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甲醇早报总结（2025-12-04）

报告作者: 大越期货投资咨询部 金泽彬
从业资格: 证号F3018432，投资咨询证号Z0015557
联系方式: 0575-85226759

2025年12月4日甲醇早报分析了甲醇市场动态，提供基本面向和技术面数据，仅供参考，不构成投资建议。

核心观点

甲醇市场区域分化显著，呈现南强北弱格局。本周价格预计偏弱震荡，主要区间2090-2170元/吨。风险因素包括进口增加、下游需求淡季，但需求增量和库存下降部分支撑市场。

基本面分析

• 供需格局：南方销区需求增量明确（如阳煤烯烃重启、联泓项目开车），支撑价格；北方产区供需转弱，价格上涨动力受限。
• 库存：华东和华南港口库存下降（降至116.75万吨），信号供应宽松或紧张视情况；偏空因素较多。
• 基差：江苏现货价2140元/吨，基差12，现货升水期货，显示市场看涨情绪。
• 价格走势：进口船期密集，预计对行情压制；甲醛、MTBE开工走弱利空。

技术面与持仓

• 盘面：MA2601合约20日线向下，均线之上运行，中性信号。
• 主力持仓：净空持仓且空头增仓，偏空支撑下跌预期。

多空因素

• 利多：装置停车增多（如榆林凯越、新疆新业）、伊朗甲醇开工降低、局部需求重启；西南和西北开工率下降利多供需平衡。
• 利空：前期装置恢复、进口成本降低、下游淡季（甲醛）、煤制甲醇利润充足导致出货不畅。

预期与建议

总体预估本周甲醇价格偏弱震荡，建议关注基差变化和进口船期动态。投资者需谨慎管理风险，市场数据 来源Wind和公司内部分析。