> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 汉钟精机（002158.SZ）2026年中报点评总结 ## 核心内容 汉钟精机于2026年8月30日发布了2026年中报，整体经营情况保持稳定，业绩表现符合预期。公司2026年上半年实现营业收入15.0亿元，同比增长0.9%；归母净利润2.8亿元，同比增长9.0%；扣非归母净利润2.5亿元，同比增长0.6%。其中，2026年第二季度实现营收8.1亿元，同比下降8%，但环比增长18%；归母净利润1.6亿元，同比增长14%，环比增长31%。 ## 主要观点 - **业绩表现稳定**：2026H1整体业绩稳中有升，归母净利润增速高于营收增速，主要得益于非经营性因素的改善，如汇兑损失减少和投资收益增加。 - **毛利率小幅承压**：公司整体毛利率为33.9%，同比下降1.1个百分点，但归母净利率提升至18.7%，同比增长1.4个百分点，显示盈利能力有所增强。 - **压缩机业务稳健**：压缩机和真空产品是公司主要业务，2026H1分别实现营收10.7亿元和3.0亿元，同比分别下降0.7%和增长6.8%。压缩机毛利率为33.1%，同比下降1.7个百分点；真空产品毛利率为35.9%，同比下降0.4个百分点，可能与市场竞争加剧有关。 - **数据中心压缩机优势显著**：公司在数据中心制冷压缩机领域具备较强的技术和市场竞争力，产品适配液冷、工业节能等高增长场景，尤其在千卡及万卡级智算中心温控方面具有较大优势，未来有望实现订单突破。 - **半导体真空泵业务进展顺利**：公司已与中微公司、盛美半导体等国内头部半导体设备企业建立合作关系，积极推进进口真空泵的国产替代，助力半导体行业关键设备和零部件的国产化进程。 ## 关键信息 ### 营收与利润 - 2026H1营收：15.0亿元，同比+0.9% - 2026H1归母净利润：2.8亿元，同比+9.0% - 2026H1扣非归母净利润：2.5亿元，同比+0.6% - 2026Q2营收：8.1亿元，同比-8%，环比+18% - 2026Q2归母净利润：1.6亿元，同比+14%，环比+31% ### 产品结构 - 压缩机业务营收：10.7亿元，占比71.2% - 真空产品营收：3.0亿元，占比19.7% - 其他业务营收：未明确，但占比较小 ### 毛利率与净利率 - 公司整体毛利率：33.9%，同比-1.1pct - 归母净利率：18.7%，同比+1.4pct - 压缩机毛利率：33.1%，同比-1.7pct - 真空产品毛利率：35.9%，同比-0.4pct ### 区域表现 - 境外营收：3.7亿元，同比-1.5%，占比24.7%，同比下降0.6pct - 海外市场拓展：公司正积极拓展数据中心制冷压缩机等市场，技术优势明显 ### 业务亮点 - **数据中心制冷压缩机**：产品全面适配液冷、工业节能等高增长场景，在千卡及万卡级智算中心温控领域具备竞争优势 - **半导体真空泵**：已与多家头部半导体企业合作，推动国产替代进程 ### 风险提示 - 原材料价格波动 - 下游行业需求不足 - 半导体零部件国产化进度不及预期 ```