20260212-山西证券-镁合金月报（202601）_镁_铝价比创历史新低_镁合金多行业应用持续开拓_5页_605kb

汽车行业镁合金月报（202601）总结

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的2026年1月镁合金行业月报，重点分析了镁合金在汽车行业的应用趋势、价格变动、行业动态及投资建议。

主要观点

1. 镁合金市场表现

• 价格走势：2026年1月，镁价同比上涨1.50%，环比上涨5.24%，铝价同比上涨20.24%，环比上涨9.77%。
• 镁/铝价比：1月镁/铝价格比为0.75，创历史新低，显示镁合金成本优势明显。
• 出口情况：2025年镁产品出口量价齐跌，但镁合金出口量同比增长4.51%，显示其在细分领域的增长潜力。

2. 行业动态

• 航空航天应用：神舟二十号返回舱使用了镁锂合金操作平台，减重23公斤，具有电磁屏蔽与减震性能，标志着镁合金在航空航天领域的突破。
• 新能源汽车应用：伯乐智能获安徽力恒37台大型镁合金半固态成型机订单，设备涵盖多个关键吨位，预示镁合金正从中小件向大型结构件扩展。
• 行业标准更新：三项涉镁行业标准于2026年2月1日起实施，涉及节能、环保和渣回收处理，推动行业标准化发展。
• 两轮车升级：17家品牌新国标电动自行车集中亮相，镁合金材料几乎成为标配，提升安全性与功能性。

3. 重要上市公司公告

• 宝武镁业：2025年业绩预亏，主要因镁价下行及新建项目产能爬坡导致成本高企。
• 宜安科技：2025年亏损，主因非晶合金和医用镁材料布局加码，人民币升值压缩出口利润，以及基地建设投入增加。

关键信息

投资建议

• 重点推荐：全产业链布局的【宝武镁业】、镁合金业务占比高且弹性大的【星源卓镁】、受益于零部件企业资本开支的【伊之密】等设备商。
• 关注标的：【宜安科技】、【永茂泰】、【鑫源智造】等镁合金零部件企业。

风险提示

• 镁合金价格波动风险；
• 下游需求不及预期风险；
• 镁合金零部件企业扩产导致竞争加剧风险。

评级体系

公司评级

• 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
• 增持：预计涨幅介于5%-15%之间；
• 中性：预计涨幅介于-5%-5%之间；
• 减持：预计涨幅介于-5%至-15%之间；
• 卖出：预计涨幅落后相对基准指数15%以上。

行业评级

• 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；
• 同步大市：预计涨幅介于-10%至10%之间；
• 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数10%以上。

风险评级

• A：预计波动率小于等于相对基准指数；
• B：预计波动率大于相对基准指数。

免责声明

本报告由山西证券发布，基于公开信息，不保证其准确性或完整性。公司不对因使用本报告而产生的损失承担责任。报告内容仅供参考，不构成投资建议。

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