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申银万国期货品种策略日报总结（2026年4月27日）

核心内容概述

本日报主要分析了原油和甲醇两个期货品种的市场表现及影响因素，结合国际与国内市场数据，评估了当前价格走势、成交量、持仓量变化以及价差情况，同时提供了对后续走势的评论与策略建议。

原油市场分析

价格表现

• SC近月：前日收盘价为617.7元/桶，较前2日下跌22.7元，跌幅为3.54%。
• SC次月：前日收盘价为618.4元/桶，较前2日下跌17.8元，跌幅为2.80%。
• WTI近月：前日收盘价为87.80美元/桶，较前2日上涨2.23美元，涨幅为2.61%。
• WTI次月：前日收盘价为85.89美元/桶，较前2日上涨1.89美元，涨幅为2.25%。
• Brent近月：前日收盘价为92.42美元/桶，较前2日下跌5.79美元，跌幅为5.90%。
• Brent次月：前日收盘价为88.16美元/桶，较前2日下跌4.64美元，跌幅为5.00%。

持仓与成交量

• SC近月：持仓量为8,019手，较前日减少6,355手。
• SC次月：持仓量为41,536手，较前日增加7,037手。
• WTI近月：持仓量为84,571手，较前日减少46,321手。
• WTI次月：持仓量为324,334手，较前日增加3,330手。
• Brent近月：持仓量为471,927手，较前日减少45,829手。
• Brent次月：持仓量为481,740手，较前日增加12,231手。

价差情况

• SC近月-SC次月：现值为-0.7元/桶，较前值4.2元/桶有所收窄。
• SC近月-WTI近月：现值为17.6元/桶，较前值55.5元/桶大幅收窄。
• SC近月-BRENT近月：现值为-14.0元/桶，较前值-30.9元/桶有所回升。

国际市场动态

• OPEC-揽子原油价格：现值为106.28美元/桶，较前值103.06美元/桶上涨3.22美元。
• 布伦特DTD：现值为110.95美元/桶，较前值112.43美元/桶下跌1.48美元。
• 俄罗斯ESPD：现值为95.85美元/桶，较前值92.96美元/桶上涨2.89美元。
• 阿曼、迪拜、辛塔：价格分别上涨，但涨幅较小，整体呈现震荡态势。

国内市场动态

• 大庆、胜利原油：价格分别上涨至102.74和101.05美元/桶，涨幅较小。
• 国内成品油价格：汽车批发价指数为8,419元/吨，柴油批发价指数为7,483元/吨，较前值分别上涨87元/吨和61元/吨。
• FOB石脑油（新加坡）：现值为114.88美元/吨，较前值110.60美元/吨上涨4.28美元。
• 航空煤油出厂价：现值为9,802元/吨，较前值5,622元/吨上涨4,180元/吨。

点评

国际原油现货及成品油价格整体上涨，市场对伊朗与美国之间的谈判进展表现出一定的关注。伊朗方面希望通过释放部分资产和解除封锁来改善谈判环境，但美国仍保持高压态势。同时，美国钻井数量降至2月以来最低水平，显示市场对供应端的担忧有所缓解。

甲醇市场分析

价格表现

• 甲醇夜盘：下跌0.21%，显示市场情绪偏弱。

开工负荷与产量

• 国内煤（甲醇）制烯烃装置：平均开工负荷为81.74%，环比上升0.6%。
• 国内甲醇整体装置开工负荷：截至4月23日为77.77%，环比下降1.05个百分点，但较去年同期提升6.73个百分点。

库存与出口

• 沿海甲醇库存：截至4月23日为95.35万吨，环比下降9.87万吨，跌幅为9.38%。
• 沿海甲醇出口总量：本周期内为3.46万吨，环比增多。
• 可流通货源：预估在31.5万吨附近。

进口预期

• 据卓创资讯不完全统计，预计4月24日至5月10日中国进口船货到港量为27万-28万吨。

点评

甲醇市场受国内开工负荷波动和出口船货增多影响，库存持续下降，市场供应偏紧。但进口船货到港量预期增加，可能对后期价格形成一定支撑。

策略建议

• 原油：短期价格受国际局势影响较大，市场情绪仍偏谨慎，建议关注伊朗与美国谈判进展及美国钻井数据变化。
• 甲醇：库存持续下降，供应偏紧，但进口船货到港量增加，需关注供需变化对价格的影响。

风险提示

• 市场存在不确定性，如国际局势变化、宏观经济波动及产业链影响因素等。
• 报告结论仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应谨慎决策。