电子布供给依旧紧张。 - **铜箔**：HVLP铜箔技术向四代、五代跃迁，高阶产品技术壁垒高，国产化率低，扩产周期长。 - **树脂**：CCL升级推动树脂体系从环氧树脂向PPO、碳氢、PTFE等高频高速材料转型，满足AI服务器、高速交换机等需求。 ### 国产替代建议 建议关注以下国产替代核心企业： - 雅克科技 - 鼎龙股份 - 安集科技 - 中船特气 - 华特气体 - 兴福电子 - 中巨芯 - 锦华新材 ### CCL相关标的 - 南亚新材 - 生益科技 ## 风险提示 - AI需求不及预期 - M9技术进展不及预期 - 原材料价格波动 ## 投资建议 - **投资评级**：报告建议“增持”科技材料板块，关注其在AI算力驱动下的成长潜力。 - **行业走势**：行业整体处于上升通道，受益于科技需求增长与材料涨价双重驱动。 ## 作者信息 - **分析师**：尹乐川 - **执业证书编号**：S0680523110002 - **邮箱**：yinlechuan@gszq.com ## 相关研究 1. 《基础化工：加息预期降温，关注科技上游材料投资机遇》（2026-08-17） 2. 《基础化工：关注科技链回调性价比，及化工品涨价》（2026-08-02） 3. 《基础化工：VC 涨价加速，关注弹性标的》（2026-07-26） ## 免责声明 本报告由国盛证券股份有限公司发布，仅供其客户参考使用。报告内容基于公开资料，不构成投资建议，也不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行判断并承担相关风险。 ## 国盛证券研究所联系方式 - **北京**：北京市丰台区丽泽路22号院新华社国家金融信息大厦西塔B座38层，邮编：100077 - **上海**：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋，邮编：200120 - **南昌**：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦，邮编：330038 - **深圳**：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼，邮编：518033 - **邮箱**：gsresearch@gszq.com - **电话**：021-38124100 - **传真**：0791-86281485