> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅周报总结 ## 核心内容概述 本周工业硅市场呈现供应收缩与需求预期转弱的双重影响，期现价格偏强震荡，现货报价上移测试下游接受度。整体市场处于底部震荡预期，但需警惕上方压力。报告中包含供需分析、价格走势、库存变化、成本利润及策略建议等内容。 ## 主要观点 - **供应端**：预计8月产量将回落，主要因新疆大型企业计划8月下旬停炉32台33000kva矿热炉，影响月产量约6.5万吨。尽管7月减产企业已逐步复产，但整体产量仍预计回落至36-37万吨左右。 - **需求端**：需求预期由小幅增长转为小幅下降，多晶硅产量增长受限，有机硅和铝合金开工率下降，出口回落，整体需求维持弱势。 - **价格走势**：现货价格环比回升，华东通氧Si5530价格为9400元/吨（+2.73%），新疆99硅价格为8700元/吨（+2.96%），华东Si4210价格为9550元/吨（+2.41%）。期货市场整体偏强震荡，主力合约SI2611报收8790元/吨（+0.23%）。 - **库存情况**：总库存约70.44万吨，仓单增长312手至33535手，约16.77万吨；社库下降0.8万吨，厂库增长0.85万吨。 - **基差与月差**：基差方面，华东通氧Si5530为9400元/吨（+610元），Si4210为9550元/吨（-40元），新疆99硅为8700元/吨（+710元）。月差方面，主力合约与当月合约价差为-50元，连二-连三价差为-325元。 - **成本与利润**：成本端因电价波动及原材料价格变化影响，利润依旧在盈亏线附近波动，高成本企业亏损，低成本企业盈利。 - **策略建议**：单边建议谨慎持有空单；套利关注窗口机会；期权建议谨慎持有小幅虚值看涨期权。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **8月产量预期**：预计8月产量将回落至36-37万吨，环比下降约9%。 - **新疆减产**：8月下旬将停炉32台33000kva矿热炉，影响月产量约6.5万吨。 - **甘肃减产**：8月初部分企业因电价原因减产，影响月产量约1.5万吨。 - **四地区总产量**：8月产量预计为5.1万吨，环比增长940吨，同比回落4225吨，主要增长来自新疆。 ### 需求情况 - **多晶硅产量**：7月产量约10.51万吨，环比增长13.13%；预计8月产量在11万吨以上。 - **有机硅产量**：7月产量为4.08万吨，环比下降0.5%，同比降19%。 - **铝合金产量**：开工率下降，产量维持弱势。 - **出口情况**：7月工业硅出口5.6万吨，环比回落12%，同比回落24%；有机硅出口3.71万吨，环比减少10.2%，同比减少20.1%；多晶硅出口2344吨，环比减少4.78%。 ### 成本与利润 - **成本端**：西南地区进入丰水期，电价进一步下调，但跌幅收窄；甘肃、新疆部分优惠电价取消。 - **利润波动**：工业硅平均利润在盈亏线附近波动，高成本企业亏损，低成本企业盈利。 ### 库存与仓单 - **总库存**：约70.44万吨，环比微增0.05万吨。 - **仓单变化**：仓单增长312手至33535手，约16.77万吨。 - **社库与厂库**：社库下降0.8万吨，厂库增长0.85万吨。 ## 技术面与市场情绪 - **技术面**：日线上涨至均线上方，偏强；小时线出现背离，注意回落。 - **市场情绪**：供应端减产预期带动价格上涨，但需求端转弱及期货升水带来压力，整体维持底部震荡预期。 ## 风险提示 - **上方压力**：若价格继续大幅上行，需注意上方压力。 - **需求变化**：若后期多晶硅自律减产，需求将进一步回落。 - **成本波动**：电价及原材料价格波动可能影响成本端。 ## 附录信息 - **数据来源**：Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广期所、广发期货研究所。 - **免责声明**：报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行承担风险。 ## 重要提示 - 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎。 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号。