> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪市场周报总结（2026.08.18） ## 核心内容概述 2026年8月生猪市场整体呈现阶段性供需偏紧态势，现货价格小幅反弹，期货市场也同步走强。市场对冬季肥猪需求旺季的预期以及标肥价差较大的支撑，促使养殖端缩量挺价，二育及压栏意愿增强，推动短期价格上行。然而，需警惕当前市场情绪是否过度，可能导致四季度供应压力增加，透支未来上涨空间。 ## 主要观点 - **价格走势**：现货价格企稳反弹，期货价格因需求回暖预期走强，但短期涨幅有限，需关注8月下旬及9月的出栏节奏。 - **期货合约走势**： - **2609合约**：短期偏强震荡，但若现货反弹不及预期，或面临回调压力。 - **2611合约**：受二育及压栏影响，上涨压力较大，预计以区间震荡为主。 - **市场情绪**：标肥价差较大，提振市场看涨预期，二育与压栏行为增加。 - **供需面分析**： - **供给面**：集团企业出栏计划缩量，但整体供应仍较为充裕，短期供需偏紧。 - **需求面**：天气转凉、学生开学带动终端需求回暖，但幅度有限，屠宰企业以刚需采购为主。 - **库存情况**：冻品库存维持在近几年同期高位，对中长期高价形成压制。 - **产能调整**：能繁母猪存栏持续去化，行业产能调整已取得实质性进展，但淘汰节奏有所放缓。 - **生产性能**：规模化企业生产性能维持高位，窝均健仔数提升明显，对母猪去产能形成一定对冲。 - **养殖利润**：现货价格回暖带动养殖利润小幅回升，但整体仍处于亏损状态。 - **成本与价格**：部分优秀企业成本控制较好，自繁自养成本降至12元/公斤以下，外购仔猪亏损幅度较小。 ## 关键信息 ### 供给端分析 - **能繁母猪存栏**：2026年7月，能繁母猪存栏量同比和环比均下降，去化速度加快，接近农业农村部设定的3750万头目标。 - **仔猪出生量**：7月仔猪出生量环比小幅减少或持平，8月补栏信心下降，仔猪价格回落。 - **出栏计划**：8月理论出栏压力较大，若集团企业缩量挺价，将增加9月之后的供应压力。 - **生产性能**：7月生产指数维持高位，窝均健仔数较3月底增加2%，PSY及MSY有所提升。 ### 需求端分析 - **屠宰开工率**：8月17日开工率为30.6%，较上周增加1.5个百分点，显示需求逐步回暖。 - **终端消费**：学生开学及天气转凉推动终端需求，但消费回暖幅度有限。 - **冻品库存**：冻品库存上涨至近五年高位，对鲜品需求形成压制，限制四季度高价空间。 ### 价差与基差分析 - **标肥价差**：维持高位震荡，支撑市场压栏及二育行为，若持续扩大，对四季度行情有利。 - **基差**：期货合约升水空间较大，但若现货反弹不及预期，近月合约可能回调。 ### 政策与市场展望 - **政策影响**：母猪存栏数据接近目标，去产能压力减缓，但猪粮比价仍低于一级预警线，收储作用有限。 - **市场情绪**：当前市场情绪偏多，但需警惕过度看涨带来的未来供应压力。 - **投资建议**：可尝试短线9-11正套，关注8月下旬及9月的出栏节奏与现货价格走势。 ## 附录：关键数据汇总 | 指标 | 数据 | |------|------| | 河南新郑生猪价格（8月17日） | 11.18元/公斤 | | 仔猪价格（15kg，8月17日） | 19.2元/公斤 | | 7月集团企业出栏完成率 | 97.9% | | 20家上市企业7月出栏量 | 1507.6万头 | | 7月仔猪出生量 | 577.2万头 | | 7月仔猪销量 | 48.28万头 | | 7月自繁自养亏损 | 209元/头 | | 7月外购仔猪亏损 | 82元/头 | | 2609合约升水 | 约1000元/吨 | | 2611合约走势 | 区间震荡，高位上涨压力较大 | ## 风险提示 - 二育及压栏行为可能透支未来需求，导致四季度供应压力增加。 - 冻品库存高位限制中长期价格上行空间。 - 市场情绪若发生逆转，可能引发期货回调，需警惕基差扩大风险。 ## 市场展望 - 短期：现货价格反弹，期货偏强震荡，但不宜过度看涨。 - 中长期：关注9月出栏节奏及四季度需求旺季表现，市场或呈现区间震荡格局。 ## 免责声明 本报告由紫金天风期货股份有限公司发布，内容基于公开资料及研究分析，仅供参考，不构成投资建议。未经授权，不得更改、复制或传播。