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以下是针对YONGAN FUTURES集运早报（2025/11/2）的分析总结：

• 市场表现：周三市场震荡偏弱，空头主导，交易者多做空头头寸，预计1月高运力将限制旺季出货，远期曲线显示持仓量显著减少。
• 运价趋势：第四周（Week48）主要港口如MSK和MS(C)报价稳定，Week49 MSC和HMM降价至2460和2500美元，短期运价波动；中国市场12月涨价函已发出，短期可能调整。
• 新闻事件：美国白宫可能本周内公布俄罗斯-乌克兰和平协议框架，结束持续三年半的冲突，潜在地缘政治影响可能缓解能源需求或增强供应稳定性。
• 合约策略：02合约短期跟随现货走势，预计1月旺季兑现受限；04合约建议逢高做空，近月合约偏弱；总体建推荐逢高思路， beneficiates from 旺季推迟和货量良好。
• 预期展望：后续重点观察旺季揽货情况和运价高点是否在春节前4-5周出现，若旺季逐步显现，02合约可能有更高想象空间；中欧货量整体良好，短期内难证明旺季不旺。