> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运早报总结 ## 核心内容概览 本早报汇总了近期集运市场的主要数据及分析，涵盖合约价格、成交量、持仓量、月差变动、现货运价指数及相关市场动态。重点分析了欧线运价走势及市场预期，并结合历史数据与当前趋势，提供了投资建议。 --- ## 主要观点 - **短期策略**：出于流动性考量，建议短期关注逢低多06合约，因06合约估值偏高，但短期高位震荡。 - **中期策略**：中期关注逢高空10合约的机会，但当前10合约估值较高，不建议做空，需等待货量拐点到来时再考虑空头操作。 - **市场预期**：市场普遍对后续旺季持上涨预期，盘面易涨难跌。 - **合约估值**：当前06合约估值偏高，货量持续性存疑；10合约估值较高，但短期存在收贴水可能性。 --- ## 关键信息 ### 一、合约数据 | 合约 | 昨日收盘价 | 涨跌 | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | 持仓变动 | |----------|------------|----------|----------|------------|------------|----------| | EC2606 | 2833.5 | 7.43% | -1124.1 | 22265 | 21439 | 707 | | EC2607 | 3101.0 | 8.31% | -1391.6 | 2588 | 3236 | 751 | | EC2608 | 2815.5 | 6.09% | -1106.1 | 2400 | 4468 | 734 | | EC2609 | 2039.0 | 6.87% | -329.6 | 196 | 620 | 56 | | EC2610 | 1891.0 | 8.30% | -181.6 | 5360 | 9970 | 889 | | EC2612 | 2230.0 | 5.99% | -520.6 | 185 | 499 | 58 | ### 二、月差数据 | 月差 | 前一日 | 前两日 | 前三日 | 日环比 | 周环比 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------| | EC2606-2607 | -267.5 | -225.5 | -243.5 | -42.0 | -29.5 | | EC2606-2610 | 942.5 | 891.5 | 859.0 | 51.0 | 165.5 | ### 三、欧线现货情况 - **Week21**：均值约2900美金（折盘约2000点）。 - **Week22**：马士基开舱，汉堡港上涨至3150美金，其他港口维持在2750美金左右；OA联盟报价在3100-3200美金，PA联盟报价在2700美金；均值约2980美金（折盘2088点）。 - **Week23**：马士基、MSC、COSCO对6月欧线发布涨价函，宣涨至3800-4700美金；马士基开舱报价3600-4000美金，MSC报价3740美金。 ### 四、运价指数趋势（2026年5月） | 日期 | 2026/5/1 | 2026/5/12 | 2026/5/19 | 2026/5/20 | |------------|---------|----------|----------|----------| | EC2605 | 1800 | 1850 | 1750 | 1780 | | EC2606 | 2400 | 2500 | 2600 | 2800 | | EC2607 | 2700 | 2800 | 2900 | 3100 | | EC2608 | 2500 | 2400 | 2700 | 2800 | | EC2609 | 1800 | 1750 | 1900 | 2000 | | EC2610 | 1700 | 1650 | 1750 | 1900 | | EC2612 | 2000 | 2100 | 2200 | 2300 | ### 五、运价指数趋势（2026年） | 日期 | 2024 | 2025 | 2026 | 平均（正常年份） | |------------|--------|--------|--------|------------------| | 1月1日 | 1.1 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | | 2月1日 | 1.2 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | | 3月1日 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | | 4月1日 | 1.4 | 1.4 | 1.6 | 1.3 | | 5月1日 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | | 6月1日 | 1.4 | 1.4 | 1.4 | 1.3 | | 7月1日 | 1.3 | 1.4 | 1.3 | 1.3 | | 8月1日 | 1.2 | 1.3 | 1.2 | 1.3 | | 9月1日 | 1.2 | 1.3 | 1.2 | 1.3 | | 10月1日 | 1.2 | 1.3 | 1.2 | 1.3 | | 11月1日 | 1.2 | 1.3 | 1.2 | 1.3 | | 12月1日 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | 1.3 | ### 六、运价指数趋势（2025-2026） | 日期 | 2025 | 2026 | |------------|--------|--------| | 45658 | 0.8 | 0.8 | | 45672 | 0.8 | 0.8 | | 45686 | 0.8 | 0.8 | | 45700 | 0.8 | 0.8 | | 45714 | 0.8 | 0.9 | | 45728 | 0.8 | 0.95 | | 45742 | 0.8 | 0.9 | | 45756 | 0.8 | 0.85 | | 45770 | 0.8 | 0.9 | | 45784 | 0.8 | 0.9 | | 45798 | 0.8 | 0.9 | | 45812 | 0.8 | 0.9 | ### 七、历史运价对比（2018-2026） | 日期 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 1月1日 | 4500 | 500 | 1000 | 2500 | 4500 | 500 | 1000 | 1000 | 1000 | | 2月1日 | 4500 | 500 | 1000 | 2500 | 4500 | 500 | 1000 | 1000 | 1000 | | 3月1日 | 4500 | 500 | 1000 | 2500 | 4500 | 500 | 1000 | 1000 | 1000 | | 4月1日 | 4500 | 500 | 1500 | 2500 | 4500 | 500 | 1500 | 1500 | 2500 | | 5月1日 | 4500 | 500 | 2000 | 2500 | 4500 | 500 | 1500 | 1500 | 3500 | | 6月1日 | 4500 | 500 | 2500 | 2500 | 4500 | 500 | 1500 | 1500 | 3500 | | 7月1日 | 4500 | 500 | 2500 | 2500 | 4500 | 500 | 1500 | 1500 | 3500 | | 8月1日 | 4500 | 500 | 3500 | 2500 | 4500 | 500 | 1500 | 1500 | 3500 | | 9月1日 | 4500 | 500 | 4500 | 2500 | 4500 | 500 | 1500 | 1500 | 3500 | | 10月1日 | 4500 | 500 | 4500 | 2500 | 4500 | 500 | 1500 | 1500 | 3500 | | 11月1日 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | | 12月1日 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ### 八、市场动态 - **特朗普与伊朗谈判**：美国与伊朗谈判已进入最后阶段，可能对伊朗发动更猛烈打击，但先观察是否能达成协议。 - **美国立场**：展现有限灵活性，但不会在核要求和海峡问题上让步。 - **伊朗立场**：要求结束所有冲突并释放伊朗资产，对美国持强烈不信任态度。 - **美以通话**：氛围紧张，特朗普坚持外交解决方案，内塔尼亚胡强烈反对。 --- ## 结论 整体来看，欧线运价在2026年5月呈现上升趋势，但合约估值较高，短期不宜追高，中期可关注货量拐点带来的空头机会。同时，市场对旺季持一致上涨预期，盘面走势偏强。建议投资者结合市场动态与合约流动性，审慎操作。