20260526-冠通期货-冠通期货研究报告-2026年6月PVC月度报告_7页_1mb

报告摘要

冠通期货2026年6月PVC月度报告总结

核心内容

本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年5月25日。报告围绕2026年6月PVC市场进行分析，涵盖供应端、需求端、出口、库存及房地产数据等多个方面，对PVC价格走势、供需格局及未来趋势进行判断。

主要观点

1. 供应端分析

PVC开工率：2026年4月PVC开工率环比增加0.45个百分点至69.85%，但仍处于近年同期最低水平。
电石市场：4月电石价格上涨，但开工率下降至65%，处于中性偏低水平。电石法企业后续仍有检修，预计6月电石价格上行空间有限。
兰炭价格：兰炭开工率稳定在58%，处于中性偏高水平。兰炭价格在5月份初上涨后保持稳定。
原料供应：乙烯供应紧张有所缓解，乙烯价格持续下跌，但煤炭成本抬升，对PVC成本构成压力。

2. 需求端分析

下游开工率：2026年4月PVC下游平均开工率回落1.49个百分点至43.03%，较去年同期减少3.90个百分点，需求支撑较弱。
房地产数据：房地产市场仍处于调整阶段，投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，投资、销售、施工等同比增速进一步下降。1-4月商品房成交面积环比回落，处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。
房地产政策影响：关注房地产政策能否有效提振商品房销售。

3. 出口情况

出口数据：2026年4月中国PVC出口量为28.47万吨，同比减少20.96%，环比下降58.37%。出口订单减弱，主因是4月出口退税取消及印度PVC进口关税暂免至6月底，但中国台湾台塑PVC6月份报价跌幅较大。
累计出口：1-4月累计出口量为170.16万吨，同比增加27.31%。

4. 库存情况

社会库存：截至5月21日当周，PVC社会库存环比减少0.05%至129.85万吨，比去年同期增加108.33%，库存仍偏高。
库存变化：隆众将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，反映库存管理更加分散。

关键信息

1. 价格走势

PVC期货价格已跌至2026年2月底水平，短期内下跌空间有限。
4月PVC产量环比减少8.73%至199.80万吨，同比增加2.20%，处于近年同期最高水平。

2. 检修情况

4月PVC检修损失量环比增加17.72%至61.05万吨，同比增加11.75%，处于近年同期中性偏高水平。
6月检修仍较多，但需求仍是淡季，供需双弱。

3. 原料与成本

乙烯供应紧张缓解，价格下跌，但煤炭成本上升，对PVC成本构成压力。
电石法企业后续仍有检修，电石价格上行空间有限。

4. 未来展望

中东局势（美伊谈判、霍尔木兹海峡封锁）仍需关注。
房地产市场改善仍需时间，政策效果需进一步观察。
6月PVC价格走势受供需双弱影响，预计下跌空间有限，需注意风险控制。

数据来源

行情数据：博易大师、Wind
库存数据：隆众资讯
房地产数据：Wind、国家统计局
其他数据：金十数据网站

投资建议

风险提示：PVC市场处于供需双弱状态，需注意风险控制。
关注点：中东局势进展、房地产政策变化、煤炭成本波动。

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。