> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化跟踪周报总结 ## 核心内容概述 本周量化跟踪周报主要分析了商品及金融期货市场的板块流动性、市场风格、升贴水结构及投资策略。报告提供了各板块成交额、保证金变动情况，以及多个动量指标和VIX指标的周度表现，帮助投资者理解市场趋势和资金流向。此外，还给出了具体的品种配置建议和风险提示。 --- ## 板块流动性分析 ### 成交额与变动 - **基本金属板块**：本周成交额22208.13亿元，环比变动+10.89%，保证金849.62亿元，环比增加64.13亿元。 - **能源化工板块**：本周成交额33070.29亿元，环比变动-0.75%，保证金549.64亿元，环比减少1.14亿元。 - **农产品板块**：本周成交额21190.03亿元，环比变动-1.75%，保证金608.01亿元，环比增加19.76亿元。 - **贵金属板块**：本周成交额25594.78亿元，环比变动+2.46%，保证金769.90亿元，环比增加118.71亿元。 - **黑色建材板块**：本周成交额10900.63亿元，环比变动+9.19%，保证金386.04亿元，环比增加8.21亿元。 - **股指期货板块**：本周成交额42850.56亿元，环比变动-25.81%，保证金2030.99亿元，环比减少48.35亿元。 - **国债期货板块**：本周成交额20184.31亿元，环比变动+1.00%，保证金236.69亿元，环比增加7.31亿元。 ### 保证金变动 - 股指期货板块保证金大幅下降，显示市场情绪偏谨慎。 - 贵金属和黑色建材板块保证金均有所增加，反映市场关注度上升。 --- ## 市场与板块风格 ### 板块累计涨跌幅 - **万得商品板块指数**：今年以来累计下跌8.50%。 - **有色指数**：上涨14.87%，表现相对较好。 - **能源指数**：上涨22.92%，涨幅最大。 - **化工指数**：上涨6.04%，涨幅居中。 - **油脂油料指数**：上涨10.31%，表现稳定。 - **贵金属指数**：下跌3.58%，表现较差。 - **煤焦钢矿指数**：上涨2.29%，涨幅较小。 ### 动量指标 - **长周期动量指数**：上涨5.27%，显示长期趋势向好。 - **短周期动量指数**：下跌18.79%，反映短期波动较大。 - **偏度指数**：下跌5.32%，市场风险偏好下降。 - **期限结构指数**：上涨7.52%，显示远期合约溢价上升。 ### VIX指标 - **上证50股指期权**：VIX指标17.38%。 - **沪深300股指期权**：VIX指标19.48%。 - **中证1000股指期权**：VIX指标29.42%，显示市场波动性较高。 --- ## 板块升贴水结构 ### 股指期货基差 - **IH合约**：最新基差-49.10点，年化基差率-4.55%。 - **IF合约**：最新基差-90.33点，年化基差率-5.28%。 - **IC合约**：最新基差-236.80点，年化基差率-8.14%。 - **IM合约**：最新基差-254.84点，年化基差率-9.11%。 ### 国债期货基差 - **TS合约**：最新基差0.00元，净基差0.02元。 - **TF合约**：最新基差0.06元，净基差0.03元。 - **T合约**：最新基差0.02元，净基差-0.02元。 - **TL合约**：最新基差0.03元，净基差-0.25元。 --- ## 投资策略建议 根据华泰商品多因子模型，本周建议： - **多配品种**：石油沥青、乙二醇、聚丙烯、燃料油、白银。 - **少配品种**：纯碱、玻璃、生猪、烧碱、聚氯乙烯。 具体品种配置详见表1，包含24个商品品种的配置建议。 --- ## 风险提示 - 市场表现可能不及预期，投资者需注意风险控制。 --- ## 图表说明 报告中包含多个图表，用于辅助分析板块流动性、市场风格及升贴水结构，具体包括： - **图1-图6**：展示板块成交额、保证金及成交持仓比的周度与月度变化。 - **图7-图10**：显示外资在股指期货合约中的净持仓数量。 - **图11-图18**：提供万得商品指数、华泰商品指数及VIX指标的累计涨跌幅与走势分析。 - **图19-图23**：展示各板块升贴水结构。 - **图25-图28**：分析股指期货与国债期货的基差及净基差走势。 --- ## 资料来源 - 数据来源：同花顺、Wind、华泰期货研究院 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 联系信息 - **研究员**：高天越、李逸资、李光庭、黄煦然 - **联系人**：彭梓烨、林炜栋 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com