2003年-世界发展银行全球_Finance_and_Income_Inequality___Test_of_Alternative_Theories_32页_1mb

报告摘要

金融发展与收入不平等关系的实证检验

核心内容

本文探讨了金融中介发展与收入不平等之间的关系，并检验了不同理论模型的预测。研究基于1960-1995年间91个国家的面板数据，分析了金融发展对收入不平等的影响及其可能的非线性关系。研究结果表明，金融中介发展与收入不平等之间存在负相关关系，支持了Galor和Zeira（1993）以及Banerjee和Newman（1993）的线性假设。然而，没有证据支持Greenwood和Jovanovic（1990）提出的倒U型关系假设。此外，研究还发现经济结构（特别是现代部门的规模）会影响金融中介发展对收入不平等的影响程度，支持了Kuznets（1955）的假设，即收入不平等在经济从农业向工业和服务业转型时会先增加后减少。

主要观点

金融发展与收入不平等的负相关关系：研究发现，随着金融中介的发展，收入不平等趋于下降，这与Galor和Zeira、Banerjee和Newman的理论预测一致。
不存在倒U型关系：尽管Greenwood和Jovanovic的模型预测了金融发展与收入不平等之间的倒U型关系，但实证结果并未支持这一假设。
经济结构的影响：收入不平等的减少在现代部门（非农业）占比较小的国家更为显著，支持了Kuznets的假设，即经济结构会影响金融发展对收入不平等的作用。
金融深度与现代部门的交互效应：金融深度与现代部门规模的交互项系数为正，表明在现代部门规模较小的国家，金融发展对减少不平等的影响更大。

关键信息

数据与变量

样本：1960-1995年间91个国家的面板数据。
收入不平等指标：使用Deininger和Squire（1996）以及Lundberg和Squire（2000）编纂的Gini系数数据。
金融中介发展指标：
- 私人信贷：金融中介对私人部门的信贷占GDP的比例。
- 银行资产：存款货币银行对非金融部门的债权占GDP的比例。
控制变量：包括人均实际GDP的线性和平方项、通货膨胀率、政府消费、族群语言分化、财产权保护等。

实证方法

模型设定：采用以下回归模型：
$$
\ln(\text{Gini Coefficient}{it}) = \alpha_0 + f(\text{Finance}{it}) + \alpha_2 CV_{it} + \varepsilon_{it}
$$
其中，$ f(\text{Finance}_{it}) $ 为金融发展对收入不平等的非线性函数，包括线性项、平方项和与现代部门规模的交互项。
内生性处理：为了解决金融发展与收入不平等之间的双向因果问题，使用La Porta等人（1998）提出的法律起源虚拟变量作为工具变量，进行工具变量回归（IV）分析。