20170424-太平洋-电子行业周报_英特尔与长安汽车建立战略合作伙伴关系_上海集成电路装备材料基金获批在临港设立_12页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了电子行业的近期发展趋势，重点围绕半导体、液晶面板和LED三大领域展开，同时关注了英特尔与长安汽车的战略合作、上海集成电路装备材料基金设立等重大行业事件。报告指出，全球电子行业正处于产能紧张与价格上涨的阶段，国内政策支持和产能扩张推动了半导体产业的快速发展，预计未来半年行业整体回报将高于市场水平。

主要观点

1. 半导体板块

• 需求增长：汽车电子、智能驾驶、车联网、人工智能等领域的快速发展带动了半导体需求的持续增长。
• 产能紧张：国内半导体产能扩张节奏放缓，叠加国际产能不足，导致晶圆供应紧张，8寸和12寸晶圆价格持续上涨。
• 价格上涨：半导体产品价格上涨趋势可持续，对上游原材料和下游终端产品均有积极影响。
• 投资建议：看好具备先发优势的车载电子厂商得润电子，以及国内半导体设备提供商北方华创。

2. 液晶面板

• 供需偏紧：自去年下半年以来，液晶面板需求持续增长，库存去化加快，产能快速运转。
• OLED市场：OLED市场需求扩大，渗透率预计提升至28%-30%，但产能扩张有限，价格难以显著下降。
• 车载需求：车载显示屏需求增长有望保持两位数，进一步推动平板显示市场的发展。

3. LED

• 需求扩张：小间距LED和照明LED需求旺盛，导致LED颗粒库存和产能紧张，推动价格上涨。
• 产能扩张：未来6-12个月内，若政策支持，不排除LED产能重新扩张。

关键信息

产能与价格

• 内地科技制造业产能增长缓慢，为下一阶段产能紧缺和价格上涨提供持续动力。
• 全球半导体销售额2月同比增长16.5%，创六年新高。
• 晶圆价格自去年止跌回升后持续上涨，8寸和12寸晶圆供应仍偏紧。
• LED颗粒库存和产能紧张，价格上涨趋势明显。

政策与基金

• 上海集成电路装备材料基金获批设立，总规模不低于100亿元，以跨境并购和PE投资为主要手段。
• 基金将助力临港打造集成电路产业高地，提升其在全球产业版图中的地位。

重点公司动态

• 南洋科技：资产重组及配套融资获国务院国资委批复。
• 洲明科技：拟收购爱加照明科技65%股权，交易条款具有法律约束力。

板块行情

• 涨幅情况：过去四周，电子科技指数细分板块中，显示器件涨幅领先，电子零部件制造和电子系统组装跌幅较大。
• 市场表现：本周涨幅前三的个股为瀛通通讯、光莆股份和超声电子，涨幅居后的是海洋王和漫步者。
• PE与EPS：重点推荐公司得润电子和北方华创的EPS和PE均呈现增长趋势，显示其盈利预期良好。

投资建议

1. 消费领域：看好得润电子在车载电子领域的先发优势。
2. 半导体领域：看好北方华创在晶圆代工和封测环节的进口替代前景。

风险提示

• 消费电子需求可能超预期波动。
• 政策因素可能超预期变动。

行业评级说明

• 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级说明

• 买入：个股相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅5%-15%之间。
• 持有：个股相对大盘涨幅-5%至5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅-5%至-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

结构性分析

• 价格传导机制：供应链不同环节之间的价格上涨趋势持续，且具备系统性和可持续性。
• 市场预期：随着技术扩散和设备获取难度降低，价格上涨逻辑将得到进一步强化。

总结

电子行业整体处于增长与价格上涨的阶段，尤其在半导体、液晶面板和LED等领域表现突出。国内政策支持和产能扩张推动了半导体产业的快速发展，而OLED和车载显示屏需求的持续增长为液晶面板和LED市场带来利好。重点推荐公司得润电子和北方华创在各自领域具备较强竞争优势，未来有望受益于行业增长和价格上涨。同时，需关注消费电子需求波动和政策变化带来的潜在风险。